2022年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第六章 國(guó)債期貨及衍生品分析與應(yīng)用5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、某債券組合的基點(diǎn)價(jià)值為3200點(diǎn)，國(guó)債期貨合約對(duì)應(yīng)的CTD的基點(diǎn)價(jià)值為110點(diǎn)，若希望將債券組合基點(diǎn)價(jià)值降低至2000點(diǎn)，則應(yīng)（）手國(guó)債期貨?！締芜x題】

A. 買(mǎi)入10

B.賣(mài)出10

C.買(mǎi)入11

D.賣(mài)出11

正確答案:D

答案解析:基點(diǎn)價(jià)值（BPV）是指利率每變化一個(gè)基點(diǎn)（0.01個(gè)百分點(diǎn)）引起的債券價(jià)格變動(dòng)的絕對(duì)額。要降低債券組合的基點(diǎn)價(jià)值，即降低利率變動(dòng)引起債券價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)做空國(guó)債期貨合約，對(duì)沖所需國(guó)債期貨合約數(shù)量=債券組合的BPV÷期貨合約BPV= (3200-2000) /110≈11手。

2、國(guó)債期貨的基差交易與股指期貨的期現(xiàn)套利策略較為類(lèi)似，基差變化的原因多數(shù)是市場(chǎng)對(duì)未來(lái)利率變化的不確定性。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:A

答案解析:國(guó)債期貨的基差交易與股指期貨的期現(xiàn)套利策略較為類(lèi)似，基差變化的原因多數(shù)是市場(chǎng)對(duì)未來(lái)利率變化的不確定性。

3、國(guó)債市場(chǎng)中，一般以配置需求為主的投資者有（）?！径噙x題】

A.廣義基金

B.商業(yè)銀行

C.保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)

D.證券公司

正確答案:B、C

答案解析:從交易風(fēng)格上看，國(guó)債市場(chǎng)投資者分為以配置為主的機(jī)構(gòu)和以需求為主的機(jī)構(gòu)。商業(yè)銀行、保險(xiǎn)以及境外機(jī)構(gòu)一般以配置需求為主。

4、進(jìn)行國(guó)債基差多頭交易，期初時(shí)的基差為0.5元，交割時(shí)的基差為0.1元，持有收益是0.3元，則最后進(jìn)入交割的損益與最后時(shí)刻平倉(cāng)的損益分別是（）?！締芜x題】

A.交割損益0.2元，平倉(cāng)損益0.1元

B.交割損益-0.2元，平倉(cāng)損益0.1元

C.交割損益-0.2元，平倉(cāng)損益-0.1元

D.交割損益0.2元，平倉(cāng)損益-0.1元

正確答案:C

答案解析:基差多頭交易是，買(mǎi)入國(guó)債現(xiàn)貨，賣(mài)出國(guó)債期貨。期初基差為0.5元，假設(shè)國(guó)債現(xiàn)貨的價(jià)格是100元，國(guó)債期貨是99.5元；交割時(shí)基差為0.1元，可設(shè)定交割時(shí)國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格仍未100元，期貨價(jià)格變?yōu)?9.9元。如果最后期貨進(jìn)行交割，則現(xiàn)貨虧損0.5元，扣除持有國(guó)債現(xiàn)貨的收益0.3，則虧損0.2元；如果最后期貨進(jìn)行平倉(cāng)，則損益為0.3+（99.5-99.9）=-0.1元。

5、國(guó)債基差交易的買(mǎi)入基差或者基差多頭策略是（）?！締芜x題】

A.買(mǎi)入現(xiàn)貨國(guó)債并賣(mài)出國(guó)債期貨合約

B.買(mǎi)入現(xiàn)貨國(guó)債并買(mǎi)入國(guó)債期貨合約

C.賣(mài)出現(xiàn)貨國(guó)債并賣(mài)出國(guó)債期貨合約

D.賣(mài)出現(xiàn)貨國(guó)債并買(mǎi)入國(guó)債期貨合約

正確答案:A

答案解析:買(mǎi)入基差(基差多頭)：買(mǎi)入國(guó)債現(xiàn)貨，賣(mài)出國(guó)債期貨，待基差擴(kuò)大平倉(cāng)獲利。賣(mài)出基差(基差空頭)：賣(mài)出國(guó)債現(xiàn)貨，買(mǎi)入國(guó)債期貨，待基差縮小平倉(cāng)獲利。