2022年注冊會計師考試《財務成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理第八章 企業(yè)價值評估5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、某公司今年稅前經(jīng)營利潤為2000萬元，所得稅率為30%，經(jīng)營營運資本增加350萬元，經(jīng)營長期資產(chǎn)增加800萬元，經(jīng)營長期債務增加200萬元，利息60萬元。該公司按照固定的負債率60%為投資籌集資本，則今年股權(quán)現(xiàn)金流量為()萬元?！締芜x題】

A.986

B.978

C.950

D.648

正確答案:B

答案解析:凈投資=凈經(jīng)營資產(chǎn)增加=經(jīng)營營運資本增加+凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加=350+經(jīng)營長期資產(chǎn)增加-經(jīng)營長期債務增加=350+800-200=950(萬元)；根據(jù)“按照固定的負債率為投資籌集資本”可知：股權(quán)現(xiàn)金流量=稅后利潤-(1-負債率)×凈投資=(稅前經(jīng)營利潤-利息)×(1-所得稅率)-(1-負債率)×凈投資=(2000-60)×(1-30%)-(1-60%)×950=1358-380=978(萬元)。

2、下列說法中正確的有( )。【多選題】

A.經(jīng)營營運資本增加=△經(jīng)營流動資產(chǎn)-△經(jīng)營流動負債

B.股權(quán)現(xiàn)金流量=稅后利潤-(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資-凈負債增加)

C.投資資本=股東權(quán)益+凈負債

D.投資資本=經(jīng)營營運資本+經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值-經(jīng)營長期負債

正確答案:A、B、C、D

答案解析:本題的主要考核點是有關經(jīng)營營運資本增加、股權(quán)現(xiàn)金流量和投資資本等幾個概念的界定。經(jīng)營營運資本增加=△經(jīng)營流動資產(chǎn)-△經(jīng)營流動負債股權(quán)現(xiàn)金流量=實體現(xiàn)金流量-債務現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資-(稅后利息-凈負債增加)=EBIT×(1-T)-凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資-I×(1-T)+凈負債增加=(EBIT-I)×(1-T)-凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資+凈負債增加=稅后利潤-(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資-凈負債增加)根據(jù)“資產(chǎn)=負債+股東權(quán)益”即有“經(jīng)營流動資產(chǎn)+經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值+金融資產(chǎn)=(經(jīng)營流動負債+經(jīng)營長期負債+金融負債)+股東權(quán)益”變形后得到：(經(jīng)營流動資產(chǎn)-經(jīng)營流動負債)+經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值-經(jīng)營長期負債=(金融負債-金融資產(chǎn))+股東權(quán)益即：經(jīng)營營運資本+經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值-經(jīng)營長期負債=股東權(quán)益+凈負債投資資本即指股東權(quán)益和凈負債(即從籌資的角度講，經(jīng)營債務包括經(jīng)營流動負債和經(jīng)營長期負債，可理解為經(jīng)營活動范疇)。

3、下列關于企業(yè)價值評估的表述中，不正確的有( )?！径噙x題】

A.企業(yè)價值評估的一般對象是企業(yè)的整體價值

B.“公平的市場價值”是資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值

C.企業(yè)全部資產(chǎn)的總體價值，稱之為“企業(yè)賬面價值”

D.股權(quán)價值是所有者權(quán)益的賬面價值

正確答案:A、C、D

答案解析:企業(yè)價值評估的一般對象是企業(yè)整體的經(jīng)濟價值。包括兩層意思：(1)企業(yè)的整體價值；(2)企業(yè)的經(jīng)濟價值。由此可知，選項A的說法不正確；“公平的市場價值”是指在公平的交易中，熟悉情況的雙方，自愿進行資產(chǎn)交換或債務清償?shù)慕痤~，也就是資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，由此可知，選項B的說法正確；企業(yè)全部資產(chǎn)的總體價值，稱之為“企業(yè)實體價值”，由此可知，選項C的說法不正確；股權(quán)價值不是所有者權(quán)益的會計價值(賬面價值)，而是股權(quán)的公平市場價值，由此可知，選項D的說法不正確。

4、經(jīng)濟價值是經(jīng)濟學家所持的價值觀念,下列有關表述不正確的是()。【單選題】

A.經(jīng)濟價值是指一項資產(chǎn)的公平市場價值,通常用該資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來計量

B.現(xiàn)時市場價格表現(xiàn)了價格被市場所接受,因此與公平市場價值基本一致

C.會計價值是指資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的賬面價值

D.會計價值與市場價值通常不一致

正確答案:B

答案解析:經(jīng)濟價值是經(jīng)濟學家所持的價值觀念,它是指一項資產(chǎn)的公平市場價值,通常用該資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值計量。所謂“公平的市場價值”是指在公平的交易中,熟悉情況的雙方,自愿進行資產(chǎn)交換或債務清償?shù)慕痤~。資產(chǎn)被定義為未來的經(jīng)濟利益。所謂“經(jīng)濟利益”其實就是現(xiàn)金流入。資產(chǎn)的公平市場價值就是未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。而現(xiàn)時市場價格可能是公平的,也可能是不公平的。

5、某公司本年的銷售收入為2000萬元，凈利潤為250萬元，利潤留存率為50%，預計年度的增長率均為3%。該公司的β為1.5，國庫券利率為4%，市場平均風險股票的收益率為10%，則該公司的本期收入乘數(shù)為( )?！締芜x題】

A.0.64

B.0.625

C.1.25

D.1.13

正確答案:A

答案解析:銷售凈利率=250/2000=12.5%股利支付率=1-50%=50%股權(quán)資本成本=4%+1.5×(10%-4%)=13%