2025年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編每天為您準(zhǔn)備了5道每日一練題目（附答案解析），一步一步陪你備考，每一次練習(xí)的成功，都會(huì)淋漓盡致的反映在分?jǐn)?shù)上。一起加油前行。

1、某投資者已賣出10份看漲期權(quán)A，現(xiàn)擔(dān)心價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，采用標(biāo)的資產(chǎn)S和同樣標(biāo)的看漲期權(quán)B來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，使得組合Delta和Gamma均為中性，三種資產(chǎn)信息如下表所示：則投資者應(yīng)當(dāng)（）?！究陀^案例題】

A.買入10份看漲期權(quán)B，賣空21份標(biāo)的資產(chǎn)

B.買入10份看漲期權(quán)B，賣空10份標(biāo)的資產(chǎn)

C.買入20份看漲期權(quán)B，賣空21份標(biāo)的資產(chǎn)

D.買入20份看漲期權(quán)B，賣空10份標(biāo)的資產(chǎn)

正確答案:D

答案解析:首先，構(gòu)建組合滿足Gamma中性。由-0.06×10+0.03X=0，則投資者需購(gòu)買X=20單位看漲期權(quán)B；其次，對(duì)沖組合的Delta風(fēng)險(xiǎn)。組合Delta=-0.6×10+0.8×20=10，因此投資者需賣空10個(gè)單位標(biāo)的資產(chǎn)。選項(xiàng)D正確。

2、為應(yīng)付國(guó)際支付的需要，各國(guó)的中央銀行及其他政府機(jī)構(gòu)所集中掌握的外匯資產(chǎn)稱為（）?！締芜x題】

A.貨幣性黃金

B.特別提款權(quán)

C.外匯儲(chǔ)備

D.在IMF的儲(chǔ)備頭寸

正確答案:C

答案解析:外匯儲(chǔ)備又稱外匯存底，是指為了應(yīng)付國(guó)際支付的需要，各國(guó)的中央銀行及其他政府機(jī)構(gòu)所集中掌握的外匯資產(chǎn)即外匯儲(chǔ)備。外匯儲(chǔ)備主要用于清償國(guó)際收支逆差，以及干預(yù)外匯市場(chǎng)以維持該國(guó)貨幣的匯率。選項(xiàng)C正確。

3、當(dāng)前股票指數(shù)為2000點(diǎn)，3個(gè)月到期的歐式看漲股指期權(quán)的執(zhí)行價(jià)為2200點(diǎn)（每點(diǎn)50元），年波動(dòng)率為30%，年無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6%。預(yù)期3個(gè)月內(nèi)發(fā)生分紅的成分股信息如下。該歐式期權(quán)的價(jià)值為（）元?！究陀^案例題】

A.2911.9

B.2918.1

C.2917.9

D.2917.2

正確答案:B

答案解析:根據(jù)股指期權(quán)定價(jià)公式有：C=（1999.9×0.3225-2200×0.985×0.2707）×50≈2918.1（元）。

4、企業(yè)在期貨市場(chǎng)上建立虛擬庫(kù)存的好處包括（）?！径噙x題】

A.減少資金占用

B.節(jié)省企業(yè)倉(cāng)容

C.庫(kù)存調(diào)節(jié)靈活

D.增加投機(jī)套利機(jī)會(huì)

正確答案:A、B、C

答案解析:建立虛擬庫(kù)存的好處有：（1）減少資金占用；（2）節(jié)省企業(yè)倉(cāng)容；（3）庫(kù)存調(diào)節(jié)靈活；（4）積極應(yīng)對(duì)低庫(kù)存下的原材料價(jià)格上漲；（5）交割違約風(fēng)險(xiǎn)極低。選項(xiàng)ABC正確。

5、求和自回歸移動(dòng)平均模型由（）組合得到?！径噙x題】

A.差分運(yùn)算

B.GARCH

C.ARMA

D.ARCH

正確答案:A、C

答案解析:求和自回歸移動(dòng)平均模型由差分運(yùn)算與ARMA(自回歸移動(dòng)平均)組合得到。選項(xiàng)AC正確。