2025年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編每天為您準備了5道每日一練題目（附答案解析），一步一步陪你備考，每一次練習的成功，都會淋漓盡致的反映在分數(shù)上。一起加油前行。

1、國債基差交易與股指期貨期現(xiàn)套利的區(qū)別主要表現(xiàn)在（）?！径噙x題】

A.國債期貨是實物交割，最終的CTD券可能會發(fā)生變動

B.債基差交易的風險是市場對未來利率變化的不確定性

C.國債基差交易的收益來源是持有收益和基差變化

D.國債基差交易期貨頭寸手數(shù)要用轉(zhuǎn)換因子調(diào)整

正確答案:A、D

答案解析:國債基差交易與股指期貨期現(xiàn)套利的區(qū)別：（1）國債基差交易期貨頭寸手數(shù)要用轉(zhuǎn)換因子調(diào)整，同樣市值的不同債券賣空手數(shù)不一樣；（2）國債期貨是實物交割，最終的CTD券可能會發(fā)生變動，也為國債基差交易帶來更多變數(shù)。選項AD正確。

2、方差膨脹因子的計算公式為（）。【單選題】

A.

B.

C.

D.

正確答案:D

答案解析:方差膨脹因子的計算公式為：其中，表示第j個解釋變量對其余解釋變量做輔助線性回歸得到的多重可決系數(shù)。

3、在產(chǎn)品存續(xù)期間，如果標的指數(shù)下跌幅度不曾突破過20%，期末指數(shù)上漲10%，則產(chǎn)品的贖回價值為（）元。【客觀案例題】

A.80

B.95

C.110

D.120

正確答案:C

答案解析:在產(chǎn)品存續(xù)期間，標的指數(shù)下跌幅度沒有突破過20%，則贖回價值=100×[1+max（指數(shù)期末漲跌幅，0）]，期末指數(shù)上漲10%，帶入計算得贖回價值=100×（1+10%）=110元。選項C正確。

4、國債期貨在資產(chǎn)配置中的作用是（）?！径噙x題】

A.保持核心資產(chǎn)組合不變的情況下，更好的管理流動性

B.降低調(diào)倉成本

C.降低信用風險

D.提高交易效率

正確答案:A、B、C、D

答案解析:國債期貨的交易成本較低，可以在保持核心資產(chǎn)組合不變的情況下，更好的管理流動性，降低調(diào)倉成本，提高交易效率，信用風險較低。選項ABCD正確。

5、假設養(yǎng)老保險金的資產(chǎn)和負債現(xiàn)值分別為40億元和50億元?；鸾?jīng)理估算資產(chǎn)和負債的BPV（即利率變化0.01%，資產(chǎn)價值的變動）分別為330萬元和340萬元，當時一份國債期貨合約的BPV約為500元，下列說法錯誤的是（）?！締芜x題】

A.利率上升時，不需要套期保值

B.利率下降時，應買入期貨合約套期保值

C.利率下降時，應賣出期貨合約套期保值

D.利率下降時，需要200份期貨合約套期保值

正確答案:C

答案解析:由于資產(chǎn)的BPV較小，利率上升時，資產(chǎn)減值330萬元小于負債減值340萬元，不需要套期保值。當利率下降時，資產(chǎn)增值小于負債增值，應買入期貨合約套期保值。買入合約數(shù)量=（340萬元-330萬元）/500=200份。選項ABD說法正確，選項C說法錯誤。