2020年注冊會計師考試《財務成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理第七章 期權價值評估5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、某公司股票看漲期權和看跌期權的執(zhí)行價格均為30元，均為歐式期權，期限為1年，目前該股票的價格為20元，期權費（期權價格）均為2元。如果在到期日該股票的價格為15元，則購進股票、購進看跌期權與購進看漲期權組合的到期凈損益為（）元?！締芜x題】

A.13

B.6

C.－5

D.－2

正確答案:B

答案解析:目前股票購買價格為20元，到期日出售價格為15元，即購進股票的到期日凈損益＝15－20＝－5（元）；

2、如果已知期權的價值為5元，期權的內(nèi)在價值為4元，則該期權的時間溢價為( )元?！締芜x題】

A.0

B.9

C.1

D.-1

正確答案:C

答案解析:期權價值=內(nèi)在價值+時間溢價，由此可知，時間溢價=期權價值-內(nèi)在價值=5-4=1(元)。

3、下列有關期權時間溢價的表述不正確的是（）。【單選題】

A.期權的時間溢價是指期權價值超過內(nèi)在價值的部分,時間溢價=期權價值-內(nèi)在價值

B.在其他條件確定的情況下,離到期時間越遠,美式期權的時間溢價越大

C.如果已經(jīng)到了到期時間,期權的價值就只剩下內(nèi)在價值

D.時間溢價是“延續(xù)的價值”,時間延續(xù)的越長,時間溢價越大

正確答案:D

答案解析:時間溢價是“波動的價值”，時間越長出現(xiàn)波動的可能性越大，時間溢價越大。
貨幣的時間價值是時間“延續(xù)的價值”，時間延續(xù)的越長，貨幣的時間價值越大。

4、如果用S表示標的資產(chǎn)市價，X表示執(zhí)行價格，則下列表達式中正確的有（ ）?！径噙x題】

A.多頭看漲期權的到期日價值=Max （S-X， 0）

B.空頭看漲期權的到期日價值=Min （S-X， 0）

C.多頭看跌期權的到期日價值=Max （X-S， 0）

D.空頭看跌期權的到期日價值=Min （X-S， 0）

正確答案:A、C

答案解析:

5、下列各項投資組合可以降低風險的有（ ）。【多選題】

A.購進看跌期權與購進股票的組合

B.購進看漲期權與購進股票的組合

C.售出看漲期權與購進股票的組合

D.購進看跌期權、購進看漲期權與購進股票的組合

正確答案:A、C、D

答案解析:購進看跌期權與購進股票的組合、售出看漲期權與購進股票的組合以及購進看跌期權、購進看漲期權與購進股票的組合均可以實現(xiàn)降低風險的意圖。而購進看漲期權與購進股票的組合不能實現(xiàn)降低風險的意圖，因為假設股價下跌，低于執(zhí)行價格，看漲期權將不會被執(zhí)行，購進看漲期權會白白損失期權費，而購進的股票會以低于購買價的價格出售，從而使投資者受損，所以，選項B不選。