2021年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編每天為您準(zhǔn)備了5道每日一練題目（附答案解析），一步一步陪你備考，每一次練習(xí)的成功，都會(huì)淋漓盡致的反映在分?jǐn)?shù)上。一起加油前行。

1、為應(yīng)對(duì)“次貸危機(jī)”引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退，美國(guó)政府采取了增發(fā)國(guó)債的赤字政策。當(dāng)國(guó)債由（）購(gòu)買(mǎi)時(shí)，對(duì)擴(kuò)大總需求的作用最為明顯?！締芜x題】

A.美國(guó)家庭

B.美國(guó)商業(yè)銀行

C.美國(guó)企業(yè)

D.美聯(lián)儲(chǔ)

正確答案:D

答案解析:公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是中央銀行通過(guò)購(gòu)買(mǎi)政府債券吞吐貨幣調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，從而影響債券價(jià)格。其次債券的主要供給者有政府、中央銀行、金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)等。政府發(fā)債是為了彌補(bǔ)財(cái)政赤字從而提高政府購(gòu)買(mǎi)力，中央銀行是利用公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行是為了擴(kuò)大信貸規(guī)模，企業(yè)是了擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)?；蛘唛_(kāi)發(fā)新產(chǎn)品等。美國(guó)的中央銀行是美聯(lián)儲(chǔ)。

2、某投資者擁有價(jià)值100萬(wàn)美元的資產(chǎn)，他希望獲得與市場(chǎng)指數(shù)相同的收益，并且一年后其投資組合的價(jià)值不低于φ=97.27萬(wàn)美元。假設(shè)該市場(chǎng)指數(shù)的當(dāng)前價(jià)格=100美元，一年期執(zhí)行價(jià)格為K=100美元的看跌期權(quán)的價(jià)格為2.81美元，看漲期權(quán)的價(jià)格為7.69美元，一年期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為5%。如果投資者想執(zhí)行有保護(hù)性的看跌期權(quán)，則（）?！径噙x題】

A.購(gòu)買(mǎi)約9727份股指現(xiàn)貨

B.購(gòu)買(mǎi)看跌期權(quán)也是約9715份

C.購(gòu)買(mǎi)約9727份股指期貨

D.購(gòu)買(mǎi)看漲期權(quán)也是約9715份

正確答案:A、B

答案解析:保護(hù)性看跌期權(quán)策略是在持有某種資產(chǎn)的同時(shí)，買(mǎi)入該資產(chǎn)的看跌期權(quán)。投資者將資產(chǎn)的100/（100+2.81） ×100%=97.27%投資于指數(shù)現(xiàn)貨資產(chǎn)，可購(gòu)買(mǎi)股指現(xiàn)貨為：97.27%×100萬(wàn)美元/100美元=9727份；將資產(chǎn)的2.81/（100+2.81）×100%=2.73%投資于看跌期權(quán)，可購(gòu)買(mǎi)看跌期權(quán)為：2.73%×100萬(wàn)美元/2.81=9715份。

3、在計(jì)算在險(xiǎn)價(jià)值時(shí)，不需要知道的信息是（）?！締芜x題】

A.時(shí)間長(zhǎng)度N

B.利率高低

C.置信水平

D.資產(chǎn)組合未來(lái)價(jià)值變動(dòng)的分布特征

正確答案:B

答案解析:計(jì)算VaR至少需要三方面的信息：一是時(shí)間長(zhǎng)度N；二是置信水平；三是資產(chǎn)組合未來(lái)價(jià)值變動(dòng)的分布特征。

4、指數(shù)化投資的主要目的是（）。【客觀案例題】

A.頻繁交易獲取超額利潤(rùn) 

B.爭(zhēng)取跑贏大盤(pán)

C.優(yōu)化投資組合，使之與標(biāo)的指數(shù)的跟蹤誤差最小

D.復(fù)制某標(biāo)的指數(shù)走勢(shì)

正確答案:C、D

答案解析:指數(shù)化投資是一種被動(dòng)型投資策略，即建立一個(gè)跟蹤基準(zhǔn)指數(shù)業(yè)績(jī)的投資組合，獲取與基準(zhǔn)指數(shù)相一致的收益率和走勢(shì)，最終目的為達(dá)到優(yōu)化投資組合與市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)的跟蹤誤差最小。選項(xiàng)CD正確。

5、某量化模型設(shè)計(jì)者在交易策略上面臨兩種選擇：策略一：每次投資30萬(wàn)元。平均每年交易100次，盈虧次數(shù)各為50%,其中，盈利交易每筆盈利1萬(wàn)元，虧損交易每筆虧損0.3萬(wàn)元，期間最大資產(chǎn)回撤為10萬(wàn)元。策略二：每次投資30萬(wàn)元。平均每年交易100次，盈利次數(shù)40次，虧損次數(shù)60次，其中，盈利交易每筆盈利1萬(wàn)元，虧損交易每筆虧損0.25萬(wàn)元，期間最大資金回撤為5萬(wàn)元。則這兩個(gè)策略，采用哪個(gè)策略建模更好（）。【單選題】

A.策略一

B.策略二

C.兩種策略效果相同

D.無(wú)法比較

正確答案:B

答案解析:策略一的年均收益為：50×1-50×0.3=35萬(wàn)元，收益風(fēng)險(xiǎn)比為35/10=3.5；策略二的年均收益為：40×1-60×0.25=25萬(wàn)元，收益風(fēng)險(xiǎn)比為：25/5=5；其他條件不變的情況下，比值越高說(shuō)明模型盈利能力越強(qiáng)，越值得采用。策略二收益風(fēng)險(xiǎn)比高于策略一，因此策略二更好。