2021年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理精選模擬習(xí)題10道，附答案解析，供您考前自測(cè)提升！

1、如表所示，投資者考慮到資本市場(chǎng)的不穩(wěn)定因素，預(yù)計(jì)未來一周市場(chǎng)的波動(dòng)性加強(qiáng)，但方向很難確定。于是采用跨式期權(quán)組合投資策略，即買入具有相同行權(quán)價(jià)格和相同行權(quán)期的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)各1個(gè)單位，若下周市場(chǎng)波動(dòng)率變?yōu)?0%，不考慮時(shí)間變化的影響，該投資策略帶來的價(jià)值變動(dòng)是（）?！究陀^案例題】

A.5.92

B.5.95

C.5.77

D.5.97

正確答案:C

答案解析:Vega用來度量期權(quán)價(jià)格對(duì)波動(dòng)率的敏感程度，Vega=權(quán)利金變動(dòng)值/波動(dòng)率變動(dòng)值。題中，組合的Vega值=2×14.43=28.86，則波動(dòng)率變動(dòng)給該投資策略帶來的價(jià)值變動(dòng)為：△=Vega ×（40%-20%）=28.86×0.2≈5.77。

2、對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，假設(shè)期權(quán)的v=-0.5658元，則表示（）?！締芜x題】

A.其他條件不變的情況下，當(dāng)利率水平下降1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0.5658元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.5658元的賬面損失

B.其他條件不變的情況下，當(dāng)利率水平上升1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0.5658元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.5658元的賬面損失

C.其他條件不變的情況下，當(dāng)上證指數(shù)的波動(dòng)率下降1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0.5658元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.5658元的賬面損失

D.其他條件不變的情況下，當(dāng)上證指數(shù)的波動(dòng)率增加1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0.5658元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.5658元的賬面損失

正確答案:D

答案解析:期權(quán)的v的含義是指當(dāng)上證指數(shù)的波動(dòng)率增減1%時(shí)，每份產(chǎn)品中的期權(quán)價(jià)值的增減變化。v=-0.5658元的含義是其他條件不變的情況下，當(dāng)上證指數(shù)的波動(dòng)率增加1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0.5658元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.5658元的賬面損失。

3、此次阿爾法策略操作的盈利為（）?！究陀^案例題】

A.8357.4萬元

B.8600萬元

C.8538.3萬元

D.853.12萬元

正確答案:A

答案解析:8月24日建倉，買入股指期貨合約數(shù)為：β×現(xiàn)貨總價(jià)值/（期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù)）=0.92×8億元/（3263.8×300）=752張；操作盈虧為：8億元×6.73%+（3263.8-3132.0）×752×300=8357.4萬元。

4、中國人民銀行從2011年5月18日起，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，大型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率達(dá)到21%，此次上調(diào)是2010年1月以來的第11次上調(diào)。調(diào)整后的存款準(zhǔn)備金率已達(dá)到歷史高位，這將導(dǎo)致（）?！径噙x題】

A.商業(yè)銀行縮減貸款規(guī)模

B.流通中的貨幣量減少

C.抑制通貨膨脹

D.抑制存款創(chuàng)造

正確答案:A、B、C、D

答案解析:上調(diào)存款準(zhǔn)備金率導(dǎo)致商業(yè)銀行的信貸規(guī)模減小，流通中的貨幣供應(yīng)量減少、抑制存款創(chuàng)造，可以有效抑制通貨膨脹，有效降低經(jīng)濟(jì)過熱的風(fēng)險(xiǎn)。

5、在行權(quán)價(jià)附近，Theta的絕對(duì)值最小。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:B

答案解析:在行權(quán)價(jià)附近，Theta的絕對(duì)值最大。也就是說，在行權(quán)價(jià)附近，到期時(shí)間變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響最大。

6、該企業(yè)在期貨市場(chǎng)上的損益為（）?！究陀^案例題】

A.31360美元

B.201500.64人民幣

C.31480美元

D.208512.64元人民幣

正確答案:A、D

答案解析:期貨市場(chǎng)損益為：7手×100萬元人民幣×（0.15137-0.14689）=31360美元，美元兌換成人民幣為：31360×6.6490=208512.64元人民幣。

7、在直接標(biāo)價(jià)法下，如果一定單位的外國貨幣折成的本國貨幣數(shù)額增加，這說明（）?！締芜x題】

A.外幣幣值上升，外幣匯率上升

B.外幣幣值下降，外幣匯率下降

C.本幣幣值上升，外幣匯率上升

D.本幣幣值下降，外幣匯率下降

正確答案:A

答案解析:直接標(biāo)價(jià)法是以本幣表示外幣的價(jià)格，即以一定單位的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額本國貨幣的標(biāo)價(jià)方法。當(dāng)外國貨幣折成的本國貨幣數(shù)額增加時(shí)，表示外幣幣值上升，外幣匯率上升。

8、對(duì)于結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中內(nèi)嵌的奇異期權(quán)，說法正確的有（）?！径噙x題】

A.障礙期權(quán)通常比普通期權(quán)便宜，其對(duì)應(yīng)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的參與率相對(duì)更高

B.障礙期權(quán)是一種路徑依賴期權(quán)

C.亞式期權(quán)依賴于標(biāo)的物平均價(jià)格，其計(jì)算需覆蓋期權(quán)的整個(gè)存續(xù)期間

D.期權(quán)的標(biāo)的必須明確且只有一種資產(chǎn)

正確答案:A、B

答案解析:奇異期權(quán)比常規(guī)期權(quán)更復(fù)雜，通常是場(chǎng)外交易或嵌入結(jié)構(gòu)債券。奇異期權(quán)種類繁多，典型的奇異期權(quán)類別包括路徑依賴期權(quán)、相關(guān)性期權(quán)和其他。其中障礙期權(quán)和亞式期權(quán)屬于路徑依賴期權(quán)。選項(xiàng)B正確；與普通期權(quán)相比，障礙期權(quán)放棄了一部分收益的可能，所以價(jià)格更低。選項(xiàng)A正確；亞式期權(quán)中平均價(jià)格的計(jì)算區(qū)間可以不是整個(gè)存續(xù)期間。彩虹期權(quán)擁有多個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)。 選項(xiàng)CD不正確。

9、對(duì)模型的回歸結(jié)果顯示，為0.92，總離差平方和為500，則殘差平方和RSS為（）?！締芜x題】

A.10

B.40

C.80

D.20

正確答案:B

答案解析:帶入公式：，有0.92=1-RSS/500，解得RSS=40。

10、在險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算式子是Prob(△Ⅱ≤-VaR)=1-α%，其中Prob（?）表示資產(chǎn)組合的（）。【單選題】

A.時(shí)間長(zhǎng)度

B.價(jià)值未來的最大損失

C.置信水平

D.未來價(jià)值變動(dòng)的分布特征

正確答案:D

答案解析:在風(fēng)險(xiǎn)度量的在險(xiǎn)價(jià)值計(jì)算中，Prob（·）是資產(chǎn)組合價(jià)值變動(dòng)這個(gè)隨機(jī)變量的分布函數(shù)，表示資產(chǎn)組合未來價(jià)值變動(dòng)的分布特征。