2025年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第十章 衍生品業(yè)務(wù)風(fēng)險管理5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、下列關(guān)于采用正態(tài)分布解析法計算VaR的說法，不正確的是（）?！締芜x題】

A.具有局部測量性的特點

B.無法處理實際數(shù)據(jù)中的厚尾現(xiàn)象

C.計算量過大

D.該方法具有很強的假設(shè)性

正確答案:C

答案解析:正態(tài)分布解析法優(yōu)點在于大大簡化了計算量，但是由于其具有很強的假設(shè)，無法處理實際數(shù)據(jù)中的厚尾現(xiàn)象，具有局部測量性等不足。選項C不正確。

2、影響期權(quán)Delta的因素包括（）?！径噙x題】

A.波動率

B.置信水平

C.β系數(shù)

D.標(biāo)的資產(chǎn)價格

正確答案:A、D

答案解析:期權(quán)的Delta不僅僅會隨著標(biāo)的資產(chǎn)價格這個隨機變量的變化而變化，也會因為波動率的變化而變化。選項AD正確。

3、牽制風(fēng)險只有期權(quán)做市商在從事期權(quán)交易的過程中才會遇到。( )【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:B

答案解析:期權(quán)做市商賣出期權(quán)后會面臨牽制風(fēng)險。這個風(fēng)險不僅期權(quán)做市商會遇到，其他從事期權(quán)相關(guān)金融產(chǎn)品發(fā)行的機構(gòu)通常也會遇到。

4、假如合約到期時銅期貨價格上漲到70000元/噸，那么金融機構(gòu)將（）?！究陀^案例題】

A.虧損約1.385億元

B.虧損約1.5億元

C.盈利約1.5億元

D.盈利約0.115億元

正確答案:A

答案解析:合約到期時標(biāo)的資產(chǎn)價格70000元/噸，高于基準(zhǔn)價40000元/噸，則甲方需要向乙方支付現(xiàn)金額，即金融機構(gòu)將支付：合約規(guī)模×（結(jié)算價-基準(zhǔn)價）=5000×（70000-40000）=1.5億；而乙方向甲方支付了1150萬現(xiàn)金，因此金融機構(gòu)虧損：1.5億-1150萬=1.385億元。選項A正確。

5、對于較復(fù)雜的金融資產(chǎn)組合，敏感性分析具有局限性是因為（）?！径噙x題】

A.風(fēng)險因子往往不止一個

B.風(fēng)險因子之間具有一定的相關(guān)性

C.需考慮各種頭寸的相關(guān)關(guān)系和相互作用

D.傳統(tǒng)的敏感性分析只能采用線性近似

正確答案:A、B、D

答案解析:選項ABD正確。敏感性分析具有一定的局限性，主要表現(xiàn)在較復(fù)雜的金融資產(chǎn)組合的風(fēng)險因子往往不止一個，且彼此之間具有一定的相關(guān)性，需要引入多維風(fēng)險測量方法。而傳統(tǒng)的敏感性分析只能采用線性近似，假設(shè)風(fēng)險因子的微小變化與金融產(chǎn)品價值的變化呈線性關(guān)系，無法捕捉其中的非線性變化。選項C是情景分析中，要注意考慮的內(nèi)容。