2021年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理精選模擬習(xí)題10道，附答案解析，供您考前自測(cè)提升！

1、有A、B、C三種投資產(chǎn)品。其收益的相關(guān)系數(shù)如下： 若必須選擇兩個(gè)產(chǎn)品構(gòu)建組合，則下列說(shuō)法正確的是（）。【單選題】

A.b、c組合是風(fēng)險(xiǎn)最佳對(duì)沖組合

B.a、c組合風(fēng)險(xiǎn)最小

C.a、b組合風(fēng)險(xiǎn)最小

D.a、c組合風(fēng)險(xiǎn)最分散

正確答案:A

答案解析:一般來(lái)說(shuō)組合最分散，風(fēng)險(xiǎn)也最小，因此可以從邏輯關(guān)系上排除B、D選項(xiàng)。事實(shí)上，a、c組合的風(fēng)險(xiǎn)最大，因?yàn)樗鼈兊南嚓P(guān)性很高。另外，b、c是負(fù)相關(guān)的，一個(gè)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，另一個(gè)就不會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，因此可以構(gòu)建對(duì)沖組合。b、c組合的風(fēng)險(xiǎn)最小，最分散。a、b 組合存在正相關(guān)，一個(gè)有風(fēng)險(xiǎn)，另一個(gè)也會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，所以不會(huì)是風(fēng)險(xiǎn)最小組合。

2、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也稱(chēng)為（）?！締芜x題】

A.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

B.贖回風(fēng)險(xiǎn)

C.操作風(fēng)險(xiǎn)

D.購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)

正確答案:A

答案解析:市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也稱(chēng)為價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，是指外部市場(chǎng)行情的變化給金融機(jī)構(gòu)的包括金融衍生品在內(nèi)資產(chǎn)組合的價(jià)值帶來(lái)不確定變化。

3、（）是各外匯指定銀行以中國(guó)人民銀行公布的人民幣對(duì)美元交易基準(zhǔn)匯價(jià)為依據(jù),根據(jù)國(guó)際外匯市場(chǎng)行情,自行套算出當(dāng)日人民幣兌美元、歐元、日元、港幣以及各種可自由兌換貨幣的中間價(jià)?！締芜x題】

A.銀行外匯牌價(jià)

B.外匯買(mǎi)入價(jià)

C.外匯賣(mài)出價(jià)

D.現(xiàn)鈔買(mǎi)入價(jià)

正確答案:A

答案解析:銀行外匯牌價(jià)是各外匯指定銀行以中國(guó)人民銀行公布的人民幣對(duì)美元交易基準(zhǔn)匯價(jià)為依據(jù),根據(jù)國(guó)際外匯市場(chǎng)行情,自行套算出當(dāng)日人民幣兌美元、歐元、日元、港幣以及各種可自由兌換貨幣的中間價(jià)。

4、按3個(gè)月冬儲(chǔ)周期計(jì)算，5萬(wàn)噸螺紋鋼通過(guò)期貨市場(chǎng)建立虛擬庫(kù)存節(jié)省的費(fèi)用為（）萬(wàn)元?！究陀^案例題】

A.407.5

B.518.7

C.647.5

D.767.5

正確答案:B

答案解析:現(xiàn)貨庫(kù)存費(fèi)用：4120×5.1%÷12+20=37.51（元/噸·月），則3個(gè)月、5萬(wàn)噸螺紋鋼的現(xiàn)貨儲(chǔ)存費(fèi)用=37.51×50000×3=562.65萬(wàn)元；期貨交易手續(xù)費(fèi)為：4550×50000×0.0002×2=9.1萬(wàn)元；資金借貸成本=4550×50000×12%×5.1% ÷12×3=34.8075萬(wàn)元；期貨持倉(cāng)成本=9.1+34.8075=43.9075萬(wàn)元；通過(guò)期貨市場(chǎng)建立虛擬庫(kù)存節(jié)省的費(fèi)用為：562.65-43.9075≈518.7萬(wàn)元。

