2022年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第九章 結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、假如在產(chǎn)品發(fā)行時，該銀行發(fā)行的1年期債券的到期收益率為8%，則該用戶承擔(dān)產(chǎn)品的票面息率為12.8%的理由是（）?！究陀^案例題】

A.該產(chǎn)品嵌入了看漲期權(quán)的空頭結(jié)構(gòu)

B.該產(chǎn)品嵌入了看跌期權(quán)的空頭結(jié)構(gòu)

C.投資者獲得期權(quán)費(fèi)的一種表現(xiàn)形式

D.期權(quán)費(fèi)反映在了票面息率上

正確答案:A、C、D

答案解析:根據(jù)產(chǎn)品贖回價值條款和最大贖回價值條款，當(dāng)指數(shù)上漲時，產(chǎn)品贖回價值低于面值，投資者受損；當(dāng)指數(shù)下跌時，產(chǎn)品贖回價值不超過面值。這是典型的看漲期權(quán)空頭結(jié)構(gòu)。這使得投資者獲得期權(quán)費(fèi)補(bǔ)償，該期權(quán)費(fèi)反映在票面息率上，使得產(chǎn)品的票面息率高于市場同期利率。

2、某投資銀行發(fā)行了一款期限為5年的股指聯(lián)結(jié)票據(jù)，該票據(jù)嵌入了股指看漲期權(quán)。該銀行通過在場內(nèi)市場交易來對沖期權(quán)風(fēng)險。那么，該銀行發(fā)行這款產(chǎn)品面臨的主要風(fēng)險是（）?！径噙x題】

A.利率風(fēng)險

B.股票市場風(fēng)險

C.匯率風(fēng)險

D.跟蹤誤差風(fēng)險

正確答案:A、D

答案解析:利率變動會影響股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的價格，而結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的也將面臨跟蹤誤差風(fēng)險。因此，該銀行發(fā)行這款產(chǎn)品面臨的主要風(fēng)險是利率風(fēng)險和跟蹤誤差風(fēng)險。

3、對于結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中內(nèi)嵌的奇異期權(quán)，說法正確的有（）?！径噙x題】

A.障礙期權(quán)通常比普通期權(quán)便宜，其對應(yīng)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的參與率相對更高

B.障礙期權(quán)是一種路徑依賴期權(quán)

C.亞式期權(quán)依賴于標(biāo)的物平均價格，其計算需覆蓋期權(quán)的整個存續(xù)期間

D.期權(quán)的標(biāo)的必須明確且只有一種資產(chǎn)

正確答案:A、B

答案解析:奇異期權(quán)比常規(guī)期權(quán)更復(fù)雜，通常是場外交易或嵌入結(jié)構(gòu)債券。奇異期權(quán)種類繁多，典型的奇異期權(quán)類別包括路徑依賴期權(quán)、相關(guān)性期權(quán)和其他。其中障礙期權(quán)和亞式期權(quán)屬于路徑依賴期權(quán)。選項(xiàng)B正確；與普通期權(quán)相比，障礙期權(quán)放棄了一部分收益的可能，所以價格更低。選項(xiàng)A正確；亞式期權(quán)中平均價格的計算區(qū)間可以不是整個存續(xù)期間。彩虹期權(quán)擁有多個標(biāo)的資產(chǎn)。 選項(xiàng)CD不正確。

4、利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品是由固定收益證券和金融衍生工具構(gòu)成，其中的金融衍生工具以（）為標(biāo)的?！径噙x題】

A.互換利率

B.債券價格

C.基準(zhǔn)利率

D.股票指數(shù)

正確答案:A、B、C

答案解析:利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品是由固定收益證券和金融衍生工具構(gòu)成，其中的金融衍生工具以基準(zhǔn)利率、互換利率、債券價格或者債券價格指數(shù)等利率類變量為標(biāo)的。

5、可以作為結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中的固定收益證券部分的是（）?！径噙x題】

A.零息債券

B.固定利率債券

C.優(yōu)先股

D.普通股

正確答案:A、B、C

答案解析:零息債券、固定利率債券、浮動利率債券或者優(yōu)先股等可以作為結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中的固定收益證券部分。普通股不是固定收益證券。