2022年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理精選模擬習(xí)題10道，附答案解析，供您考前自測(cè)提升！

1、下列屬于基本GARCH模型存在的局限性的是（）?！径噙x題】

A.ARCH/GARCH模型沒有在當(dāng)期的條件異方差與條件均值之間建立聯(lián)系

B.ARCH/GARCH模型都無法解釋金融資產(chǎn)收益率中的杠桿效應(yīng)

C.非負(fù)線性約束條件在估計(jì)ARCH/GARCH模型的參數(shù)的時(shí)候被違背

D.ARCH/GARCH模型的波動(dòng)率不隨時(shí)間的變化，且線性依賴過去的收益

正確答案:A、B、C

答案解析:基本GARCH模型存在三大局限性：（1）非負(fù)線性約束條件（ARCH/GARCH模型中所有估計(jì)參數(shù)必須非負(fù)）在估計(jì)ARCH/GARCH模型的參數(shù)的時(shí)候被違背。（2）ARCH/GARCH模型都無法解釋金融資產(chǎn)收益率中的杠桿效應(yīng)。（3）ARCH/GARCH模型沒有在當(dāng)期的條件異方差與條件均值之間建立聯(lián)系。

2、某投資者擁有價(jià)值100萬美元的資產(chǎn)，他希望獲得與市場(chǎng)指數(shù)相同的收益，并且一年后其投資組合的價(jià)值不低于φ=97.27萬美元。假設(shè)該市場(chǎng)指數(shù)的當(dāng)前價(jià)格=100美元，一年期執(zhí)行價(jià)格為K=100美元的看跌期權(quán)的價(jià)格為2.81美元，看漲期權(quán)的價(jià)格為7.69美元，一年期無風(fēng)險(xiǎn)年利率為5%。如果投資者想執(zhí)行有保護(hù)性的看跌期權(quán)，則（）。【多選題】

A.購買約9727份股指現(xiàn)貨

B.購買看跌期權(quán)也是約9715份

C.購買約9727份股指期貨

D.購買看漲期權(quán)也是約9715份

正確答案:A、B

答案解析:保護(hù)性看跌期權(quán)策略是在持有某種資產(chǎn)的同時(shí)，買入該資產(chǎn)的看跌期權(quán)。投資者將資產(chǎn)的100/（100+2.81） ×100%=97.27%投資于指數(shù)現(xiàn)貨資產(chǎn)，可購買股指現(xiàn)貨為：97.27%×100萬美元/100美元=9727份；將資產(chǎn)的2.81/（100+2.81）×100%=2.73%投資于看跌期權(quán)，可購買看跌期權(quán)為：2.73%×100萬美元/2.81=9715份。

3、為應(yīng)對(duì)“次貸危機(jī)”引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退，美國(guó)政府采取了增發(fā)國(guó)債的赤字政策。當(dāng)國(guó)債由（）購買時(shí)，對(duì)擴(kuò)大總需求的作用最為明顯。【單選題】

A.美國(guó)家庭

B.美國(guó)商業(yè)銀行

C.美國(guó)企業(yè)

D.美聯(lián)儲(chǔ)

正確答案:D

答案解析:公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是中央銀行通過購買政府債券吞吐貨幣調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，從而影響債券價(jià)格。其次債券的主要供給者有政府、中央銀行、金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)等。政府發(fā)債是為了彌補(bǔ)財(cái)政赤字從而提高政府購買力，中央銀行是利用公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行是為了擴(kuò)大信貸規(guī)模，企業(yè)是了擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)?；蛘唛_發(fā)新產(chǎn)品等。美國(guó)的中央銀行是美聯(lián)儲(chǔ)。

4、大豆的價(jià)格與大豆的產(chǎn)量及玉米的價(jià)格之間的線性回歸方程為（）?！究陀^案例題】

A.

B.

C.

D.

