2025年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理精選模擬習題10道，附答案解析，供您考前自測提升！

1、某保險公司擁有一個指數(shù)型基金，規(guī)模20億元，跟蹤的標的指數(shù)為滬深300指數(shù)，其投資組合權重和現(xiàn)貨指數(shù)相同，公司將18億投資政府債券（年收益2.6%），同時將2億元（保證金率10%）左右購買跟蹤該只指數(shù)的滬深300股指期貨頭寸，當時滬深300指數(shù)為2800點。6月后到期的滬深300指數(shù)期貨的價格為2996點。假設6個月后股指期貨交割價格為3500點，忽略交易成本和稅收，則該公司盈利（）萬元?！究陀^案例題】

A.35982

B.2340

C.46725

D.44385

正確答案:A

答案解析:滬深300股指期貨合約合約乘數(shù)為300元/點，保證金10%，2億元可購買期貨規(guī)模為2億元/10%=20億元，則買入股指期貨合約數(shù)=20億元/（2996×300）=2225手；期貨市場盈虧為：（3500-2996）×300×2225=33642萬元；政府債券收益為：18億元×2.6%×6/12=2340萬元；則公司總盈虧為：33642+2340=35982萬元。選項A正確。

2、對期貨投資分析來說，期貨交易是（）?！径噙x題】

A.信息量大

B.信息量小

C.信息敏感度強

D.信息變化頻度高

正確答案:A、C、D

答案解析:對期貨投資分析來說，期貨交易是信息量大、信息敏感度強、信息變化頻度高的領域。隨著市場日趨復雜，數(shù)字已成為傳遞信息最直接的載體，加上未來的經(jīng)濟是被網(wǎng)絡覆蓋與籠罩的數(shù)字化經(jīng)濟，大量的數(shù)學與統(tǒng)計工具將在期貨分析研究中發(fā)揮不可或缺的重要影響。選項ACD正確。

3、關于金融衍生品業(yè)務的Delta對沖，下列說法錯誤的是（）?！締芜x題】

A.Delta對沖在場外金融衍生品業(yè)務中有廣泛的應用

B.Delta對沖可以完全消除風險

C.Delta對沖的目的是賣出期權方的整個投資組合不會受標的現(xiàn)貨價格波動的影響

D.Delta對沖是根據(jù)期權價格變動與標的現(xiàn)貨價格變動的關系調整現(xiàn)貨頭寸

正確答案:B

答案解析:Delta對沖是規(guī)避資產(chǎn)組合的價格變動風險，但并不是完全消除風險。選項B說法錯誤。

4、該企業(yè)為此付出的成本為（）萬元?！究陀^案例題】

A.6.3886

B.6.3812

C.6.2500

D.6.5215

正確答案:A

答案解析:付出的成本為支付的權利金，0.0017×4×100萬=0.68萬歐元，即0.68×9.3950=6.3886萬元。選項A正確。

5、明斯基時刻是指美國經(jīng)濟學家海曼-明斯基所描述的資產(chǎn)價值崩潰的時刻。（）【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:A

答案解析:明斯基時刻是重要的分析方法之一。明斯基時刻是指美國經(jīng)濟學家海曼-明斯基所描述的時刻，即資產(chǎn)價值崩潰的時刻。

6、假設投資組合中股票組合的βs為1.10，股指期貨的βf為1.05元，如果基金經(jīng)理想使投資組合在大盤下跌中也能獲得正收益，他至少應將（）的資金做空股指期貨，其余資金用于購買股票組合?！究陀^案例題】

A.11.17%

B.13.17%

C.15.17%

D.18.17%

正確答案:A

答案解析:β接近于0，那么該證券的風險就很低，收益則接近于無風險收益率。假設將X%的資金做空股指期貨，則投資股票的資金為1-X%，根據(jù)β計算公式，投資組合β為：(1-X%)×1.10-X% /12%×1.05=0，X=11.17。因此至少應將11.17％的資金做空股指期貨。選項A正確。

7、下列關于在險價值VaR說法錯誤的是（）。【單選題】

A.一般而言，流動性強的資產(chǎn)往往需要每月計算VaR，而期限較長的頭寸則可以每日計算VaR

B.投資組合調整、市場數(shù)據(jù)收集和風險對沖等的頻率也是影響時間長度選擇的重要因素

C.較大的置信水平意味著較高的風險厭惡程度，希望能夠得到把握較大的預測結果，也希望所用的計算模型在對極端事件進行預測時失敗的可能性更小

D.在置信水平α%的選擇上，該水平在一定程度上反映了金融機構對于風險承擔的態(tài)度或偏好

正確答案:A

答案解析:選項A說法錯誤。一般的，流動性強的資產(chǎn)往往需要每日計算VaR，而期限較長的頭寸則可以每星期或每月計算VaR。

8、對于金融機構而言，假設期權的v=-0.5658元，則表示（）?！締芜x題】

A.其他條件不變的情況下，當利率水平下降1%時，產(chǎn)品的價值將提高0.5658元，而金融機構也將有0.5658元的賬面損失

B.其他條件不變的情況下，當利率水平上升1%時，產(chǎn)品的價值將提高0.5658元，而金融機構也將有0.5658元的賬面損失

C.其他條件不變的情況下，當指數(shù)的波動率下降1%時，產(chǎn)品的價值將提高0.5658元，而金融機構也將有0.5658元的賬面損失

D.其他條件不變的情況下，當指數(shù)的波動率增加1%時，產(chǎn)品的價值將提高0.5658元，而金融機構也將有0.5658元的賬面損失

正確答案:D

答案解析:期權的Vega（v）度量的是期權價格對波動率的敏感性。v=-0.5658元的含義是其他條件不變的情況下，當指數(shù)的波動率增加1%時，產(chǎn)品的價值將提高0.5658元，金融機構也將有0.5658元的賬面損失。選項D正確。

9、將一個非平穩(wěn)時間序列轉化為平穩(wěn)時間序列的方法有（）?！径噙x題】

A.差分平穩(wěn)過程

B.滯后平穩(wěn)

C.協(xié)整平穩(wěn)

D.趨勢平穩(wěn)過程

正確答案:A、D

答案解析:通常有兩種方法將一個非平穩(wěn)時間序列轉化為平穩(wěn)時間序列：（1）差分平穩(wěn)過程。若一個時間序列滿足1階單整，即原序列非平穩(wěn)，通過I階差分即可變?yōu)槠椒€(wěn)序列；（2）趨勢平穩(wěn)過程。有些時間序列在其趨勢線上是平穩(wěn)的，因此，將該時間序列對時間做回歸，回歸后的殘差項將是平穩(wěn)的。選項AD正確。

10、某螺紋鋼期貨還有3個月到期，目前螺紋鋼現(xiàn)貨價格為2400元/噸，無風險連續(xù)利率為8%，儲存成本為2%，便利收益率為3%，則該螺紋鋼期貨的理論價格是（）元/噸?！締芜x題】

A.2442.4

B.2441.2

C.2440

D.2443

正確答案:A

答案解析:則每噸螺紋鋼期貨的理論價格為：。選項A正確。