2022年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理第七章 期權(quán)價值評估5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、下列有關(guān)看漲期權(quán)價值表述正確的有（ ）。【多選題】

A.看漲期權(quán)的價值上限是股價

B.只要尚未到期，期權(quán)的價格不會低于其價值的下限

C.股票價格為零時，期權(quán)的價值也為零

D.股價足夠高時，期權(quán)價值線與最低價值線的上升部分逐步接近

正確答案:A、B、C、D

答案解析:參見教材“影響期權(quán)價值的因素”。

2、某公司股票看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價格相同，期權(quán)均為歐式期權(quán)，期限3個月，3個月的無風(fēng)險報酬率為2%，目前該股票的價格是20元,看跌期權(quán)價格為4元，看漲期權(quán)價格為1元，則期權(quán)的執(zhí)行價格為（ ）元?！締芜x題】

A.23.46

B.24.86

C.25.17

D.22.52

正確答案:A

答案解析:在套利驅(qū)動的均衡狀態(tài)下，具有相同執(zhí)行價格和到期日的歐式看跌期權(quán)和看漲期權(quán)，購進(jìn)股票、購進(jìn)看跌期權(quán)，同時售出看漲期權(quán)策略目前的投資成本=標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行價格+看跌期權(quán)價格-看漲期權(quán)價格=20+4-1=23（元）則期權(quán)的執(zhí)行價格=投資成本的終值=23×（1+2% ）=23.46 （元）。

3、看跌期權(quán)的買方對標(biāo)的資產(chǎn)擁有的權(quán)利是（ ）。【單選題】

A.按照執(zhí)行價格買入

B.按照執(zhí)行價格賣出

C.按照市價買入

D.按照市價賣出

正確答案:B

答案解析:看跌期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價格（執(zhí)行價格）出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。其授予權(quán)利的特征是“出售”。

4、有一項看漲期權(quán)，期權(quán)成本為5元，標(biāo)的股票的當(dāng)前市價為50元，執(zhí)行價格為50元，到期日為1年后的今天，若到期日股票市價為65元，則下列計算正確的有（ ）?！径噙x題】

A.多頭看漲期權(quán)到期日價值為15元

B.多頭看漲期權(quán)凈損益為10元

C.空頭看漲期權(quán)到期日價值為-15元

D.空頭看漲期權(quán)凈損益為-10元

正確答案:A、B、C、D

答案解析:本題考點是期權(quán)價值及凈損益的計算。多頭看漲期權(quán)到期日價值=Max（股票市價-執(zhí)行價格，0）=15（元）；多頭看漲期權(quán)凈損益=到期日價值-期權(quán)價格=15-5=10（元）；空頭看漲期權(quán)到期日價值=-Max（股票市價-執(zhí)行價格，0）=-15（元）；空頭看漲期權(quán)凈損益=到期日價值+期權(quán)價格=-15+5=-10（元）。

5、如果已知期權(quán)的價值為5元，期權(quán)的內(nèi)在價值為4元，則該期權(quán)的時間溢價為( )元?！締芜x題】

A.0

B.9

C.1

D.-1

正確答案:C

答案解析:期權(quán)價值=內(nèi)在價值+時間溢價，由此可知，時間溢價=期權(quán)價值-內(nèi)在價值=5-4=1(元)。