2025年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編每天為您準(zhǔn)備了5道每日一練題目（附答案解析），一步一步陪你備考，每一次練習(xí)的成功，都會(huì)淋漓盡致的反映在分?jǐn)?shù)上。一起加油前行。

1、年化收益率衡量交易模型盈虧金額及盈虧速度的指標(biāo)，是一種實(shí)際收益率。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:B

答案解析:年化收益率是衡量交易模型盈虧金額及盈虧速度的指標(biāo)。年化收益率僅把不同時(shí)間段、周期的收益率（如日收益率、周收益率、月收益率）換算成年收益率，它是一種理論收益率，并不是真正的已取得的收益率。

2、某投資者擁有價(jià)值100萬美元的資產(chǎn)，他希望獲得與市場指數(shù)相同的收益，并且一年后其投資組合的價(jià)值不低于φ=97.27萬美元。假設(shè)該市場指數(shù)的當(dāng)前價(jià)格=100美元，一年期執(zhí)行價(jià)格為K=100美元的看跌期權(quán)的價(jià)格為2.81美元，看漲期權(quán)的價(jià)格為7.69美元，一年期無風(fēng)險(xiǎn)年利率為5%。如果投資者想執(zhí)行有保護(hù)性的看跌期權(quán)，則（）。【多選題】

A.購買約9727份股指現(xiàn)貨

B.購買看跌期權(quán)也是約9715份

C.購買約9727份股指期貨

D.購買看漲期權(quán)也是約9715份

正確答案:A、B

答案解析:保護(hù)性看跌期權(quán)策略是在持有某種資產(chǎn)的同時(shí)，買入該資產(chǎn)的看跌期權(quán)。投資者將資產(chǎn)的100/（100+2.81） ×100%=97.27%投資于指數(shù)現(xiàn)貨資產(chǎn)，可購買股指現(xiàn)貨為：97.27%×100萬美元/100美元=9727份；將資產(chǎn)的2.81/（100+2.81）×100%=2.73%投資于看跌期權(quán)，可購買看跌期權(quán)為：2.73%×100萬美元/2.81=9715份。選項(xiàng)AB正確。

3、現(xiàn)金資產(chǎn)證券化對(duì)于（）的管理尤其有效?！締芜x題】

A.進(jìn)取型基金

B.平衡型基金

C.封閉式基金

D.開放式基金

正確答案:D

答案解析:運(yùn)用股指期貨等金融衍生品有助于該問題的解決，如投資者可以先將流入的資金投資于短期政府債券，并購買相當(dāng)于新流入資金的股指期貨，待流入的資金積累到一定程度后再直接投資于一系列股票，同時(shí)將期貨頭寸平倉。這種機(jī)制被稱作“現(xiàn)金資產(chǎn)證券化”。現(xiàn)金資產(chǎn)證券化對(duì)于開放式基金的管理尤其有效。選項(xiàng)D正確。

4、下列關(guān)于Vega說法正確的有（）?！径噙x題】

A.Vega是度量期權(quán)價(jià)格對(duì)波動(dòng)率的敏感性的指標(biāo)

B.波動(dòng)率與期權(quán)價(jià)格成正比

C.期權(quán)到期日臨近，標(biāo)的資產(chǎn)波動(dòng)率對(duì)期權(quán)價(jià)格影響變小

D.Vega值越小，表明期權(quán)價(jià)格對(duì)波動(dòng)率的變化越敏感

正確答案:A、B、C

答案解析:選項(xiàng)D說法不正確，Vega用來度量期權(quán)價(jià)格對(duì)波動(dòng)率的敏感性，該值越大，表明期權(quán)價(jià)格對(duì)波動(dòng)率的變化越敏感。選項(xiàng)ABC正確。

5、9月3日，某投資者以6.5500USD/CNY的匯率買入10萬美元，但又擔(dān)心日后美元貶值，于是采取了有保障的看漲期權(quán)策略，在向銀行買入美元的同時(shí)賣出一份（合約規(guī)模10萬美元）期限為2個(gè)月，協(xié)定利率為6.5550的美元看漲期權(quán)，期權(quán)費(fèi)為0.231USD/CNY。2個(gè)月后，美元兌人民幣市場匯率升值至6.6500USD/CNY，則投資者的收益為（）?！締芜x題】

A.500

B.33100

C.23100

D.23600

正確答案:D

答案解析:美元兌人民幣匯率上漲，期權(quán)買方會(huì)行權(quán)。該投資者履約將手中的現(xiàn)匯進(jìn)行交割，投資者的收益為（6.5550-6.5500+0.231）×10萬美元=23600美元。選項(xiàng)D正確。