2024年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第二章 期貨及衍生品定價5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、假定無收益的投資資產的即期價格為S0，T是遠期合約到期的時間，r是以連續(xù)復利計算的無風險年利率，F(xiàn)0是遠期合約的即期價格，那么當（）時，套利者可以在買入資產同時做空資產的遠期合約。【單選題】

A.

B.

C.

D.

正確答案:A

答案解析:當，則套利者愿意借入S0現(xiàn)金買入一單位標的資產，同時持有一單位標的資產的期貨空頭，在到期日T時，交割期貨頭寸，可以盈利 。選項A正確。

2、某股票的股價為30美元/股，股票年波動率為0.12，無風險年利率為5%，預計50天后股票分紅0.8美元/股，則6個月后到期，執(zhí)行價為31美元的歐式看漲期權的理論價格為（）美元/股。參考公式：【客觀案例題】

A.0.5626

B.0.5699

C.0.5711

D.0.5743

正確答案:D

答案解析:在存續(xù)期內支付紅利的B-S-M模型為：其中，已知：S=30，K=31，r=5%，σ=0.12，I=0.8，T=0.5，則：故有，歐式看漲期權的理論價格為：C=29.21×0.3573-31×0.9753×0.3262=0.5743（美元/股）。

3、存續(xù)期內支付紅利的模型，若在期權存續(xù)期內，紅利支付將導致標的資產價格下降，但對看漲期權的價值沒有影響。（）【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:B

答案解析:若在期權存續(xù)期內，標的資產支付紅利已知（或紅利率已知），紅利支付導致標的資產價格下降，看漲期權的價值也隨之下降。

4、Theta值通常為負值，即到期期限減少，期權的價值相應增加。（）【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:B

答案解析:看漲期權和看跌期權的Theta值通常是負的，表明期權的價值會隨著到期日的臨近而降低。

5、Gamma的絕對值越大，表示風險程度越高。（）【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:A

答案解析:期權的Gamma值衡量Delta值對標的資產的敏感度。Gamma值較小時，意味著Delta對資產價格變動不敏感，投資者不必頻繁調整頭寸對沖資產價格變動風險。反之，投資者就需要頻繁調整頭寸。