2021年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理精選模擬習題10道，附答案解析，供您考前自測提升！

1、160天后，標普500指數(shù)為1204.10點，新的利率期限結(jié)構(gòu)如下表所示：該投資者持有的互換合約的價值是（）萬美元。【客觀案例題】

A.1.0462

B.2.4300

C.1.0219

D.2.0681

正確答案:B

答案解析:根據(jù)定價公式，固定利率為：，半年的利率為0.0315；假設名義本金為1美元，160天后固定利率債券的價格為：0.0315 ×（0.9970+0.9662+0.9331+0.9022）+1 ×0.9022=1.0219（美元）。其次，計算權(quán)益部分的價值： 美元。最后，由于合約名義本金為100萬美元，則對于該投資者來說其價值為（1.0462-1.0219）×100=2.43（萬美元）。

2、參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品能夠讓投資者參與到其無法參與的某個領(lǐng)域的投資。（）【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:A

答案解析:參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品能夠讓產(chǎn)品的投資者參與到某個領(lǐng)域的投資，且這個領(lǐng)域的投資在常規(guī)條件下是這些投資者無法參與的。

3、下列關(guān)于利用衍生產(chǎn)品對沖市場風的描述，不正確的是（）?！締芜x題】

A.構(gòu)造方式多種多樣

B.交易靈活便捷

C.通常只能消除部分市場風險

D.不會產(chǎn)生新的交易對手信用風險

正確答案:D

答案解析:風險無處不在，有借有貸，必然就會產(chǎn)生信用風險。在我們風險管理的題目中，對風險要一直保持慎重的態(tài)度。選項D中，衍生品對沖帶來新的交易，也會帶來新的交易對手信用風險。選項D說法不正確。

4、程序化交易中，使用未來函數(shù)造成的后果可能有（）?！径噙x題】

A.買賣信號消失

B.實際收益明顯低于回測收益

C.提高盈利能力

D.精確回測結(jié)果

正確答案:A、B

答案解析:“未來函數(shù)”是指可能引用未來數(shù)據(jù)的函數(shù)，即引用或利用當時還沒有發(fā)生的數(shù)據(jù)對之前發(fā)出的判斷進行修正的函數(shù)。具體地說，就是本周期結(jié)束后顯示的指標值和買賣提示信號，可能在引入新的數(shù)據(jù)后改變位置或者干脆消失。模型策略中一旦使用了未來函數(shù)而出現(xiàn)信號閃爍，則實盤中模型會不斷開平倉。但在用歷史數(shù)據(jù)測試時只會有一次信號出現(xiàn)，導致實盤交易結(jié)果和測試結(jié)果會有很大差異。

5、某投資經(jīng)理的債券組合如下： ；該債券組合的基點價值為（）元?！究陀^案例題】

A.2650

B.7800

C.103000

D.265000

正確答案:A

答案解析:投資組合總價值為：100+350+200=650萬元。三類債券的占比，即權(quán)重，是近似值。債券1的權(quán)重=100/650；債券2的權(quán)重=350/650；債券3的權(quán)重=200/650；則組合久期=7×(100/650)+5×(350/650)+1×(200/650)=4.0769，則基點價值=4.0769×650萬×0.0001=2650元。

6、假如在產(chǎn)品發(fā)行時，該銀行發(fā)行的1年期債券的到期收益率為8%，則該用戶承擔產(chǎn)品的票面息率為12.8%的理由是（）?！究陀^案例題】

A.該產(chǎn)品嵌入了看漲期權(quán)的空頭結(jié)構(gòu)

B.該產(chǎn)品嵌入了看跌期權(quán)的空頭結(jié)構(gòu)

C.投資者獲得期權(quán)費的一種表現(xiàn)形式

D.期權(quán)費反映在了票面息率上

正確答案:A、C、D

答案解析:根據(jù)產(chǎn)品贖回價值條款和最大贖回價值條款，當指數(shù)上漲時，產(chǎn)品贖回價值低于面值，投資者受損；當指數(shù)下跌時，產(chǎn)品贖回價值不超過面值。這是典型的看漲期權(quán)空頭結(jié)構(gòu)。這使得投資者獲得期權(quán)費補償，該期權(quán)費反映在票面息率上，使得產(chǎn)品的票面息率高于市場同期利率。

7、某證券基金將總資金M的一部分投資于一個股票組合。這個股票組合的β值為βs，占用資金S。剩余資金投資于股指期貨，保證金比率設為12%，股指期貨占用的資金為P。股指期貨價格對于滬深300指數(shù)的β值設為βf。則股票組合和股指期貨整個投資組合的總值β值為（）?！締芜x題】

A.β=βs×S/M+（βf/0.12）×P/M

B.β=βs+βf

C.β=βs×S/M+（0.12/βf）×P/M

D.β=βs×S/M+βf×P/M

正確答案:A

答案解析:投資組合的β值計算公式為：β=βs×S/M+βf×P/M。由于股指期貨的杠桿效應，股指期貨的β值還要把杠桿效應考慮進去，股指期貨的杠桿比率為保證金比率的倒數(shù)。因此，該投資組合總β值應為：β=βs×S/M+（βf /0.12）×P/M。

8、假設某5年期國債期貨合約價格為96.110元，其可交割國債凈價為101.2800元，轉(zhuǎn)換因子為1.0500，則該國債基差為（）元?！締芜x題】

A.0.3471

B.0.3645

C.5.1700

D.10.1200

正確答案:B

答案解析:國債基差=國債現(xiàn)貨價格-國債期貨價格×轉(zhuǎn)換因子=101.2800-96.110×1.0500=0.3645。

9、GDP保持持續(xù)、穩(wěn)定、高速的增長，則證券價格將（）。【單選題】

A.上升

B.下跌

C.不變

D.大幅波動

正確答案:A

答案解析:GDP保持持續(xù)、穩(wěn)定、高速的增長，將使得社會總需求與總供給協(xié)調(diào)增長，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)逐步合理，總體經(jīng)濟成長，人們對經(jīng)濟形勢形成了良好的預期，則證券價格將上升。

10、某股票的股價為30美元/股，股票年波動率為0.12，無風險年利率為5%，預計50天后股票分紅0.8美元/股，則6個月后到期，執(zhí)行價為31美元的歐式看漲期權(quán)的理論價格為（）美元/股。參考公式：【客觀案例題】

A.0.5626

B.0.5699

C.0.5711

D.0.5743

正確答案:D

答案解析:在存續(xù)期內(nèi)支付紅利的B-S-M模型為：其中，已知：S=30，K=31，r=5%，σ=0.12，I=0.8，T=0.5，則：故有，歐式看漲期權(quán)的理論價格為：C=29.21×0.3573-31×0.9753×0.3262=0.5743（美元/股）。