2022年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理第三章 價值評估基礎(chǔ)5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、構(gòu)成投資組合的證券A和證券B，其期望報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差分別為18%和30%。在等比例投資的情況下，如果兩種證券期望報酬率的相關(guān)系數(shù)為1，則該組合期望報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差為（ ）?！締芜x題】

A.24%

B.20%

C.19%

D.15%

正確答案:A

答案解析:當(dāng)相關(guān)系數(shù)r12=1時，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差=A1σ1+A2σ2=18% ×50% +30% ×50%=24% 。

2、下列關(guān)于證券市場線的表述中，正確的有（）。【多選題】

A.在無風(fēng)險利率不變、風(fēng)險厭惡感增強(qiáng)的情況下，市場組合的必要報酬率上升

B.在風(fēng)險厭惡感不變、預(yù)期通貨膨脹率上升的情況下，市場組合的必要報酬率上升

C.在無風(fēng)險利率不變、風(fēng)險厭惡感增強(qiáng)的情況下，無風(fēng)險資產(chǎn)和市場組合的必要報酬率等額上升

D.在風(fēng)險厭惡感不變、預(yù)期通貨膨脹率上升的情況下，無風(fēng)險資產(chǎn)和市場組合的必要報酬率等額上升

正確答案:A、B、D

答案解析:證券市場線即Ri=Rf+β×（Rm-Rf）所代表的直線。當(dāng)無風(fēng)險利率不變、風(fēng)險厭惡感增強(qiáng)的情況下, 市場組合的必要報酬率上升,選項A正確；當(dāng)風(fēng)險厭惡感不變、預(yù)期通貨膨脹率上升的情況下，由于無風(fēng)險利率上升，所以市場組合的必要報酬率與無風(fēng)險報酬率等額上升，選項B和D正確；無風(fēng)險利率不變，無風(fēng)險資產(chǎn)的必要報酬率不變，但由于風(fēng)險厭惡感增強(qiáng)會導(dǎo)致市場組合的必要報酬率上升，選項C錯誤。

3、投資組合由證券X和證券Y各占50%構(gòu)成。證券X的期望收益率12%，標(biāo)準(zhǔn)差12%，β系數(shù)1.5。證券Y的期望收益率10%，標(biāo)準(zhǔn)差10%，β系數(shù)1.3。下列說法中，正確的有（　?。?。【多選題】

A.投資組合的期望收益率等于11%

B.投資組合的β系數(shù)等于1.4

C.投資組合的變異系數(shù)等于1

D.投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差等于11%

正確答案:A、B

答案解析:組合的期望收益率=12%×50%+10%×50%=11%，組合的貝塔系數(shù)=1.5×50%+1.3×50%=1.4。因為題中沒有給出相關(guān)系數(shù)，所以無法計算組合標(biāo)準(zhǔn)差和變異系數(shù)。

4、某企業(yè)擬進(jìn)行一項風(fēng)險投資,有甲、乙兩個方案可供選擇。已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為2000元,標(biāo)準(zhǔn)差為600萬元;乙方案凈現(xiàn)值的期望值為2400萬元,標(biāo)準(zhǔn)差為660萬元,下列結(jié)論中正確的是()?！締芜x題】

A.甲方案優(yōu)于乙方案

B.甲方案的風(fēng)險小于乙方案

C.甲方案的風(fēng)險大于乙方案

D.無法評價甲乙方案的風(fēng)險大小

正確答案:C

答案解析:甲方案的變化系數(shù)= 600/2000=0.3,乙方案的變化系數(shù)=660/2400=0.275,所以甲方案的風(fēng)險大于乙方案的風(fēng)險;由于甲方案收益低,而乙方案收益高,所以乙方案優(yōu)于甲方案。

5、下列各項中，能夠影響特定投資組合β系數(shù)的有（ ）。【多選題】

A.該組合中所有單項資產(chǎn)在組合中所占比重

B.該組合中所有單項資產(chǎn)各自的β系數(shù)

C.市場投資組合的無風(fēng)險收益率

D.該組合的無風(fēng)險收益率

正確答案:A、B

答案解析:本題考點是投資組合β系數(shù)的計算。投資組合的β系數(shù)是投資組合里所有單項資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，其權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在投資組合中所占的比重。