2024年期貨從業(yè)資格考試《期貨市場基礎(chǔ)知識(shí)》考試共140題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第十一章 互換5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、常見的互換類型有（）?！径噙x題】

A.利率互換

B.貨幣互換

C.信用違約互換

D.權(quán)益類互換

正確答案:A、B、C、D

答案解析:互換的類型有多種：利率互換、貨幣互換、商品互換、權(quán)益類互換、信用違約互換、總收益互換等均較為常見。選項(xiàng)ABCD正確。

2、某年1月22日， A銀行(買方)與 B銀行(賣方)簽署一筆基于3個(gè)月SHIBOR的標(biāo)準(zhǔn)利率互換，固定利率為2.84%，名義本金為1000萬元，協(xié)議簽訂時(shí)，市場上3個(gè)月SHIBOR為2.80%，每三個(gè)月互換一次利息，假如事后第一個(gè)參考日市場3個(gè)月SHIBOR為2.9%，則第一個(gè)利息交換日(4月22日) （）?！究陀^案例題】

A.B銀行按2.80%支付利息，按2.84%收取利息

B.B銀行按2.90%收取利息，按2.84%支付利息

C.B銀行按2.80%收取利息，按2.84%支付利息

D.B銀行按2.90%支付利息，按2.84%收取利息

正確答案:A

答案解析:收取浮動(dòng)現(xiàn)金流、支付固定現(xiàn)金流的一方被定義為買方；收取固定現(xiàn)金流、支付浮動(dòng)現(xiàn)金流的一方被定義為賣方。交換現(xiàn)金流時(shí)，浮動(dòng)利率的計(jì)算基準(zhǔn)是上一支付日(或基準(zhǔn)日)的浮動(dòng)利率數(shù)據(jù)。B銀行是賣方，B銀行按照2.80%支付利息，按照2.84%收取利息。選項(xiàng)A正確。

3、下列關(guān)于貨幣互換與外匯掉期的區(qū)別，說法正確的是（）?！締芜x題】

A.對于外匯掉期，如果協(xié)議開始和到期均進(jìn)行本金交換，使用的匯率相同

B.外匯掉期的協(xié)議開始時(shí)間可以是即期，也可以是遠(yuǎn)期

C.外匯掉期在協(xié)議開始和協(xié)議到期之間，涉及多期利息交換

D.貨幣互換只進(jìn)行一前一后的本金買賣，不交換利息，中間沒有現(xiàn)金流

正確答案:B

答案解析:貨幣互換與外匯掉期的區(qū)別：（1）本金交換的方式不同。對于貨幣互換，如果協(xié)議開始和協(xié)議到期均進(jìn)行本金交換，協(xié)議開始時(shí)互換雙方按即期匯率進(jìn)行貨幣交換，協(xié)議到期時(shí)再按照相同的匯率進(jìn)行反向交換，中間交換兩種貨幣的利息；對于外匯掉期，在協(xié)議開始（前端起息日）和協(xié)議到期(后端起息日)，使用的匯率不同。（選項(xiàng)A錯(cuò)誤）（2）貨幣互換協(xié)議開始時(shí)間是即期；外匯掉期的協(xié)議開始時(shí)間可以是即期，也可以是遠(yuǎn)期。（選項(xiàng)B正確）（3）持有期現(xiàn)金流不同。貨幣互換在協(xié)議開始和協(xié)議到期之間，涉及多期利息交換；外匯掉期只進(jìn)行一前一后的本金買賣，不交換利息，中間沒有現(xiàn)金流。（選項(xiàng)CD錯(cuò)誤）（4）應(yīng)用情形不完全相同。

4、根據(jù)套利收益來源不同，互換套利可以分為（）?！径噙x題】

A.成本套利

B.信用套利

C.稅收套利

D.規(guī)避管制套利

正確答案:B、C、D

答案解析:根據(jù)套利收益來源不同，互換套利分為：信用套利、稅收套利和規(guī)避管制套利。選項(xiàng)BCD正確。

5、交易者參與貨幣互換的目的不包括（）?！締芜x題】

A.構(gòu)建結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品

B.規(guī)避外匯管制或同時(shí)管理利率風(fēng)險(xiǎn)

C.管理信用風(fēng)險(xiǎn)

D.降低融資成本，或提高資產(chǎn)收益

正確答案:C

答案解析:貨幣互換目的包括：（1）降低融資成本，或提高資產(chǎn)收益；（2）管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，或同時(shí)管理利率風(fēng)險(xiǎn)；（3）規(guī)避外匯管制或同時(shí)管理利率風(fēng)險(xiǎn)；（4）構(gòu)建結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。選項(xiàng)C不包括。