2020年期貨從業(yè)資格考試《期貨市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》考試共140題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第六章 期權(quán)5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、某投機(jī)者在6 月份以180 點(diǎn)的權(quán)利金買入一張9 月份到期，執(zhí)行價(jià)格為13000 點(diǎn)的股票指數(shù)看漲期權(quán)，同時(shí)他又以100 點(diǎn)的權(quán)利金買入一張9 月份到期，執(zhí)行價(jià)格為12500 點(diǎn)的同一指數(shù)看跌期權(quán)。從理論上講，該投機(jī)者的最大虧損為（）?！究陀^案例題】

A.80 點(diǎn)

B.100 點(diǎn)

C.180 點(diǎn)

D.280 點(diǎn)

正確答案:D

答案解析:該投機(jī)者兩次購(gòu)買期權(quán)支出=180+100=280 點(diǎn)，該投機(jī)者持有的都是買權(quán)，當(dāng)對(duì)自己不利時(shí)，可以選擇不行權(quán)，因此其虧損不會(huì)超過(guò)購(gòu)買期權(quán)的支出，最大虧損就是280點(diǎn)。

2、按期權(quán)買方行權(quán)時(shí)間的不同可將期權(quán)分為( )?！径噙x題】

A.看漲期權(quán)

B.看跌期權(quán)

C.歐式期權(quán)

D.美式期權(quán)

正確答案:C、D

答案解析:按照對(duì)買方行權(quán)時(shí)間規(guī)定的不同,可以將期權(quán)分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)。按照買方行權(quán)方向的不同,可將期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。

3、某交易者買入執(zhí)行價(jià)格為3200美元/噸的銅期貨看漲期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的銅期貨價(jià)格為3100美元/噸時(shí)，則該交易者正確的選擇是（ ）?！究陀^案例題】

A.執(zhí)行期權(quán)盈利100美元/噸

B.不應(yīng)該執(zhí)行期權(quán)

C.執(zhí)行期權(quán)，虧損100美元/噸

D.以上說(shuō)法都不正確

正確答案:B

答案解析:買入看漲期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格小于等于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看漲期權(quán)的買方不行使期權(quán)，其損失為權(quán)利金。

4、與賣出期貨合約對(duì)沖現(xiàn)貨價(jià)額下跌風(fēng)險(xiǎn)相比，利用買進(jìn)看跌期權(quán)進(jìn)行套期保值具有的特征（）。【多選題】

A.買進(jìn)看跌期權(quán)所支付的權(quán)利金較賣出期貨合約所需交納的保證金更低

B.當(dāng)價(jià)格變化趨勢(shì)對(duì)交易者不利，期貨套期保值者需要追加保證金，而期權(quán)買方在持倉(cāng)期間不需要支付任何費(fèi)用

C.如果市場(chǎng)變化對(duì)交易者不利，看跌期權(quán)買方最大損失為權(quán)利金，而賣出期貨合約可能產(chǎn)生更大的風(fēng)險(xiǎn)

D.如果市場(chǎng)變化有利于該交易者，則通過(guò)購(gòu)買看跌期權(quán)套期保值比直接賣出期貨合約多支付權(quán)利金成本

正確答案:A、B、C、D

答案解析:與賣出期貨合約對(duì)沖現(xiàn)貨價(jià)額下跌風(fēng)險(xiǎn)相比，利用買進(jìn)看跌期權(quán)進(jìn)行套期保值具有以下特征：第一，買進(jìn)看跌期權(quán)所支付的權(quán)利金較賣出期貨合約所需交納的保證金更低。第二，當(dāng)價(jià)格變化趨勢(shì)對(duì)交易者不利，期貨套期保值者需要追加保證金，而期權(quán)買方在持倉(cāng)期間不需要支付任何費(fèi)用。第三，如果市場(chǎng)變化對(duì)交易者不利，看跌期權(quán)買方最大損失為權(quán)利金，而賣出期貨合約可能產(chǎn)生更大的風(fēng)險(xiǎn)。第四，如果市場(chǎng)變化有利于該交易者，則通過(guò)購(gòu)買看跌期權(quán)套期保值比直接賣出期貨合約多支付權(quán)利金成本。四個(gè)選項(xiàng)均正確。

5、時(shí)間依賴性期權(quán)可以分為（）。【多選題】

A.選擇性期權(quán)

B.遠(yuǎn)期開(kāi)始期權(quán)

C.復(fù)合期權(quán)

D.價(jià)差期權(quán)

正確答案:A、B

答案解析:時(shí)間依賴性期權(quán)分為選擇性期權(quán)和遠(yuǎn)期開(kāi)始期權(quán)。