2024年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第五章 股指期貨及衍生品分析與應(yīng)用5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、某投資者持有股票組合市值1000萬(wàn)元，股票組合β為1.1，考慮使用滬深300股指期權(quán)進(jìn)行套期保值，當(dāng)前的滬深300指數(shù)點(diǎn)為5000點(diǎn)，每手滬深300股指期權(quán)乘數(shù)為100。投資者計(jì)劃買入3個(gè)月、執(zhí)行價(jià)為5000的滬深平值看跌期權(quán)，該投資者應(yīng)買入（）手。【單選題】

A.20

B.22

C.46

D.58

正確答案:B

答案解析:套保所需買入看跌期權(quán)數(shù)量=β修正后市值/（期權(quán)執(zhí)行價(jià)×期權(quán)乘數(shù)）=1000萬(wàn)元×1.1/（5000×100）=22手。選項(xiàng)B正確。

2、股指期貨高于對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨指數(shù)時(shí)，基差為（），期貨呈現(xiàn)（）?！締芜x題】

A.負(fù)；升水

B.正；貼水

C.正；升水

D.負(fù)；貼水

正確答案:C

答案解析:股指期貨基差通常也稱為“升貼水”。其與商品期貨基差計(jì)算剛好相反，是股指期貨減去現(xiàn)貨指數(shù)的差額。股指期貨高于對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨指數(shù)時(shí)，基差為正；期貨呈現(xiàn)“升水”；當(dāng)股指期貨價(jià)格低于對(duì)應(yīng)現(xiàn)貨指數(shù)時(shí)，基差為負(fù)，期貨呈現(xiàn)“貼水”。 選項(xiàng)C正確。

3、假設(shè)買入滬深300指數(shù)期貨合約的價(jià)格為2810點(diǎn)，6個(gè)月后，股指期貨交割價(jià)格為3500點(diǎn)（忽略交易成本），則該基金6個(gè)月后的到期收益為（）億元?！究陀^案例題】

A.5.671

B.4.432

C.5.144

D.6.123

正確答案:C

答案解析:滬深300指數(shù)合約乘數(shù)為每點(diǎn)300元，保證金率為10%，2億元可購(gòu)買期貨合約規(guī)模為：2億元/10%=20億元；可購(gòu)買期貨合約數(shù)量=20億元/（2810×300）=2372手；則基金6個(gè)月的收益為：(3500-2810)×300×2372+2340萬(wàn)=5.144億元。

4、如果6個(gè)月后上證50ETF價(jià)格為2.340元/份，則該投資者的收益率為（）?！究陀^案例題】

A.6.80%

B.8.65%

C.-6.80%

D.-8.65%

正確答案:D

答案解析:投資于貨幣市場(chǎng)的資金為：1000×90%=900萬(wàn)元，6個(gè)月后得到的本利和為：900萬(wàn)元×3%×6/12+900萬(wàn)元=913.5萬(wàn)元；由于同期購(gòu)買的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)時(shí)，不會(huì)行權(quán)，則該期權(quán)作廢，所剩的資產(chǎn)價(jià)值只有投資貨幣市場(chǎng)的本利和913.5萬(wàn)元。因此投資者的收益率為：（1000-913.5）/1000=-8.65%。選項(xiàng)D正確。

5、投資者需要用（）萬(wàn)美元購(gòu)買無(wú)風(fēng)險(xiǎn)零息債券。【客觀案例題】

A.92. 64

B.94. 64

C.96. 64

D.97.27

正確答案:A

答案解析:為確保一年后實(shí)現(xiàn)最低的收益97.27萬(wàn)美元，需要購(gòu)買無(wú)風(fēng)險(xiǎn)零息債券：97.27/(1+5%) =92.64萬(wàn)美元。選項(xiàng)A正確。