2025年期貨從業(yè)資格考試《期貨市場基礎知識》考試共140題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第十一章 互換5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、下列關于互換的說法，錯誤的是（）?！締芜x題】

A.互換是兩個或兩個以上當事人按照商定條件，在約定的時間內(nèi)交換一系列現(xiàn)金流的合約

B.互換交易可以看成是一系列遠期交易與期貨交易的組合

C.信用違約互換是最常用的一種信用衍生品

D.總收益互換是按照特定的固定利率或浮動利率互換支付利率的義務

正確答案:B

答案解析:互換是指兩個或兩個以上當事人按照商定條件，在約定時間內(nèi)交換一系列現(xiàn)金流的合約?；Q的每一次現(xiàn)金流交換都可以視為類型不同、頭寸相反的兩份遠期合約的軋差，如到期時間相同的一份浮動利率遠期合約空頭和一份固定利率遠期合約多頭的軋差。所以，互換可以說是一系列遠期合約的組合。（選項B說法錯誤）信用違約互換（CDS），是最常用的一種信用衍生品，CDS實際上是一定期限內(nèi)，買賣雙方就指定的信用事件進行風險轉(zhuǎn)換的一個合約?？偸找婊Q，是按照特定的固定利率或浮動利率互換支付利率的義務。 

2、某年1月22日， A銀行(買方)與 B銀行(賣方)簽署一筆基于3個月SHIBOR的標準利率互換，固定利率為2.84%，名義本金為1000萬元，協(xié)議簽訂時，市場上3個月SHIBOR為2.80%，每三個月互換一次利息，假如事后第一個參考日市場3個月SHIBOR為2.9%，則第一個利息交換日(4月22日) （）?！究陀^案例題】

A.B銀行按2.80%支付利息，按2.84%收取利息

B.B銀行按2.90%收取利息，按2.84%支付利息

C.B銀行按2.80%收取利息，按2.84%支付利息

D.B銀行按2.90%支付利息，按2.84%收取利息

正確答案:A

答案解析:收取浮動現(xiàn)金流、支付固定現(xiàn)金流的一方被定義為買方；收取固定現(xiàn)金流、支付浮動現(xiàn)金流的一方被定義為賣方。交換現(xiàn)金流時，浮動利率的計算基準是上一支付日(或基準日)的浮動利率數(shù)據(jù)。B銀行是賣方，B銀行按照2.80%支付利息，按照2.84%收取利息。選項A正確。

3、交換兩種貨幣本金的同時交換固定利息的互換屬于（）?！締芜x題】

A.利率互換

B.利息互換

C.貨幣互換

D.本金互換

正確答案:C

答案解析:利率互換通常只交換利息而不交換本金；貨幣互換是既交換本金，同時也定期交換互換的本金利息。選項C正確。

4、以下關于外匯掉期和貨幣互換的描述正確的是（）?！径噙x題】

A.通常貨幣互換期限會高于外匯掉期

B.二者前后交換的本金及利息均一致

C.外匯掉期可以分為即期對遠期、遠期對遠期、隔夜掉期三種形式

D.均可以降低匯率風險

正確答案:A、C、D

答案解析:外匯掉期是指交易雙方在一前一后兩個不同的起息日進行方向相反的兩次貨幣交換。貨幣互換是指在約定期限內(nèi)交換約定數(shù)量兩種貨幣本金，同時定期交換兩種貨幣利息的交易。兩者本金交換的方式不同。選項B不正確； 兩者均可以用于管理匯率風險。外匯掉期一般1年以內(nèi)，也有一年以上；而貨幣互換一般一年以上。外匯掉期可以分為即期對遠期、遠期對遠期、隔夜掉期三種形式。選項ACD正確。

5、貨幣互換期末交換本金時的匯率等于（）?！締芜x題】

A.期末的市場匯率

B.期初的市場匯率

C.期初的約定匯率

D.期初的約定利率

正確答案:C

答案解析:貨幣互換中本金互換所約定的匯率，通常在期初與期末使用相同的匯率。選項C正確。