2025年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第五章 股指期貨及衍生品分析與應用5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、某投資者擁有的股票組合中，金融類、地產類、信息類和醫(yī)藥類股份的占比分別為36%、24%、18%、和22%，其β系數分別是0.8、1.6、2.1、2.5，則該投資組合的β系數為（）。【單選題】

A.2.2

B.1.8

C.1.6

D.1.3

正確答案:C

答案解析:投資組合β系數=36%×0.8+24%×1.6+18%×2.1+22%×2.5=1.6。選項C正確。

2、阿爾法策略的實現原理包括（）。【多選題】

A.尋找一個具有高額、穩(wěn)定積極收益的投資組合

B.尋找一個具有低風險的投資組合

C.通過賣出相對應的股指期貨合約對沖該投資組合的市場風險系統(tǒng)性風險

D.通過買入相對應的股指期貨合約對沖該投資組合的市場風險系統(tǒng)性風險

正確答案:A、C

答案解析:阿爾法策略的實現原理為：（1）尋找一個具有高額、穩(wěn)定積極收益的投資組合；（2）通過賣出相對應的股指期貨合約對沖該投資組合的市場風險（系統(tǒng)性風險），使組合的β值在投資過程中一直保持為零，從而獲得與市場相關性較低的積極風險收益阿爾法。選項AC正確。

3、假設投資組合中的股票組合的βs為1.10，股指期貨的βf為1.05元。如果基金經理將90%的資金投資于股票，將其余10%的資金做空股指期貨，如果后市股指下跌10%，那么整個投資組合資產將虧損（）。【客觀案例題】

A.0.115%

B.1.15%

C.2.15 %

D.3.15%

正確答案:B

答案解析:根據β計算公式，投資組合的β為：0.9×1.10-0.1/12%×1.05= 0.115。當股指下跌10%，投資組合市值會虧損1.15%。選項B正確。

4、如果投資者非?？春煤笫校瑢?0%的資金投資于股票，其余50%的資金做多股指期貨，則投資組合的β為（）?！究陀^案例題】

A.4.39

B.4.93

C.5.39

D.5.93

正確答案:C

答案解析:投資組合的β為：0.5×1.20+0.5/12%×1.15=5.39。選項C正確。

5、（）指投資者買入一定數量的期權，而同時賣出更多數量相同標的資產、相同到期期限、相同類型的期權。【單選題】

A.跨式期權策略

B.寬跨式期權策略

C.比率價差策略

D.期權平價套利策略

正確答案:C

答案解析:期權的波動率套利策略種類：跨式期權策略、寬跨式期權策略、比率價差策略。比率價差策略指投資者買入一定數量的期權，而同時賣出更多數量相同標的資產、相同到期期限、相同類型的期權。選項C正確。