參考答案

當前的權(quán)益資本成本=無風險報酬率+×市場風險溢價=6.25％+1.5×6％=15.25％
當前的加權(quán)平均資本成本=9％×（1-25％）×50％+15.25％×50％=11％
使用公司當前的加權(quán)平均資本成本作為項目的資本成本，應(yīng)同時具備兩個條件：一是項目的經(jīng)營風險與企業(yè)當前資產(chǎn)的平均風險相同；二是公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項目籌資。由于擴建項目是現(xiàn)有產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模的擴張，項目的經(jīng)營風險與當前資產(chǎn)的平均風險相同，等風險假設(shè)成立；公司擬繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為擴建項目籌資，資本結(jié)構(gòu)不變假設(shè)也成立，所以可以使用當前的加權(quán)平均資本成本作為擴建項目的折現(xiàn)率。