2021年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第六章 金融期貨及衍生品應(yīng)用5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、根據(jù)指數(shù)化投資策略原理，建立合成指數(shù)基金的方法有（）?！究陀^案例題】

A.國債期貨合約+股票組合+股指期貨合約

B.國債期貨合約+股指期貨合約

C.現(xiàn)金儲備+股指期貨合約

D.現(xiàn)金儲備+股票組合+股指期貨合約

正確答案:C

答案解析:合成指數(shù)基金，是利用買賣股指期貨和固定收益?zhèn)瘉順?gòu)造一個和目標市場指數(shù)相同或高于市場指數(shù)表現(xiàn)的組合，從而極大地降低了傳統(tǒng)投資模式所面臨的交易成本及指數(shù)跟蹤誤差。合成指數(shù)基金可以通過保持現(xiàn)金儲備與購買股指期貨合約來建立。

2、某阿爾法對沖基金的經(jīng)理人目前管理的股票投資組合產(chǎn)品市值為X。該產(chǎn)品的收益率和滬深300指數(shù)收益率回歸后得到的表達式如下： 。該經(jīng)理人只想賺取阿爾法收益。當時滬深300指數(shù)期貨合約的點位是Y。以下說法正確的有（）?！径噙x題】

A.從理論上講，該股票組合的α值為0.02

B.若要獲得絕對的阿爾法收益，需將β風險暴露對沖為0

C.只需賣出股指期貨合約X÷（Y ×300) 份進行對沖，即可獲得0.02的阿爾法收益

D.為了獲取阿爾法收益，可能需不斷實時調(diào)整股指期貨數(shù)量來進行對沖

正確答案:A、B、D

答案解析:；0.02就是α系數(shù)，0.7就是β系數(shù)。選項C的計算公式錯誤，還需乘以β系數(shù)。

3、投資者將投資組合的市場收益和超額收益分離出來，在獲取超額收益的同時規(guī)避系統(tǒng)風險的策略是（）?！締芜x題】

A.阿爾法策略

B.指數(shù)化投資

C.現(xiàn)金資產(chǎn)證券化

D.資產(chǎn)配置

正確答案:A

答案解析:通過賣空期貨、期權(quán)等衍生品，投資者可以將投資組合的市場收益和超額收益分離出來，在獲取超額收益的同時規(guī)避系統(tǒng)風險，這就是使用衍生工具的阿爾法策略。

4、（）企業(yè)是天然的本幣空頭套期保值者?！締芜x題】

A.進口

B.出口

C.本國

D.外國

正確答案:A

答案解析:進口型企業(yè)進口產(chǎn)品、設(shè)備支付外幣時，將面臨本幣貶值或外幣升值的風險。進口企業(yè)則是天然的本幣空頭套期保值者。

5、進出口貿(mào)易企業(yè)所面臨的外匯風險主要來自于匯率的波動。（）【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:A

答案解析:進出口貿(mào)易企業(yè)所面臨的外匯風險主要來自于匯率的波動。