2021年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理精選模擬習(xí)題10道，附答案解析，供您考前自測(cè)提升！

1、某量化模型設(shè)計(jì)者在交易策略上面臨兩種選擇：策略一：每次投資30萬(wàn)元。平均每年交易100次，盈虧次數(shù)各為50%,其中，盈利交易每筆盈利1萬(wàn)元，虧損交易每筆虧損0.3萬(wàn)元，期間最大資產(chǎn)回撤為10萬(wàn)元。策略二：每次投資30萬(wàn)元。平均每年交易100次，盈利次數(shù)40次，虧損次數(shù)60次，其中，盈利交易每筆盈利1萬(wàn)元，虧損交易每筆虧損0.25萬(wàn)元，期間最大資金回撤為5萬(wàn)元。則這兩個(gè)策略，采用哪個(gè)策略建模更好（）。【單選題】

A.策略一

B.策略二

C.兩種策略效果相同

D.無(wú)法比較

正確答案:B

答案解析:策略一的年均收益為：50×1-50×0.3=35萬(wàn)元，收益風(fēng)險(xiǎn)比為35/10=3.5；策略二的年均收益為：40×1-60×0.25=25萬(wàn)元，收益風(fēng)險(xiǎn)比為：25/5=5；其他條件不變的情況下，比值越高說(shuō)明模型盈利能力越強(qiáng)，越值得采用。策略二收益風(fēng)險(xiǎn)比高于策略一，因此策略二更好。

2、某德國(guó)的投資者持有500萬(wàn)美元的股票組合，考慮到美元貶值的可能性，利用兩個(gè)月到期的美元兌歐元期貨對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)。投資者買入40手歐元期貨（12.5萬(wàn)歐元/手），成交價(jià)格為1.01，即期匯率為0.975；一個(gè)月后，期貨價(jià)格為1.16，即期匯率為1.1。投資者期貨頭寸的盈虧是（）美元。【客觀案例題】

A.795000

B.750000

C.-795000

D.-750000

正確答案:B

答案解析:期貨市場(chǎng)盈虧=（1.16-1.01）×40手×12.5萬(wàn)歐元=750000美元。

3、對(duì)基差買方來(lái)說(shuō)，基差交易中面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:B

答案解析:對(duì)基差買方來(lái)說(shuō)，基差交易中面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要是敞口風(fēng)險(xiǎn)。

4、下列關(guān)于B-S-M定價(jià)模型的基本假設(shè)，正確的有（）。【多選題】

A.期權(quán)有效期內(nèi)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率r和預(yù)期收益率μ是常數(shù)，投資者可以以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率無(wú)限制借入或貸出資金

B.標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率為常數(shù)

C.無(wú)套利市場(chǎng)

D.標(biāo)的資產(chǎn)可以被自由買賣，無(wú)交易成本，允許賣空

正確答案:A、B、C、D

答案解析:B-S-M定價(jià)模型的六個(gè)基本假設(shè)：（1）標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格服從幾何布朗運(yùn)動(dòng)；（2）標(biāo)的資產(chǎn)可以被自由買賣，無(wú)交易成本，允許賣空；（3）期權(quán)有效期內(nèi)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率r和預(yù)期收益率μ是常數(shù)，投資者可以以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率無(wú)限制借入或貸出資金；（4）標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格是連續(xù)變動(dòng)的，即不存在價(jià)格的跳躍；（5）標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率為常數(shù)；（6）無(wú)套利市場(chǎng)。

5、在經(jīng)濟(jì)周期的過(guò)熱階段中，對(duì)應(yīng)的最佳的選擇是（）。【單選題】

A.現(xiàn)金

B.債券

C.股票

D.大宗商品類

正確答案:D

答案解析:經(jīng)濟(jì)持續(xù)加速增長(zhǎng)后，便進(jìn)入過(guò)熱階段，產(chǎn)能不斷增加，通貨膨脹高企，大宗商品類資產(chǎn)是過(guò)熱階段最佳的選擇，對(duì)應(yīng)美林時(shí)鐘的12～3點(diǎn)。

6、將合約基準(zhǔn)價(jià)記作K，合約結(jié)算價(jià)記作S，則乙方賣出該期權(quán)后，其承擔(dān)的支付義務(wù)就是（）?！究陀^案例題】

A.max(K-S，0)

B.max(S-K，0)

C.min(K-S，0)

D.min(S-K，0)

正確答案:A

答案解析:從合約條款中乙方義務(wù)可以看出，乙方為看跌期權(quán)的賣方，承擔(dān)的義務(wù)是支付的金額：max（K-S，0）。

7、模型風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在估值層面和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖操作層面兩個(gè)方面。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:A

答案解析:模型風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：估值層面和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖操作層面。

8、ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是在每月第（）個(gè)工作日定期發(fā)布的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)?！締芜x題】

A.1

B.2

C.8

D.15

正確答案:A

答案解析:ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是由美國(guó)非官方機(jī)構(gòu)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）在每月第1個(gè)工作日定期發(fā)布的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)。

9、買方將得到的倉(cāng)單串換為倉(cāng)單賣方其他廠庫(kù)的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，稱為（）業(yè)務(wù)?！締芜x題】

A.期轉(zhuǎn)現(xiàn)

B.倉(cāng)單串現(xiàn)貨

C.倉(cāng)單串倉(cāng)單

D.倉(cāng)單交割

正確答案:C

答案解析:期貨倉(cāng)單串換是客戶通過(guò)期貨公司向期貨交易所提交申請(qǐng)，將不同品牌、不同倉(cāng)庫(kù)的倉(cāng)單串換成同一倉(cāng)庫(kù)同一品牌的倉(cāng)單。買方將得到的倉(cāng)單串換為倉(cāng)單賣方其他廠庫(kù)的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，稱為“倉(cāng)單串倉(cāng)單”業(yè)務(wù)。

10、常用的指數(shù)化投資策略包括（）。【多選題】

A.期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗?/p>

B.期貨現(xiàn)貨互換套利策略

C.避險(xiǎn)策略

D.權(quán)益證券市場(chǎng)中立策略

正確答案:A、B、C、D

答案解析:常用的指數(shù)化投資策略有以下幾種類型：（1）期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗?；?）期貨現(xiàn)貨互換套利策略；（3）避險(xiǎn)策略；（4）權(quán)益證券市場(chǎng)中立策略。