債券久期與到期收益率之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系是債券投資中的一個(gè)重要概念。下面我將為您詳細(xì)解釋這一關(guān)系：

1. 什么是債券久期？
債券久期是一個(gè)衡量債券價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)的敏感性的指標(biāo)。它表示投資者收回投資本金的時(shí)間加權(quán)平均年限。久期越長(zhǎng)，債券價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)的敏感性越高。

2. 什么是到期收益率？
到期收益率是指持有債券至到期時(shí)，投資者可以獲得的平均年化收益率。它反映了債券的利率水平。

以下是債券久期與到期收益率負(fù)相關(guān)的解釋：

1. 利率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格的影響：
當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，新發(fā)行的債券具有更高的到期收益率，這使得已發(fā)行的債券價(jià)格下降。反之，當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，已發(fā)行的債券價(jià)格上升。

2. 久期與利率變動(dòng)的敏感性：
債券久期越長(zhǎng)，其價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)的敏感性越高。當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，久期較長(zhǎng)的債券價(jià)格下降幅度較大；當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，久期較長(zhǎng)的債券價(jià)格上升幅度較大。

3. 負(fù)相關(guān)關(guān)系：
由于久期較長(zhǎng)的債券對(duì)利率變動(dòng)更為敏感，因此當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，投資者對(duì)這類債券的需求降低，導(dǎo)致其到期收益率上升，以補(bǔ)償投資者承擔(dān)的利率風(fēng)險(xiǎn)。反之，當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，久期較長(zhǎng)的債券的到期收益率相對(duì)較低。

綜上所述，債券久期與到期收益率之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，原因如下：

1. 利率上升時(shí)，久期較長(zhǎng)的債券價(jià)格跌幅較大，為吸引投資者，其到期收益率需上升。
2. 利率下降時(shí)，久期較長(zhǎng)的債券價(jià)格漲幅較大，其到期收益率相對(duì)較低。

希望以上解釋能夠幫助您完全理解債券久期與到期收益率之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系。如有其他問題，請(qǐng)隨時(shí)提問。我會(huì)耐心為您解答。