2023年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第六章 國債期貨及衍生品分析與應(yīng)用5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、對某種國債進(jìn)行賣出套期保值，套期保值比例為1.0338。初始套期保值時國債的現(xiàn)券凈價為104元，期貨價格是96元。套期保值結(jié)束時，國債現(xiàn)貨凈價是101元，期貨價格是93元，現(xiàn)券的持有收益是1元。套期保值總損益是（）元。【單選題】

A.0.9019

B.1.0000

C.1.0338

D.0.8986

正確答案:D

答案解析:套期保值總的盈虧：（96-93）+（101-104）×1.0338+1=0.8986元。選項D正確。

2、國債X的凸性大于國債Y，那么債券價格和到期收益率的關(guān)系為（）?！締芜x題】

A.若到期收益率下跌1%，X的跌幅大于Y的跌幅

B.若到期收益率下跌1%，X的跌幅小于Y的跌幅

C.若到期收益率上漲1%，X的跌幅小于Y的跌幅

D.若到期收益率上漲1%，X的跌幅大于Y的跌幅

正確答案:C

答案解析:凸性描述了價格-收益率曲線的彎曲程度。凸性是債券價格對收益率的二階導(dǎo)數(shù)。債券的價格與收益率成反向關(guān)系。在收益率增加相同單位時，凸性大的債券價格減少幅度較小；在收益率減少相同單位時，凸性大的債券價格增加幅度較大。選項C正確。

3、目前我國可交易的國債期貨品種不包括（）?！締芜x題】

A.2年期合約

B.5年期合約

C.10年期合約

D.20年期合約

正確答案:D

答案解析:目前我國可交易的國債期貨品種有2年期(TS)合約、5年期(TF)合約和10年期(T)合約。選項D不包括。

4、該國債期貨的修正久期為（）?！究陀^案例題】

A.4.16

B.4.26

C.4.36

D.4.46

正確答案:D

答案解析:修正久期是市場利率變動一個百分點時債券價格的變動百分比。國債期貨基點價值= 國債期貨修正久期×國債期貨價值×0.0001。國債期貨修正久期=10000×基點價值 /(凈價×合約價值÷100)= 10000×462.86/(103.7810×1000000÷100) =4.46。選項D正確。

5、某債券組合的基點價值為3200點，國債期貨合約對應(yīng)的CTD的基點價值為110點，若希望將債券組合基點價值降低至2000點，則應(yīng)（）手國債期貨?！締芜x題】

A. 買入10

B.賣出10

C.買入11

D.賣出11

正確答案:D

答案解析:基點價值（BPV）是指利率每變化一個基點（0.01個百分點）引起的債券價格變動的絕對額。要降低債券組合的基點價值，即降低利率變動引起債券價格變動的風(fēng)險，應(yīng)做空國債期貨合約，對沖所需國債期貨合約數(shù)量=債券組合的BPV÷期貨合約BPV= (3200-2000) /110≈11手。選項D正確。