2021年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第七章 場外衍生品5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、預期市場將爆發(fā)信用風險，違約事件將增多，可行的交易策略有（）?！径噙x題】

A.買入高等級信用債，賣出低等級信用債

B.買入高久期債券，賣出低久期債券

C.賣出信用債，買入國債

D.買入信用違約互換CDS

正確答案:A、C、D

答案解析:當經(jīng)濟處于周期下行階段，政府債券和高資質(zhì)投資級別的信用債券具有較大的投資價值，而低信用資質(zhì)的信用債雖然收益率很高，但卻需要回避。因此在市場將爆發(fā)信用風險，違約事件將增多時，可以提高購買信用債的等級來應對。選項A正確；債券的久期是用來衡量利率變化的，與信用風險無關。選項B不正確；預計爆發(fā)信用風險，信用債的安全程度將降低，因此要賣出信用債。國債具有最高的信用度，被公認為是最安全的投資工具，應買入。選項C正確；信用違約互換CDS，是國外債券市場中最常見的信用衍生產(chǎn)品。因此可以利用信用違約互換來規(guī)避信用風險。選項D正確。

2、貨幣互換中，根據(jù)雙方交換利息的形式可以分為（）?！径噙x題】

A.固定對固定

B.固定對浮動

C.浮動對浮動

D.遠期對遠期

正確答案:A、B、C

答案解析:交易雙方可以按固定利率計算利息，也可以按照浮動利率計算利息。于是有固定對固定、固定對浮動、浮動對浮動三種基本形式的貨幣互換。

3、下列關于場外期權的說法正確的是（）?！締芜x題】

A.場外期權是指在交易所以外交易的期權

B.場外期權的各個合約條款都是標準化的

C.相比場內(nèi)期權，場外期權在合約條款方面更嚴格

D.場外期權是一對一交易，但不一定有明確的買方和賣方

正確答案:A

答案解析:場外期權是指在證券或期貨交易所場外交易的期權。選項A正確；相對于場內(nèi)期權而言，場外期權的各個合約條款都不必是標準化的，合約的買賣雙方可以依據(jù)雙方的需求而進行協(xié)商確定。因此，場外期權在合約條款方面更加靈活。此外，場外期權是一對一交易；一份期權合約有明確的買方和賣方，且買賣雙方對對方的信用情況都有比較深入的把握。選項BCD不正確。

4、對于信用違約聯(lián)結(jié)票據(jù)，下列說法錯誤的是（）?！締芜x題】

A.相比保本型信用違約聯(lián)結(jié)票據(jù)，可贖回類的信用違約聯(lián)結(jié)票據(jù)其投資風險更高

B.可贖回類的信用違約聯(lián)結(jié)票據(jù)內(nèi)嵌的是一個看漲期權，票據(jù)投資者是期權的賣方

C.首次違約類信用聯(lián)結(jié)票據(jù)以一個信用資產(chǎn)組合為標的，該產(chǎn)品比標準信用違約聯(lián)結(jié)票據(jù)的風險更低 

D.信用違約聯(lián)結(jié)票據(jù)的發(fā)行人承擔的信用風險非常小，因為有投資者的全額現(xiàn)金擔保

正確答案:C

答案解析:信用聯(lián)結(jié)票據(jù)是在資產(chǎn)證券化中，發(fā)起人的債權債務未轉(zhuǎn)移給SPV時，由SPV發(fā)行信用聯(lián)結(jié)票據(jù)，使用發(fā)行票據(jù)獲得資金購買高質(zhì)量低風險證券，所得收益用于支付票據(jù)本息，剩余部分用來分散債務人違約而使發(fā)起人承擔的信用風險。資產(chǎn)組合中，出現(xiàn)首次違約的風險高于任意單個資產(chǎn)出現(xiàn)違約的風險。選項C不正確。

5、（）是約定兩個或兩個以上的當事人在將來交換一系列現(xiàn)金流的協(xié)議，是一種典型的場外衍生產(chǎn)品?！締芜x題】

A.互換協(xié)議

B.掉期協(xié)議

C.遠期合約

D.場外期權

正確答案:A

答案解析:互換協(xié)議是約定兩個或兩個以上的當事人在將來交換一系列現(xiàn)金流的協(xié)議，是一種典型的場外衍生產(chǎn)品。