2025年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編每天為您準(zhǔn)備了5道每日一練題目（附答案解析），一步一步陪你備考，每一次練習(xí)的成功，都會(huì)淋漓盡致的反映在分?jǐn)?shù)上。一起加油前行。

1、期現(xiàn)互轉(zhuǎn)套利策略執(zhí)行的關(guān)鍵是（）?！締芜x題】

A.隨時(shí)持有多頭頭寸

B.頭寸轉(zhuǎn)換方向正確

C.套取期貨低估價(jià)格的報(bào)酬

D.準(zhǔn)確界定期貨價(jià)格被低估的水平

正確答案:D

答案解析:期現(xiàn)互轉(zhuǎn)套利策略是利用期貨相對(duì)于現(xiàn)貨出現(xiàn)一定程度的價(jià)差時(shí)，期現(xiàn)進(jìn)行相互轉(zhuǎn)換。這種策略本身是被動(dòng)的，只有低估現(xiàn)象出現(xiàn)時(shí)，才進(jìn)行頭寸轉(zhuǎn)換。該策略執(zhí)行的關(guān)鍵是準(zhǔn)確界定期貨價(jià)格被低估的水平。選項(xiàng)D正確。

2、通常，金融工具的到期日或距下一次重新定價(jià)日的時(shí)間越長(zhǎng)，并且在到期日之前支付的金額越小，則久期的絕對(duì)值（）?！締芜x題】

A.不變

B.越高

C.越低

D.無法判斷

正確答案:B

答案解析:通常，金融工具的到期日或距下一次重新定價(jià)日的時(shí)間越長(zhǎng)，并且在到期日之前支付的金額越小，則久期的絕對(duì)值越高。選項(xiàng)B正確。

3、3月3日，IF1704合約價(jià)格為3380點(diǎn)，IF1706 合約價(jià)格為3347點(diǎn)，投資者判斷當(dāng)前遠(yuǎn)期合約較近期合約貼水幅度過大，建倉(cāng)10對(duì)跨期套利組合（不考慮市場(chǎng)預(yù)期和分紅因素）。若1個(gè)月后IF1704合約價(jià)格為3450點(diǎn)，IF1706合約價(jià)格為3427點(diǎn)， 則（）。 【單選題】

A.不存在跨期套利機(jī)會(huì)

B.應(yīng)該構(gòu)建買入IF1704合約賣出IF1706合約策略進(jìn)行跨期套利

C.1個(gè)月后盈利3000元

D.1個(gè)月后盈利30000元

正確答案:D

答案解析:遠(yuǎn)期合約貼水幅度過大，則可賣出IF1704，買入IF1706合約。IF1704合約盈虧為：（3380-3450）×300×10=-210000元；IF1706合約盈虧為：（3427-3347）×300×10=240000元；總盈虧為：-210000+240000=30000元。選項(xiàng)D正確。

4、若采用3個(gè)月后到期的滬深300股指期貨合約進(jìn)行期現(xiàn)套利，期現(xiàn)套利的成本為20個(gè)指數(shù)點(diǎn)，則該合約的無套利區(qū)間（）?！究陀^案例題】

A.[2498.82， 2538.82]

B.[2455，2545]

C.[2486.25， 2526.25]

D.[2505， 2545]

正確答案:A

答案解析:3個(gè)月后到期的期貨理論價(jià)格為：點(diǎn)，則無套利區(qū)間為：[2518.82-20，2518.82+20]，即[ 2498.82，2538.82]，選項(xiàng)A正確。

5、某機(jī)構(gòu)持有1億元的債券組合，其修正久期為7。國(guó)債期貨最便宜可交割券的修正久期為6.8，假如國(guó)債期貨報(bào)價(jià)105。該機(jī)構(gòu)利用國(guó)債期貨將其國(guó)債修正久期調(diào)整為3，合理的交易策略應(yīng)該是（）。(參考公式：套期保值所需國(guó)債期貨合約數(shù)量=(被套期保值債券的修正久期×債券組合價(jià)值）/ (CTD修正久期× 期貨合約價(jià)值）【單選題】

A.做多國(guó)債期貨合約56張

B.做空國(guó)債期貨合約98張

C.做多國(guó)債期貨合約98張

D.做空國(guó)債期貨合約56張

正確答案:D

答案解析:機(jī)構(gòu)利用國(guó)債期貨將其債券組合的修正久期由7調(diào)整為3，是為了降低利率上升使其持有的債券價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)做空國(guó)債期貨合約。對(duì)沖掉的久期=7-3=4，對(duì)應(yīng)賣出國(guó)債期貨合約數(shù)量=(4×1億元）/ (6.8×105萬元）≈56張。選項(xiàng)D正確。