2020年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理精選模擬習(xí)題10道，附答案解析，供您考前自測提升！

1、假設(shè)2015年，1單位M國貨幣和1單位N國貨幣比值為1：5.5。2015年，M國的通貨膨脹率為10%，其他條件不變，從購買力角度看，則兩國間的匯率為（）?！締芜x題】

A.1：4.95

B.1：5.00

C.1：5.60

D.1：6.05

正確答案:B

答案解析:M國發(fā)生通貨膨脹，表明M國貨幣貶值。其他條件不變，應(yīng)包括N國貨幣價值或購買力不變。那么，M國貨幣貶值，意味著用M國的貨幣兌換N國貨幣減少。因此，M國發(fā)生通貨膨脹后，1單位M國貨幣兌換N國貨幣應(yīng)小于5.5，故選項C、D不正確。M國貨幣價值越小，N國貨幣價值相對較大，可見兩者成反比，故5.5/（1+10%）=5，因此兩國間的匯率為1：5。

2、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的類型可以分為（）?！径噙x題】

A.融資需求類

B.本金保護(hù)類

C.收益增強(qiáng)類

D.杠桿參與類

正確答案:B、C、D

答案解析:結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品可以歸納為三個類型：本金保護(hù)類、收益增強(qiáng)類和杠桿參與類。

3、某款結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品由零息債券和普通的歐式看漲期權(quán)構(gòu)成，其基本特征如下表所示，其中所含零息債券的價值為92.5元，期權(quán)價值為6.9元，則這家金融機(jī)構(gòu)賣出該合約所面臨的風(fēng)險暴露是( )?！究陀^案例題】

A.做空了4625萬元的零息債券

B.做多了345萬元的歐式期權(quán)

C.做多了4625萬元的零息債券

D.做空了345萬元的美式期權(quán)

正確答案:A

答案解析:在發(fā)行這款產(chǎn)品之后，金融機(jī)構(gòu)就面臨著市場風(fēng)險，具體而言，金融機(jī)構(gòu)相當(dāng)于做空了價值92.5×50=4625(萬元)的1年期零息債券，同時做空了價值為6.9×50=345(萬元)的普通歐式看漲期權(quán)。

4、某債券經(jīng)理計劃將其管理的10億元的債券組合久期從6.54增加至7.68，當(dāng)前國債期貨合約價值為945000元，修正久期為8.22，為使久期達(dá)到目標(biāo)值，該經(jīng)理需要（）手期貨合約。【單選題】

A.買入156

B.賣出147

C.買入147

D.賣出156

正確答案:C

答案解析:因久期升高，需要買入高久期債券來實現(xiàn)調(diào)整久期值。國債期貨數(shù)量=組合價值×（目標(biāo)久期-組合久期）/（國債期貨價格×國債期貨久期）；則需買入的合約數(shù)=10億元×（7.68-6.54）/（945000×8.22）≈147手。

5、通過使用權(quán)益類衍生品工具，可以從結(jié)構(gòu)上優(yōu)化資產(chǎn)組合，包括有（）?！径噙x題】

A.改變資產(chǎn)配置

B.投資組合的再平衡

C.現(xiàn)金管理

D.久期管理

正確答案:A、B、C

答案解析:通過使用權(quán)益類衍生品工具，可以從結(jié)構(gòu)上優(yōu)化資產(chǎn)組合，如改變資產(chǎn)配置、投資組合的再平衡、現(xiàn)金管理（包括提前處理現(xiàn)金流人和預(yù)備不確定的現(xiàn)金流出）等，增加資產(chǎn)組合的流動性、降低交易成本、增加收益。

6、物價總水平通常用價格指數(shù)來衡量。（）【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:A

答案解析:物價總水平是指商品和服務(wù)的價格經(jīng)過加權(quán)后的平均價格，通常用價格指數(shù)來衡量。

7、經(jīng)濟(jì)周期分析法對國債、股市以及金融屬性強(qiáng)的大宗商品（）分析比較有幫助。【單選題】

A.短期趨勢

B.長期趨勢

C.主要趨勢

D.次要趨勢

正確答案:B

答案解析:經(jīng)濟(jì)周期分析法有著長期性、趨勢性較好的特點，對國債、股市以及金融屬性強(qiáng)的大宗商品長期趨勢分析比較有幫助。

8、在一元線性方程的回歸估計中，根據(jù)最小二乘準(zhǔn)則，應(yīng)選擇使得（）最小?！締芜x題】

A.TSS

B.ESS

C.殘差

D.RSS

正確答案:D

答案解析:最小二乘準(zhǔn)則認(rèn)為，的選擇應(yīng)使得殘差平方和最小，即達(dá)到最小，這就是最小二乘準(zhǔn)則（原理）。其中為殘差平方和。

9、為檢驗食物支出和生活費(fèi)收入之間的Grange因果關(guān)系，在彈出的Δx和Δy序列框中，點擊“View - - Granger Causality”，在彈出的“Lag Specification”對話框下的“Lags to In-clude”分別輸入“1”、“2”、“3”和“4”，分別得出四種輸出結(jié)果，如下表所示，可知( )。【客觀案例題】

A.在10%的顯著性水平下，“生活費(fèi)收入”不是“食物支出”格蘭杰的原因

B.在5%的顯著性水平下，“食物支出”是“生活費(fèi)收入”格蘭杰的原因

C.在5%的顯著性水平下，“食物支出”不是“生活費(fèi)收入”格蘭杰的原因

D.在10%的顯著性水平下，“生活費(fèi)收入”是“食物支出”格蘭杰的原因

正確答案:C、D

答案解析:從輸出結(jié)果表可以看出，對于原假設(shè)“Δy不是Δx格蘭杰原因”對應(yīng)的p值分別約為0.595、0.923、0.869和0.839，明顯大于α為0.05的顯著性水平，表明均不能拒絕“Δy不是Δx格蘭杰原因”，即“食物支出”不是“生活費(fèi)收入”格蘭杰的原因；選項C正確。關(guān)于原假設(shè)“Δx不是Δy格蘭杰原因”對應(yīng)的p值分別約為0.017、0.009、0.038和0.071，在10%的顯著性水平下均拒絕原假設(shè)，表明“Δx是Δy格蘭杰原因”，即“生活費(fèi)收入”是“食物支出”格蘭杰的原因。選項D正確。

10、進(jìn)行國債基差多頭交易，期初時的基差為0.5元，交割時的基差為0.1元，持有收益是0.3元，則最后進(jìn)入交割的損益與最后時刻平倉的損益分別是（）?！締芜x題】

A.交割損益0.2元，平倉損益0.1元

B.交割損益 -0.2元，平倉損益0.1元

C.交割損益 -0.2元，平倉損益 -0.1元

D.交割損益0.2元，平倉損益- 0.1元

正確答案:C

答案解析:進(jìn)行基差多頭即買入國債現(xiàn)貨，賣出國債期貨。期初基差為0.5元，假設(shè)國債現(xiàn)貨的價格是100元，國債期貨是99.5元；交割時基差為0.1元，可設(shè)定交割時國債現(xiàn)貨價格仍未100元，期貨價格變?yōu)?9.9元。如果最后期貨進(jìn)行交割，則現(xiàn)貨虧損0.5元，扣除持有國債現(xiàn)貨的收益0.3，則虧損0.2元；如果最后期貨進(jìn)行平倉，則損益為0.3+（99.5-99.9）= -0.1。