2025年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第六章 國債期貨及衍生品分析與應(yīng)用5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、某基金經(jīng)理持有債券組合價(jià)值為1.2億元，久期為6?，F(xiàn)在擬將債券組合額度提高到2億元，久期調(diào)整為7。則可使用的操作方法是（）?！究陀^案例題】

A.賣出1.2億元久期為6的國債，買入平均久期為7的2億元國債

B.買入1.2億元久期為6的國債，賣出平均久期為7的2億元國債

C.買入8000萬元久期為8.5的國債

D.賣出8000萬元久期為8.5的國債

正確答案:A、C

答案解析:賣出1.2億元久期為6的國債，買入平均久期為7的2億元國債，可直接實(shí)現(xiàn)調(diào)整目標(biāo)，選項(xiàng)A正確；國債由1.2億提高到2億，即增加了8000萬國債，假設(shè)其久期為X；總的國債為2億，1.2億占比為0.6，8000萬占比為0.4；可得：0.6×6+0.4X=7；則可以買入8000萬元久期為8.5的國債。選項(xiàng)C正確。

2、假設(shè)當(dāng)前即期利率曲線正常，如果預(yù)期曲線將變陡，則應(yīng)（）?！締芜x題】

A.買入短期國債，賣出長期國債

B.賣出短期國債，買入長期國債

C.進(jìn)行收取浮動(dòng)利率、支付固定利率的利率互換

D.進(jìn)行收取固定利率、支付浮動(dòng)利率的利率互換

正確答案:A

答案解析:當(dāng)收益率曲線斜率增加時(shí)，即長期利率上漲幅度高于短期利率或長期利率下跌幅度小于短期利率，應(yīng)賣出長期國債期貨，買入短期國債期貨。選項(xiàng)A正確。

3、某可轉(zhuǎn)換債券面值為1000元，轉(zhuǎn)換價(jià)格為25元，該債券市場(chǎng)價(jià)格為960元，則該債券的轉(zhuǎn)換比例為（）?！締芜x題】

A.25

B.38

C.40

D.50

正確答案:C

答案解析:轉(zhuǎn)換比例是一張可轉(zhuǎn)換證券能夠兌換的標(biāo)的股票的股數(shù)，轉(zhuǎn)換比例和轉(zhuǎn)換價(jià)格兩者的關(guān)系為：轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換證券面額÷轉(zhuǎn)換價(jià)格=1000÷25=40。選項(xiàng)C正確。

4、為實(shí)現(xiàn)上述目的，該投資者應(yīng)該采?。ǎ┑呐渲貌呗宰顬檫m宜?！究陀^案例題】

A.賣出1000萬元國債，同時(shí)買進(jìn)1000萬元指數(shù)成分股組合

B.賣出1000萬元國債，同時(shí)買進(jìn)價(jià)值1000萬元的股指期貨合約

C.賣出價(jià)值1000萬元的國債期貨合約，同時(shí)買進(jìn)1000萬元指數(shù)成分股組合

D.賣出價(jià)值1000萬元的國債期貨合約，同時(shí)買進(jìn)價(jià)值1000萬元的股指期貨合約

正確答案:D

答案解析:直接賣出國債、買進(jìn)股票組合，會(huì)產(chǎn)生昂貴的交易費(fèi)用和沖擊成本。因此合理的做法是：賣出價(jià)值1000萬元的國債期貨合約，同時(shí)買進(jìn)價(jià)值1000萬元同月到期的股指期貨合約。選項(xiàng)D正確。

5、如果收益率曲線的曲度變凹，則應(yīng)采取的策略是（）?！径噙x題】

A.賣出中間期限的國債期貨

B.買入中間期限的國債期貨

C.買入長短期限的國債期貨

D.賣出長短期限的國債期貨

正確答案:A、C

答案解析:如果收益率曲線的曲度變凹，則賣出中間期限的國債期貨、買入長短期限的國債期貨；如果曲度變的更凸，則買入中間期限的國債期貨、賣出長短期限的國債期貨。選項(xiàng)AC正確。