2024年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第五章 股指期貨及衍生品分析與應(yīng)用5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、某保險(xiǎn)公司擁有一個(gè)指數(shù)型基金，規(guī)模20億元，跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為滬深300指數(shù)，其投資組合權(quán)重和現(xiàn)貨指數(shù)相同，公司將18億投資政府債券（年收益2.6%），同時(shí)將2億元（保證金率10%）左右購(gòu)買跟蹤該只指數(shù)的滬深300股指期貨頭寸，當(dāng)時(shí)滬深300指數(shù)為2800點(diǎn)。6月后到期的滬深300指數(shù)期貨的價(jià)格為2996點(diǎn)。假設(shè)6個(gè)月后股指期貨交割價(jià)格為3500點(diǎn)，忽略交易成本和稅收，則該公司盈利（）萬(wàn)元。【客觀案例題】

A.35982

B.2340

C.46725

D.44385

正確答案:A

答案解析:滬深300股指期貨合約合約乘數(shù)為300元/點(diǎn)，保證金10%，2億元可購(gòu)買期貨規(guī)模為2億元/10%=20億元，則買入股指期貨合約數(shù)=20億元/（2996×300）=2225手；期貨市場(chǎng)盈虧為：（3500-2996）×300×2225=33642萬(wàn)元；政府債券收益為：18億元×2.6%×6/12=2340萬(wàn)元；則公司總盈虧為：33642+2340=35982萬(wàn)元。選項(xiàng)A正確。

2、股指期貨的分紅套利是應(yīng)用股指期貨對(duì)未來(lái)指數(shù)分紅率的定價(jià)錯(cuò)誤進(jìn)行套利，實(shí)際屬于（）。【單選題】

A.跨期套利

B.跨市套利

C.套期保值

D.期現(xiàn)套利

正確答案:D

答案解析:股指期貨的分紅套利是應(yīng)用股指期貨對(duì)未來(lái)指數(shù)分紅率的定價(jià)錯(cuò)誤進(jìn)行套利，實(shí)際也是期現(xiàn)套利的一種。選項(xiàng)D正確。

3、下列關(guān)于保護(hù)性看跌期權(quán)組合策略說(shuō)法正確的是（）。【多選題】

A.組合由股票空頭與看跌期權(quán)空頭構(gòu)成

B.保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最低凈損益

C.最大收益是權(quán)利金

D.是股票多頭與看跌期權(quán)多頭的組合

正確答案:B、D

答案解析:保護(hù)性看跌期權(quán)是標(biāo)的資產(chǎn)多頭與看跌期權(quán)多頭的組合。策略是持有一份股票，同時(shí)購(gòu)進(jìn)一份該股票的看跌期權(quán)。保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最低凈損益。選項(xiàng)BD正確。

4、6月24日，若期權(quán)買方行權(quán)，投資者的履約收益為（）元?！究陀^案例題】

A.510

B.520

C.530

D.550

正確答案:C

答案解析:投資者賣出看漲期權(quán)，當(dāng)期權(quán)買方要求行權(quán)時(shí)，投資者必須按照2.90元賣出上證50ETF。因此投資者的收益=收取的權(quán)利金+標(biāo)的賣出收益=[0.3510+（2.9-3.198）]× 10000=530元。選項(xiàng)C正確。

5、某投資者持有市值為1億元股票組合，股票組合β為1.2，假設(shè)當(dāng)前滬深300股指期貨為3650點(diǎn)，期貨β為1.05，進(jìn)行完全套保的手?jǐn)?shù)為（）手。【單選題】

A.76

B.94

C.104

D.110

正確答案:C

答案解析:持有股票組合，應(yīng)進(jìn)行賣出套期保值。股指期貨套保手?jǐn)?shù)=股票市值×股票組合β/（期貨市值×期貨β）=100000000×1.2/（3650×300×1.05）=104手。選項(xiàng)C正確。