正確答案:A

答案解析:根據(jù)已知條件和表中的數(shù)據(jù)可以得出，大豆的價(jià)格y對(duì)大豆的產(chǎn)量和玉米的價(jià)格的線性回歸方程為：

5、下列關(guān)于數(shù)據(jù)的位次指標(biāo)，說法正確的是（）?！径噙x題】

A.四分位數(shù)和四分位差是數(shù)據(jù)的位次指標(biāo)

B.計(jì)算四分位數(shù)時(shí)，首先要確定數(shù)據(jù)中數(shù)值的位次，然后根據(jù)位次得出相應(yīng)數(shù)值

C.四分位差反映了一組數(shù)據(jù)中間50%數(shù)值的離散情況

D.四分位差的數(shù)值越小表明該部分?jǐn)?shù)據(jù)分布越不集中，離散程度越深

正確答案:A、B、C

答案解析:選項(xiàng)ABC正確。選項(xiàng)D不正確，四分位差的數(shù)值越大表明該部分?jǐn)?shù)據(jù)分布越不集中，離散程度越深。

6、投資者將投資組合的市場(chǎng)收益和超額收益分離出來，在獲取超額收益的同時(shí)規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的策略是（）?！締芜x題】

A.阿爾法策略

B.指數(shù)化投資

C.現(xiàn)金資產(chǎn)證券化

D.資產(chǎn)配置

正確答案:A

答案解析:通過賣空期貨、期權(quán)等衍生品，投資者可以將投資組合的市場(chǎng)收益和超額收益分離出來，在獲取超額收益的同時(shí)規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，這就是使用衍生工具的阿爾法策略。

7、在總需求的構(gòu)成中，與物價(jià)水平無關(guān)的是（）?！締芜x題】

A.政府需求

B.消費(fèi)需求

C.投資需求

D.國(guó)外需求

正確答案:A

答案解析:總需求是經(jīng)濟(jì)社會(huì)對(duì)產(chǎn)品與勞務(wù)的需求總量，或用于購買產(chǎn)品與勞務(wù)的支出總和，通常一產(chǎn)出水平來表示，由消費(fèi)、投資、政府購買和凈出口構(gòu)成。國(guó)外需求即凈出口，其中，政府購買支出和價(jià)格水平無關(guān)，其屬于政策變量。

8、期權(quán)交易也稱為波動(dòng)率交易。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:A

答案解析:與大宗商品和其他金融衍生品交易關(guān)注價(jià)格的波動(dòng)不同，期權(quán)交易的核心是關(guān)注波動(dòng)率的波動(dòng)，因此，期權(quán)交易也稱為波動(dòng)率交易。

9、決定基差定價(jià)中最終現(xiàn)貨成交價(jià)的關(guān)鍵因素是（）?！径噙x題】

A.運(yùn)費(fèi)

B.升貼水

C.期貨價(jià)格

D.保險(xiǎn)費(fèi)

正確答案:B、C

答案解析:基差定價(jià)也稱為基差貿(mào)易，是指現(xiàn)貨買賣雙方均同意以期貨市場(chǎng)上某月份的該商品期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，再加上買賣雙方事先協(xié)商同意的升貼水作為最終現(xiàn)貨成交價(jià)格的交易方式。升貼水的確定與期貨價(jià)格的點(diǎn)定構(gòu)成了基差定價(jià)中兩個(gè)不可或缺的要素。

10、某量化模型設(shè)計(jì)者在交易策略上面臨兩種選擇：策略一：每次投資30萬元。平均每年交易100次，盈虧次數(shù)各為50%,其中，盈利交易每筆盈利1萬元，虧損交易每筆虧損0.3萬元，期間最大資產(chǎn)回撤為10萬元。策略二：每次投資30萬元。平均每年交易100次，盈利次數(shù)40次，虧損次數(shù)60次，其中，盈利交易每筆盈利1萬元，虧損交易每筆虧損0.25萬元，期間最大資金回撤為5萬元。則這兩個(gè)策略，采用哪個(gè)策略建模更好（）。【單選題】

A.策略一

B.策略二

C.兩種策略效果相同

D.無法比較

正確答案:B

答案解析:策略一的年均收益為：50×1-50×0.3=35萬元，收益風(fēng)險(xiǎn)比為35/10=3.5；策略二的年均收益為：40×1-60×0.25=25萬元，收益風(fēng)險(xiǎn)比為：25/5=5；其他條件不變的情況下，比值越高說明模型盈利能力越強(qiáng)，越值得采用。策略二收益風(fēng)險(xiǎn)比高于策略一，因此策略二更好。