2022年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理精選模擬習(xí)題10道，附答案解析，供您考前自測(cè)提升！

1、某債券投資組合價(jià)值為10億元，久期12.8，預(yù)期未來(lái)債券市場(chǎng)利率將有較大波動(dòng)，為降低投資組合波動(dòng)，希望降低久期至3.2。當(dāng)前國(guó)債期貨報(bào)價(jià)為110元，久期6.4。投資經(jīng)理應(yīng)（）。【單選題】

A.買(mǎi)入1364萬(wàn)份國(guó)債期貨

B.賣(mài)出1364份國(guó)債期貨

C.買(mǎi)入1000份國(guó)債期貨

D.賣(mài)出1000萬(wàn)份國(guó)債期貨

正確答案:B

答案解析:若要降低組合久期，應(yīng)賣(mài)出國(guó)債期貨。賣(mài)出國(guó)債期貨數(shù)量=（目標(biāo)久期-組合久期）×組合價(jià)值/（國(guó)債期貨久期×國(guó)債期貨價(jià)格）=10億元×（12.8-3.2）/110萬(wàn)×6.4=1364份。

2、在利率互換市場(chǎng)中，通常將利率互換交易中固定利率的支付者稱(chēng)為互換賣(mài)方或互換空方，而將固定利率的收取者稱(chēng)為互換買(mǎi)方和互換多方。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:B

答案解析:在利率互換市場(chǎng)中，通常將利率互換交易中固定利率的支付者稱(chēng)為互換買(mǎi)方，或互換多方，而將固定利率的收取者稱(chēng)為互換賣(mài)方，或互換空方。

3、在資產(chǎn)組合管理中，常用國(guó)債期貨調(diào)整組合的久期，但一般認(rèn)為對(duì)資產(chǎn)組合的凈市值沒(méi)有影響。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:A

答案解析:使用國(guó)債期貨可以在不改變現(xiàn)券持倉(cāng)的情況下調(diào)整組合的久期，國(guó)債期貨在資產(chǎn)組合中不影響資產(chǎn)組合凈市值。

4、匯率結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的基本結(jié)構(gòu)包括（）?！径噙x題】

A.指數(shù)貨幣結(jié)構(gòu)

B.雙貨幣結(jié)構(gòu)

C.貨幣聯(lián)結(jié)結(jié)構(gòu)

D.貨幣互換結(jié)構(gòu)

正確答案:B、C

答案解析:匯率結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品有兩種基本結(jié)構(gòu)，分別是雙貨幣結(jié)構(gòu)和貨幣聯(lián)結(jié)結(jié)構(gòu)。

5、明斯基時(shí)刻是指美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家海曼-明斯基所描述的資產(chǎn)價(jià)值崩潰的時(shí)刻。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:A

答案解析:明斯基時(shí)刻是重要的分析方法之一。明斯基時(shí)刻是指美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家海曼-明斯基所描述的時(shí)刻，即資產(chǎn)價(jià)值崩潰的時(shí)刻。

6、A、B雙方達(dá)成名義本金為2500萬(wàn)美元的互換協(xié)議。A方每年支付固定的利率為8.29%，每半年支付一次利息（180天/360天），從B方獲得浮動(dòng)利率Libor+30bps。當(dāng)前，6個(gè)月的Libor為7.35%，則A方的凈支付是（）萬(wàn)美元?！締芜x題】

A.8

B.9

C.10

D.11

正確答案:A

答案解析:A方支付固定利率，收浮動(dòng)利率，因此A方的凈支付為：[8.29%-（7.35%+0.30%）]×2500×180/360=8萬(wàn)美元。

7、平穩(wěn)時(shí)間序列也稱(chēng)為一階單整序列。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:B

答案解析:如果序列本身為平穩(wěn)的，則成為零階單整序列。記為：。

8、銀行間的報(bào)價(jià)普遍采用美元標(biāo)價(jià)法，即以一定單位的美元為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)折算應(yīng)兌換多少其他各國(guó)貨幣的匯率表示方法。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:A

答案解析:銀行間的報(bào)價(jià)普遍采用美元標(biāo)價(jià)法，即以一定單位的美元為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)折算應(yīng)兌換多少其他各國(guó)貨幣的匯率表示方法。

9、假如在產(chǎn)品發(fā)行時(shí)，該銀行發(fā)行的1年期債券的到期收益率為8%，則該用戶(hù)承擔(dān)產(chǎn)品的票面息率為12.8%的理由是（）?！究陀^案例題】

A.該產(chǎn)品嵌入了看漲期權(quán)的空頭結(jié)構(gòu)

B.該產(chǎn)品嵌入了看跌期權(quán)的空頭結(jié)構(gòu)

C.投資者獲得期權(quán)費(fèi)的一種表現(xiàn)形式

D.期權(quán)費(fèi)反映在了票面息率上

正確答案:A、C、D

答案解析:根據(jù)產(chǎn)品贖回價(jià)值條款和最大贖回價(jià)值條款，當(dāng)指數(shù)上漲時(shí)，產(chǎn)品贖回價(jià)值低于面值，投資者受損；當(dāng)指數(shù)下跌時(shí)，產(chǎn)品贖回價(jià)值不超過(guò)面值。這是典型的看漲期權(quán)空頭結(jié)構(gòu)。這使得投資者獲得期權(quán)費(fèi)補(bǔ)償，該期權(quán)費(fèi)反映在票面息率上，使得產(chǎn)品的票面息率高于市場(chǎng)同期利率。

10、下列關(guān)于B-S-M定價(jià)模型的基本假設(shè)，正確的有（）?！径噙x題】

A.期權(quán)有效期內(nèi)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率r和預(yù)期收益率μ是常數(shù)，投資者可以以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率無(wú)限制借入或貸出資金

B.標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率為常數(shù)

C.無(wú)套利市場(chǎng)

D.標(biāo)的資產(chǎn)可以被自由買(mǎi)賣(mài)，無(wú)交易成本，允許賣(mài)空

正確答案:A、B、C、D

答案解析:B-S-M定價(jià)模型的六個(gè)基本假設(shè)：（1）標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格服從幾何布朗運(yùn)動(dòng)；（2）標(biāo)的資產(chǎn)可以被自由買(mǎi)賣(mài)，無(wú)交易成本，允許賣(mài)空；（3）期權(quán)有效期內(nèi)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率r和預(yù)期收益率μ是常數(shù)，投資者可以以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率無(wú)限制借入或貸出資金；（4）標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格是連續(xù)變動(dòng)的，即不存在價(jià)格的跳躍；（5）標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率為常數(shù)；（6）無(wú)套利市場(chǎng)。