5、外匯匯率具有（）表示的特點(diǎn)?！締芜x題】

A.雙向

B.單項(xiàng)

C.正向

D.反向

正確答案:A

答案解析:外匯匯率具有雙向表示的特點(diǎn)。

6、假如某國(guó)債現(xiàn)券的DV01是0.0545，CTD券的DV01是0.0437，CTD券的轉(zhuǎn)換因子是1.03，則套期保值比例是（）。 [參考公式：套期保值比例=被套期保值債券的dv01×ctd轉(zhuǎn)換因子/ctd的dv01]【單選題】

A.1.0000

B.1.1234

C.1.2846

D.1.3651

正確答案:C

答案解析:帶入公式可得套期保值比例=0.0545×1.03/0.0437=1.2846。

7、對(duì)于比較復(fù)雜的金融資產(chǎn)組合而言敏感性分析具有局限性，主要表現(xiàn)在（）?！径噙x題】

A.風(fēng)險(xiǎn)因子往往不止一個(gè)

B.風(fēng)險(xiǎn)因子之間具有一定的相關(guān)性

C.需考慮各種頭寸的相關(guān)關(guān)系和互相利用

D.傳統(tǒng)的敏感性分析只能采用線(xiàn)性近似

正確答案:A、B、D

答案解析:敏感性分析也具有一定的局限性，主要表現(xiàn)在較復(fù)雜的金融資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)因子往往不止一個(gè)，且彼此之間具有一定的相關(guān)性，需要引入多維風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量方法。而傳統(tǒng)的敏感性分析只能采用線(xiàn)性近似，假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)因子的微小變化與金融產(chǎn)品價(jià)值的變化呈線(xiàn)性關(guān)系，無(wú)法捕捉其中的非線(xiàn)性變化。C項(xiàng)屬于在情景分析的過(guò)程中，要注意考慮的內(nèi)容。

8、金融機(jī)構(gòu)可以用來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的工具包括（）?！径噙x題】

A.基礎(chǔ)金融工具

B.場(chǎng)外金融工具

C.創(chuàng)設(shè)新產(chǎn)品進(jìn)行對(duì)沖

D.衍生金融工具

正確答案:A、B、C、D

答案解析:金融機(jī)構(gòu)除了可以利用場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外的工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)外，也可以將所有風(fēng)險(xiǎn)打包并分切為多個(gè)小性金融資產(chǎn)，將其銷(xiāo)售給眾多投資者，即通過(guò)創(chuàng)設(shè)新產(chǎn)品來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。其中，場(chǎng)外金融工具既包括股票、債券等基礎(chǔ)金融工具，也包括期貨、期權(quán)等衍生金融工具。

9、期貨合約高風(fēng)險(xiǎn)及其對(duì)應(yīng)的高收益源于期貨交易的（）?！締芜x題】

A.T+0交易

B.保證金機(jī)制

C.賣(mài)空機(jī)制

D.高敏感性

正確答案:B

答案解析:期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)高于其他投資工具，期貨投資是高風(fēng)險(xiǎn)、高利潤(rùn)和高門(mén)檻的投資。高風(fēng)險(xiǎn)及其對(duì)應(yīng)的高收益源于期貨交易的保證金杠桿機(jī)制。

10、根據(jù)DW指標(biāo)數(shù)值做出的合理判斷是（）?！究陀^案例題】

A.回歸模型存在多重共線(xiàn)性

B.回歸模型存在異方差問(wèn)題

C.回歸模型存在一階負(fù)自相關(guān)問(wèn)題

D.回歸模型存在一階正自相關(guān)問(wèn)題

正確答案:D

答案解析:DW檢驗(yàn)法是用于檢驗(yàn)序列相關(guān)性的方法。DW檢驗(yàn)示意圖如下圖所示。當(dāng)DW=0.384時(shí)，可知模型存在一階正自相關(guān)問(wèn)題。