2024年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理精選模擬習(xí)題10道，附答案解析，供您考前自測(cè)提升！

1、關(guān)于基礎(chǔ)貨幣與中央銀行業(yè)務(wù)關(guān)系表述正確的是（）?！締芜x題】

A.基礎(chǔ)貨幣屬于中央銀行的資產(chǎn)

B.中央銀行減少對(duì)金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)，基礎(chǔ)貨幣增加

C.中央銀行發(fā)行債券，基礎(chǔ)貨幣增加

D.中央銀行增加國外資產(chǎn)，基礎(chǔ)貨幣增加

正確答案:D

答案解析:基礎(chǔ)貨幣是指流通于銀行體系之外被社會(huì)公眾持有的現(xiàn)金與商業(yè)銀行體系持有的存款準(zhǔn)備金（包括法定存款準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金）的總和?；A(chǔ)貨幣是中央銀行的貨幣性負(fù)債，選項(xiàng)A不正確；中央銀行減少對(duì)金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)，基礎(chǔ)貨幣減少，選項(xiàng)B不正確；中央銀行發(fā)行債券，基礎(chǔ)貨幣減少，選項(xiàng)C不正確?；A(chǔ)貨幣的增減變化，通常取決于以下四個(gè)因素：（1）央銀對(duì)商行等金融機(jī)構(gòu)債權(quán)的變動(dòng)；（2）國外凈資產(chǎn)數(shù)額；（3）對(duì)政府債權(quán)凈額；（4）其他項(xiàng)目(凈額)。選項(xiàng)D正確。

2、風(fēng)險(xiǎn)外包模式是企業(yè)客戶將套期保值打包給期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司，風(fēng)險(xiǎn)管理公司進(jìn)行套期保值操作，實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，利用共享的業(yè)務(wù)模式。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:B

答案解析:風(fēng)險(xiǎn)外包模式，是企業(yè)客戶將套期保值打包給期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司，風(fēng)險(xiǎn)管理公司進(jìn)行套期保值操作。而期現(xiàn)合作模式，是期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司提供資金支持、交易指導(dǎo)和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，與企業(yè)客戶一起進(jìn)行套期保值操作，實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，利用共享的業(yè)務(wù)模式。

3、進(jìn)口型企業(yè)進(jìn)口產(chǎn)品、設(shè)備支付外幣時(shí)，將面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要是（）?！締芜x題】

A.本幣貶值和外幣貶值

B.本幣升值和外幣升值

C.本幣貶值或外幣升值

D.本幣升值或外幣貶值

正確答案:C

答案解析:進(jìn)口型企業(yè)進(jìn)口產(chǎn)品、設(shè)備支付外幣時(shí)，將面臨本幣貶值或外幣升值的風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)口企業(yè)則是天然的本幣空頭套期保值者，應(yīng)該賣出本幣外匯遠(yuǎn)期合約、本幣外匯期貨合約，或者買入本幣外匯看跌期權(quán)等交易。選項(xiàng)C正確。

4、該公司可以采用以下（）方式規(guī)避所面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)?！究陀^案例題】

A.人民幣/歐元期貨

B.歐洲美元期貨

C.人民幣/歐元看跌期權(quán)

D.歐元/人民幣匯率掉期

正確答案:A、C、D

答案解析:公司面臨人民幣貶值，歐元升值的風(fēng)險(xiǎn)，則可以采用人民幣/歐元期貨的套期保值，或者人民幣/歐元看跌期權(quán)或者歐元/人民幣匯率掉期交易 。選項(xiàng)ACD正確。

5、在給資產(chǎn)組合做在險(xiǎn)價(jià)值(VaR)分析時(shí)，以下置信水平比下最大的VaR是（）?！締芜x題】

A.5%

B.30%

C.50%

D.95%

正確答案:D

答案解析:在置信水平α%的選擇上，該水平在一定程度上反映了金融機(jī)構(gòu)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的態(tài)度或偏好。較大的置信水平意味著較高的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度，希望能夠得到把握較大的預(yù)測(cè)結(jié)果，也希望所用的計(jì)算模型在對(duì)極端事件進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)失敗的可能性更小。則95%的置信水平表示有95%的把握認(rèn)為最大損失不會(huì)超過VaR值。選項(xiàng)D正確。

