2021年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第八章 結構化產品5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、在實際中，設計者或發(fā)行人可能會根據(jù)投資者的需求而對上述紅利證進行調整，可以調整的條款主要有（）?！究陀^案例題】

A.跟蹤證行權價 

B.向下敲出水平 

C.產品的參與率 

D.期權行權期限

正確答案:B、C

答案解析:在實際中，設計者或發(fā)行人可能會根據(jù)投資者的需求而對紅利證進行調整?？梢哉{整的條款主要有兩個：（1）向下敲出水平，如投資者比較厭惡風險，向下敲出水平就可以設計的比較大，以提供更大范圍的下跌保險；（2）產品的參與率，產品參與率的大小決定了產品中衍生產品的頭寸大小。

2、一份具有看跌期權空頭的收益增強型股指聯(lián)結票據(jù)期限為1年，面值為 10000元。當前市場中的1年期無風險利率為2.05%。票據(jù)中的看跌期權的價值為430元。在不考慮交易成本的情況下，該股指聯(lián)結票據(jù)的票面息率約為（）?！締芜x題】

A.2.05%

B.4.30%

C.5.35%

D.6.44%

正確答案:D

答案解析:該產品能夠實現(xiàn)完全保本的資金為：10000/(1 + 2.05%) =9799.1 元。則總收益為：10000 -9799.1 +430 =630.9 元。票面息率為：630.9/ 9799.1×100% =6.44% 。

3、該產品嵌入的期權屬于（）。【客觀案例題】

A.歐式看漲期權

B.歐式看跌期權

C.美式看漲期權

D.美式看跌期權

正確答案:B

答案解析:產品中嵌入的期權主要體現(xiàn)在收益計算中，公中max(0，-指數(shù)收益率)這一項。產品到期時獲得收益，因此屬于歐式期權；只有在股指下跌時，期權到期時的價值才大于0，因此產品中嵌入的是歐式看跌期權。

4、當金融市場的名義利率比較低，而且收益率曲線呈現(xiàn)較為陡峭的正向形態(tài)時，追求髙投資收益的投資者通常會選擇（）?！締芜x題】

A.區(qū)間浮動利率票據(jù)

B.逆向浮動利率票據(jù)

C.正向浮動利率票據(jù)

D.貨幣互換結構票據(jù)

正確答案:A

答案解析:當金融市場的名義利率比較低，而且收益率曲線呈現(xiàn)較為陡峭的正向形態(tài)時，追求髙投資收益的投資者通常會選擇區(qū)間浮動利率票據(jù)。

5、若投資者希望不但指數(shù)上漲的時候能夠賺錢，而且指數(shù)下跌的時候也能夠賺錢。對此，產品設計者和發(fā)行人可以如何設計該紅利證以滿足投資者的需求（）?！究陀^案例題】

A.提高期權的價格 

B.提高期權幅度

C.將該紅利證的向下期權頭寸増加一倍 

D.延長期權行權期限

正確答案:C

答案解析:將向下敲出看跌期權多頭的頭寸增加1倍，看跌期權頭寸的一半被用來對沖指數(shù)下跌的損失，從而實現(xiàn)一定幅度的保本；剩余的一半頭寸則用來補充收益，即當指數(shù)下降的時候看跌期權帶來額外的收益。這就實現(xiàn)了無論指數(shù)上漲還是下跌，投資者都能盈利，即“雙贏”。