2021年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理精選模擬習(xí)題10道，附答案解析，供您考前自測(cè)提升！

1、GDP核算方法包括（）?！径噙x題】

A.生產(chǎn)法

B.收入法

C.支出法

D.進(jìn)出法

正確答案:A、B、C

答案解析:GDP核算有三種方法，即生產(chǎn)法、收入法和支出法。生產(chǎn)法是從國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門在核算期內(nèi)生產(chǎn)的總產(chǎn)品中，扣除生產(chǎn)過(guò)程中投入的中間產(chǎn)品的價(jià)值。收入法是從生產(chǎn)過(guò)程創(chuàng)造收入角度，根據(jù)生產(chǎn)要素在生產(chǎn)過(guò)程中應(yīng)得的收入份額反映最終成果的一種核算方法。支出法是從最終使用的角度衡量核算期內(nèi)商品和服務(wù)的最終去向。

2、某債券組合的基點(diǎn)價(jià)值為3200點(diǎn)，國(guó)債期貨合約對(duì)應(yīng)的CTD的基點(diǎn)價(jià)值為110點(diǎn)，若希望將債券組合基點(diǎn)價(jià)值降低至2000點(diǎn)，則應(yīng)（）手國(guó)債期貨?！締芜x題】

A. 買入10

B.賣出10

C.買入11

D.賣出11

正確答案:D

答案解析:基點(diǎn)價(jià)值（BPV）是指利率每變化一個(gè)基點(diǎn)（0.01個(gè)百分點(diǎn)）引起的債券價(jià)格變動(dòng)的絕對(duì)額。要降低債券組合的基點(diǎn)價(jià)值，即降低利率變動(dòng)引起債券價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)做空國(guó)債期貨合約，對(duì)沖所需國(guó)債期貨合約數(shù)量=債券組合的BPV÷期貨合約BPV= (3200-2000) /110≈11手。

3、采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是最重要的經(jīng)濟(jì)先行性指標(biāo)。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:A

答案解析:采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）是最重要的經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo),涵蓋生產(chǎn)與流通、制造業(yè)與非制造業(yè)等領(lǐng)域,主要用于預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)的短期運(yùn)動(dòng),具有很強(qiáng)的前瞻性。

4、可以用來(lái)度量金融資產(chǎn)價(jià)值對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素的敏感性指標(biāo)的是（）?！径噙x題】

A.期權(quán)的Delta

B.期權(quán)的Gamma

C.凸性

D.久期

正確答案:A、B、C、D

答案解析:最常見(jiàn)的敏感性指標(biāo)包括衡量股票價(jià)格系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的β系數(shù)、衡量利率風(fēng)險(xiǎn)的久期和凸性以及衡量衍生品風(fēng)險(xiǎn)的希臘字母等。常用的希臘字母包括Delta、Gamma、Vega、Theta、Rho。

5、若收益率曲線向上傾斜，當(dāng)其向下平移時(shí)，投資者可選擇的套利策略有（）?！径噙x題】

A.買入10年期國(guó)債期貨，賣出5年期國(guó)債期貨

B.買入5年期國(guó)債期貨，賣出3年期國(guó)債期貨

C.賣出10年期國(guó)債期貨，買入5年期國(guó)債期貨

D.賣出10年期國(guó)債期貨，買入5年期國(guó)債期貨

正確答案:A、B

答案解析:當(dāng)收益率曲線向下平移時(shí)，國(guó)債期貨整體收益率下降，國(guó)債期貨價(jià)格上升。由于長(zhǎng)期國(guó)債期貨的久期大于短期國(guó)債期貨，則長(zhǎng)期國(guó)債期貨的價(jià)格上漲幅度高于短期國(guó)債期貨。因此投資者可以買入較長(zhǎng)期國(guó)債期貨，賣出較短期國(guó)債期貨。選項(xiàng)AB正確。

6、現(xiàn)貨庫(kù)存費(fèi)用為（）（元/噸·月）。【客觀案例題】

A.37.5

B.50.0

C.40.7

D.48.4

正確答案:A

答案解析:現(xiàn)貨庫(kù)存費(fèi)用為：4120×5.1%÷12+20≈37.5（元/噸·月）

7、假設(shè)某債券投資組合價(jià)值是10億元，久期為12.8，預(yù)期未來(lái)債券市場(chǎng)利率將有較大波動(dòng)，為降低投資組合波動(dòng)，希望降低久期至3.2，當(dāng)前國(guó)債期貨報(bào)價(jià)為110元，久期為6.4，則投資經(jīng)理應(yīng)（）?！締芜x題】

A.賣出1818份國(guó)債期貨

B.買入1818份國(guó)債期貨

C.賣出1364份國(guó)債期貨

D.買入1364份國(guó)債期貨

正確答案:C

答案解析:投資者希望將久期降至3.2，則對(duì)沖掉的久期為：12.8-3.2=9.6；對(duì)應(yīng)賣出國(guó)債期貨數(shù)量為：10億元×9.6 /（110萬(wàn)元×6.4）=1364份。

8、根據(jù)VaR法，“時(shí)間為1天，置信水平為95%，所持有股票的VaR=1000元”的含義是（）?！径噙x題】

A.明天該股票組合有95%的把握，其最大損失會(huì)超過(guò)1000元

B.明天該股票組合有95%的把握，其最大損失不會(huì)超過(guò)1000元

C.明天該股票組合最大損失超過(guò)1000元的概率為95%

D.明天該股票組合最大損失超過(guò)1000元的概率為5%

正確答案:B、D

答案解析:在險(xiǎn)價(jià)值是指在一定概率水平α％（置信水平）下，某一金融資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的價(jià)值在未來(lái)特定時(shí)期（N天）的最大可能損失。因此選項(xiàng)BD符合題意。

9、在買方叫價(jià)交易中，做（）套期保值的基差（）幾乎都可以實(shí)現(xiàn)盈利性套期保值。【單選題】

A.賣出；賣方

B.賣出；買方

C.買入；賣方

D.買入；買方

正確答案:A

答案解析:買方叫價(jià)交易的現(xiàn)貨賣方，是基差的賣方。基差賣方通常是先賣出套期保值，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)尋找買家，報(bào)出升貼。因此在買方叫價(jià)交易中，做賣出套期保值的基差賣方幾乎都可以實(shí)現(xiàn)盈利性套期保值。

10、在構(gòu)建股票組合的同時(shí)，通過(guò)（）相應(yīng)的股指期貨，可將投資組合中的市場(chǎng)收益和超額收益分離出來(lái)?！究陀^案例題】

A.買入

B.賣出

C.先買后賣

D.買期保值

正確答案:B

答案解析:通過(guò)賣空期貨、期權(quán)等衍生品，投資者可以將投資組合的市場(chǎng)收益和超額收益分離出來(lái)，在獲取超額收益的同時(shí)規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，這就是使用衍生工具的阿爾法策略。