6、假設(shè)產(chǎn)品以面值發(fā)行，那么相對(duì)期初，期末指數(shù)（），才能使投資者不承受虧損?！究陀^案例題】

A.至少上漲12.67%

B.至少上漲16.67%

C.至少下跌12.67%

D.至少下跌16.67%

正確答案:D

答案解析:要使投資者在期末不承受損失，則到期收回價(jià)值至少是產(chǎn)品的面值，則有：面值=面值× [ 80% + 120%× max (0，-指數(shù)收益率)]；整理得到 1=80%+120%× max(0，-指數(shù)收益率），從而有：max（0，-指數(shù)收益率）=16.67%，得出指數(shù)收益率=-16.67%。因此，只有指數(shù)下跌16.67%，甚至更多時(shí)，投資者才不會(huì)承受虧損。選項(xiàng)D正確。

7、股指期貨期現(xiàn)套利的風(fēng)險(xiǎn)主要在于保證金風(fēng)險(xiǎn)或由此帶來的止損風(fēng)險(xiǎn)。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:A

答案解析:股指期貨期現(xiàn)套利的風(fēng)險(xiǎn)主要在于保證金風(fēng)險(xiǎn)或由此帶來的止損風(fēng)險(xiǎn)。雖然期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格最終會(huì)回歸，但基差回歸的過程中并不是一個(gè)持續(xù)收斂的過程，中途也會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)行情的波動(dòng)呈現(xiàn)波折，此時(shí)可能會(huì)因?yàn)榛畛尸F(xiàn)持續(xù)擴(kuò)張而出現(xiàn)中途止損的情況。

8、分別對(duì)x和y序列作1階差分得Δx和Δy序列，對(duì)其進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如下兩表所示，從中可以看出（）?！究陀^案例題】

A.1階差分后的x和y序列在10%的顯著性水平均為平穩(wěn)性時(shí)間序列

B.x和y序列均為1階單整序列

C.1階差分后的x和y序列在1%的顯著性水平均為平穩(wěn)性時(shí)間序列

D.x和y序列均為0階單整序列

正確答案:A、B

答案解析:從兩表可以看出，Δx和Δy序列的單位根檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量值分別約為-3.5586和-2.7080，均大于1%顯著性水平下的臨界值-3.6171，小于10%顯著性水平下的臨界值-2.6092，表明1階差分后的x和y序列在10%的顯著性水平均為平穩(wěn)性時(shí)間序列，即x和y序列均為1階單整序列。選項(xiàng)AB正確。

9、投資者在3月購買了一份標(biāo)普500指數(shù)遠(yuǎn)期合約，指數(shù)為2080點(diǎn)，年股息連續(xù)收益率為2%，無風(fēng)險(xiǎn)連續(xù)利率為7%，交割日期為9月，則該遠(yuǎn)期合約的理論點(diǎn)位為（）點(diǎn)。【單選題】

A.2132.7

B.2104.3

C.2137.8

D.2015.6

正確答案:A

答案解析:該遠(yuǎn)期合約的理論點(diǎn)位為： 。選項(xiàng)A正確。

10、下列關(guān)于Gamma的說法錯(cuò)誤的有（）?！径噙x題】

A.Gamma值較小時(shí)，意味著Delta對(duì)資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)不敏感

B.深度實(shí)值和深度虛值期權(quán)的Gamma值均較大

C.平價(jià)期權(quán)的Gamma最小

D.波動(dòng)率增加將使行權(quán)價(jià)附近的Gamma減小

正確答案:B、C

答案解析:Gamma值較小時(shí)，意味著Delta對(duì)資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)不敏感，投資者不必頻繁調(diào)整頭寸對(duì)沖資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。反之，投資者就需要頻繁調(diào)整頭寸。深度實(shí)值和深度虛值期權(quán)的Gamma值均較小，只有當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格和執(zhí)行價(jià)相近時(shí)，價(jià)格的波動(dòng)才會(huì)導(dǎo)致Delta值的劇烈變動(dòng)，因此平價(jià)期權(quán)的Gamma最大。波動(dòng)率和Gamma最大值呈反比，波動(dòng)率增加將使行權(quán)價(jià)附近的Gamma減小，遠(yuǎn)離行權(quán)價(jià)的Gamma增加。選項(xiàng)BC說法錯(cuò)誤。