2020年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編每天為您準備了5道每日一練題目（附答案解析），一步一步陪你備考，每一次練習的成功，都會淋漓盡致的反映在分數上。一起加油前行。

1、下列市場環(huán)境對于幵展類似于本案例的股票收益互換交易而言有促進作用的是（）。【客觀案例題】

A.融券交易 

B.個股期貨上市交易 

C.限制賣空 

D.個股期權上市交易

正確答案:C

答案解析:限制賣空會促進類似于本案例的股票收益互換交易。若允許融券交易、個股期貨上市交易、個股期權上市交易，則可直接在市場上進行操作，沒必要進行類似于本案例的互換交易。

2、當（）時，可以選擇賣出基差?！締芜x題】

A.空頭選擇權的價值較小

B.多頭選擇權的價值較小

C.多頭選擇權的價值較大

D.空頭選擇權的價值較大

正確答案:D

答案解析:基差的空頭，是國債期貨的多頭，相當于賣出了國債期貨的空頭選擇權。在目前市場收益率波動比較小的情況下，最便宜可交割券較少發(fā)生變化，因此，當空頭選擇權的價值較大時，可以選擇賣出基差。

3、中國H公司與美國某公司簽訂服裝出口合同，約定服裝單價為24美元，一年后交貨。H公司生產一件服裝的成本是144元人民幣。簽訂合同時匯率為1美元=6.32元人民幣，交貨時1美元=6.27元人民幣。在不考慮其他條件的情況下，H公司交貨時的利潤率比簽約時的利潤率（）?！締芜x題】

A.下降0.83%

B.下降0.76%

C.上升0.83%

D.上升0.76%

正確答案:A

答案解析:單價為24美元，簽訂合同時1美元=6.32元人民幣，則有24×6.32=151.68元人民幣，成本為144元人民幣，則利潤為：151.68-144=7.68元人民幣，利潤率為：7.68÷144×100%≈5.33%；一年后交貨時1美元=6.27元人民幣，則有24×6.27=150.48元人民幣，利潤為：150.48-144=6.48元人民幣，利潤率為6.48÷144×100%=4.5%。故交貨時利潤率比簽約時的利潤率下降0.83%。

4、某債券組合的基點價值為3200點，國債期貨合約對應的CTD的基點價值為110點，若希望將債券組合基點價值降低至2000點，則應（）手國債期貨。【單選題】

A. 買入10

B.賣出10

C.買入11

D.賣出11

正確答案:D

答案解析:基點價值（BPV)是指利率每變化一個基點（0.01個百分點）引起的債券價格變動的絕對額。要降低債券組合的基點價值，即降低利率變動引起債券價格變動的風險，應做空國債期貨合約。對沖所需國債期貨合約數量=債券組合的BPV÷期貨合約BPV= (3200-2000) /110≈11手。

5、當企業(yè)或因擴大固定資產投資或因還貸期限臨近，短期流動資金緊張，可采取的措施有（）?！径噙x題】

A.將其常備庫存在現貨市場銷售，同時在期貨市場買入期貨合約

B.將實物庫存轉為虛擬庫存，以釋放大部分資金

C.待資金問題解決后，將虛擬庫存轉為實物庫存

D.增加對外負債，以籌措資金

正確答案:A、B、C

答案解析:當企業(yè)或因擴大固定資產投資或因還貸期限臨近，短期流動資金緊張，可將其常備庫存在現貨市場銷售，同時在期貨市場買入期貨合約，將實物庫存轉為虛擬庫存，以釋放大部分資金，保障企業(yè)正常運轉。待資金問題解決后，企業(yè)再通過反向運作，將虛擬庫存轉為實物庫存。