2025年期貨從業(yè)資格考試《期貨市場基礎(chǔ)知識(shí)》考試共140題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第四章 套期保值5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、導(dǎo)致不完全套期保值的原因主要有（）。【多選題】

A.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)幅度并不完全一致

B.期貨合約標(biāo)的物可能與套期保值者在現(xiàn)貨市場上交易的商品等級(jí)存在差異

C.期貨市場建立的頭寸數(shù)量與被套期保值的現(xiàn)貨數(shù)量之間存在差異

D.初級(jí)產(chǎn)品和產(chǎn)成品之間在價(jià)格變化上存在一定的差異性

正確答案:A、B、C、D

答案解析:盈虧完全沖抵是一種理想化的情形，現(xiàn)實(shí)中兩者變動(dòng)幅度并不完全一致，從而影響套期保值的效果，導(dǎo)致不完全套期保值或非理想套期保值。導(dǎo)致不完全套期保值原因：（1）期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)幅度并不完全一致；（2）期貨合約標(biāo)的物可能與套期保值者在現(xiàn)貨市場上交易的商品等級(jí)存在差異；（3）期貨市場建立的頭寸數(shù)量與被套期保值的現(xiàn)貨數(shù)量之間存在差異；（4）因缺少對(duì)應(yīng)的期貨品種，如初級(jí)產(chǎn)品和產(chǎn)成品之間在價(jià)格變化上存在一定的差異性。選項(xiàng)ABCD正確。

2、在反向市場上，隨著時(shí)間的推進(jìn)，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格如同在正向市場上一樣，會(huì)逐步趨同。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:A

答案解析:在反向市場上，隨著時(shí)間的推進(jìn)，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格如同在正向市場上一樣，會(huì)逐步趨同，到交割期趨向一致。

3、7月11日，某供鋁廠與某鋁期貨交易商簽訂合約，約定以9月份鋁期貨合約為基準(zhǔn)，以高于鋁期貨價(jià)格100元/噸的價(jià)格交收，同時(shí)該供鋁廠進(jìn)行套期保值，以16600元/噸的價(jià)格賣出9月份鋁期貨合約，此時(shí)鋁現(xiàn)貨價(jià)格為16350元/噸，9月11日該供鋁廠與某鋁期貨交易商進(jìn)行交收并將期貨合約對(duì)沖平倉，鋁現(xiàn)貨價(jià)格為16450元/噸，鋁期貨平倉時(shí)價(jià)格16750元/噸，則該供鋁廠實(shí)際賣出鋁的價(jià)格為（）元/噸?！締芜x題】

A.16450

B.16700

C.16300

D.16850

正確答案:B

答案解析:該供鋁廠期貨市場上虧損為：16750-16600=150(元/噸）；現(xiàn)貨交收價(jià)格為：16750+100=16850(元/噸），實(shí)際售價(jià)=16850-150=16700(元/噸）。選項(xiàng)B正確。

4、在其他條件不變時(shí)，某交易者預(yù)計(jì)玉米將大幅減產(chǎn)，他最有可能（）?！締芜x題】

A.進(jìn)行玉米期現(xiàn)套利

B.進(jìn)行玉米期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易

C.買入玉米期貨合約

D.賣出玉米期貨合約

正確答案:C

答案解析:預(yù)計(jì)玉米將減產(chǎn)，價(jià)格將提高，因此買入期貨合約建倉。選項(xiàng)C正確。

5、下列情形中，適合采取賣出套期保值策略的是（）?！締芜x題】

A.加工制造企業(yè)為了防止日后購進(jìn)原料時(shí)價(jià)格上漲的情況

B.供貨方已簽訂供貨合同，但尚未購進(jìn)貨源，擔(dān)心日后購進(jìn)貨源時(shí)價(jià)格上漲

C.需求方倉庫已滿，不能買入現(xiàn)貨，擔(dān)心日后購進(jìn)現(xiàn)貨時(shí)價(jià)格上漲

D.儲(chǔ)運(yùn)商手頭有庫存現(xiàn)貨尚未出售，擔(dān)心日后出售時(shí)價(jià)格下跌

正確答案:D

答案解析:賣出套期保值適用情形：（1）持有某種商品或資產(chǎn)（此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場價(jià)格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)的市場價(jià)值下降，或者其銷售收益下降；（2）已經(jīng)按固定價(jià)格買入未來交收的商品或資產(chǎn)（此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場價(jià)格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場價(jià)值下降或其銷售收益下降；（3）預(yù)計(jì)在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價(jià)格尚未確定，擔(dān)心市場價(jià)格下跌，使其銷售收益下降。選項(xiàng)D擔(dān)心市場價(jià)格下跌，適用于賣出套期保值策略。而選項(xiàng)ABC為擔(dān)心市場價(jià)格上漲，適用于買入套期保值策略。