2023年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第八章 場外衍生品5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、大多數利率互換是固定利率與浮動利率之間的互換，一般會改變現有資產的結構。（）【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:B

答案解析:在大多數利率互換中，合約一方支付的利息是基于浮動利率進行計算的，而另一方支付的利息則是基于固定利率計算的，不改變資產結構。

2、該投資者支付的固定利率為（）?！究陀^案例題】

A.0.0315

B.0.0464

C.0.0630

D.0.0462

正確答案:C

答案解析:根據定價公式，則固定利率為：。

3、在進行利率互換后，A公司（）?！究陀^案例題】

A.對其面臨的利率風險進行了對沖

B.仍面臨利率風險

C.失去了利率下跌的潛在收益

D.仍然保留了利率下跌的潛在收益

正確答案:A、C

答案解析:進行利率互換后，A公司面臨的利率風險被規(guī)避，但同時失去了利率下降的潛在收益。選項AC正確。

4、預期市場將爆發(fā)信用風險，違約事件將增多，可行的交易策略有（）?！径噙x題】

A.買入高等級信用債，賣出低等級信用債

B.買入高久期債券，賣出低久期債券

C.賣出信用債，買入國債

D.買入信用違約互換CDS

正確答案:A、C、D

答案解析:當經濟處于周期下行階段，政府債券和高資質投資級別的信用債券具有較大的投資價值，而低信用資質的信用債雖然收益率很高，但卻需要回避。因此在市場將爆發(fā)信用風險，違約事件將增多時，可以提高購買信用債的等級來應對。（選項A正確）債券的久期是用來衡量利率變化的，與信用風險無關。（選項B不正確）預計爆發(fā)信用風險，信用債的安全程度將降低，因此要賣出信用債。國債具有最高的信用度，被公認為是最安全的投資工具，應買入。（選項C正確）信用違約互換CDS，是國外債券市場中最常見的信用衍生產品。因此可以利用信用違約互換來規(guī)避信用風險。（選項D正確）

5、甲為某養(yǎng)老基金，乙為某投資管理公司，雙方簽訂名義本金額為5000萬美元的互換協議。甲今后5年每年支付給乙名義本金為5000萬美元的10%（500萬美元）；乙今后5年每年向甲支付（S&P500指數當年收益率-200基點）×名義本金額。如果下一年S&P50指數收益為14%，雙方結算時，乙應當向甲凈支付（）萬美元?！締芜x題】

A.50

B.100

C.150

D.200

正確答案:B

答案解析:每年乙從甲那獲得500萬美元，向甲支付（S&P500指數當年收益率-200基點）×名義本金額。則乙應當向甲凈支付：（0.14-0.0200）×5000-500=100萬美元。（1個基點為0.0001，200基點為0.0200）選項B正確。