2020年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第六章 金融期貨及衍生品應(yīng)用5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、該公司需要（）人民幣/歐元看跌期權(quán)?！究陀^案例題】

A.買入17手

B.賣出17手

C.買入16手

D.賣出16手

正確答案:A

答案解析:若中標(biāo)公司需在2個(gè)月后支付200萬(wàn)歐元，面臨人民幣貶值，歐元升值風(fēng)險(xiǎn)；公司應(yīng)買進(jìn)人民幣／歐元看跌期權(quán)；200萬(wàn)歐元兌換成人民幣為：200萬(wàn)歐元/0.1193=1676萬(wàn)元人民幣，則公司應(yīng)買入期權(quán)合約數(shù)為：1676/100 ≈17手。

2、梯式策略在收益率曲線（）時(shí)是比較好的一種交易方法?！締芜x題】

A.水平移動(dòng)

B.斜率變動(dòng)

C.曲度變化

D.保持不變

正確答案:A

答案解析:在收益率曲線水平移動(dòng)的情況下，投資者認(rèn)為各期限的收益率都將向同一方向發(fā)生變動(dòng)，變動(dòng)幅度大致相當(dāng)。在這種情況下，采用梯式策略是比較好的一種交易方法，投資者認(rèn)為各期限的收益率變動(dòng)基本相當(dāng)，因此將頭寸均勻分布于各期限上。

3、假設(shè)投資組合中的股票組合的βs為1.10，股指期貨的βf為1.05元。 如果基金經(jīng)理想使投資組合在大盤(pán)下跌中也能獲得正收益，他至少應(yīng)將（）的資金做空股指期貨，其余資金用于購(gòu)買股票組合?！究陀^案例題】

A.11.17%

B.13.17%

C.15. 17%

D.18. 17%

正確答案:A

答案解析:β接近于0，那么該證券的風(fēng)險(xiǎn)就很低，收益則接近于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率。假設(shè)將X%的資金做空股指期貨，則投資股票的資金為1-X%，根據(jù)β計(jì)算公式，其投資組合的總β為：(1-X%)×1.10-X% /12%×1.05≈ 0，X=11.17。因此至少應(yīng)將11.17％的資金做空股指期貨。

4、6月5日某投機(jī)者以95.45的價(jià)格買進(jìn)10張9月份到期的3個(gè)月歐元美元期貨合約，6月20日該投機(jī)者以95.40的價(jià)格將手中的合約平倉(cāng)。在不考慮其他成本因素的情況下，該投機(jī)者的凈收益是（）。【單選題】

A.1250美元

B.-1250美元

C.12500美元

D.-12500美元

正確答案:B

答案解析:買進(jìn)期貨合約，期貨價(jià)格下跌，交易虧損，則投資者虧損為：(95.40-95.45)×100×25×10= -1250美元。（3個(gè)月歐元美元期貨合約采用指數(shù)報(bào)價(jià)，報(bào)價(jià)0.01是1個(gè)基點(diǎn)，1點(diǎn)代表25美元）

5、下列關(guān)于備兌看漲期權(quán)策略的表述，錯(cuò)誤的是（）?！締芜x題】

A.備兌看漲期權(quán)又稱拋補(bǔ)式看漲期權(quán)

B.備兌看漲期權(quán)策略適用于認(rèn)為股市看漲，且變動(dòng)幅度較大的投資者

C.

投資者使用備兌看漲期權(quán)策略，主要目的是通過(guò)獲得期權(quán)費(fèi)而增加投資收益

D.備兌看漲期權(quán)策略是一種收入增強(qiáng)型策略

正確答案:B

答案解析:備兌看漲期權(quán)又稱拋補(bǔ)式看漲期權(quán)，指買入一種股票的同時(shí)賣出一個(gè)該股票的看漲期權(quán)，或者針對(duì)投資者手中持有的股票賣出看漲期權(quán)。投資者使用備兌看漲期權(quán)策略，主要目的是通過(guò)獲得期權(quán)費(fèi)而增加投資收益。因此，它是一種收入增強(qiáng)型策略。選項(xiàng)B錯(cuò)誤。