2021年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第九章 金融衍生品業(yè)務(wù)風(fēng)險管理5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、壓力測試是一種風(fēng)險管理技術(shù)，其具有的功能說法不正確的是（）。【單選題】

A.評估金融機構(gòu)在盈利性和流動性兩方面承受壓力的能力

B.提供金融機構(gòu)對自身風(fēng)險特征的理解

C.幫助金融機構(gòu)重估模型假設(shè)

D.為估計金融機構(gòu)在壓力條件下的風(fēng)險暴露提供方法

正確答案:A

答案解析:選項A不正確，壓力測試是評估商業(yè)銀行在盈利性和資本充足性兩方面承受壓力的能力。

2、在進行敏感性分析時，需要注意的是（）。【多選題】

A.風(fēng)險因子變動越大，敏感性分析的準(zhǔn)確性就越好

B.風(fēng)險因子在小范圍變動時才有意義

C.風(fēng)險因子變動過大時，得出的結(jié)果精確性就比較差

D.產(chǎn)品的兩個結(jié)算日之間相隔較遠的話，風(fēng)險因子的變化就可能比較大

正確答案:B、C、D

答案解析:首先，敏感性分析通常都是基于產(chǎn)品定價模型的一階或者二階線性分析，所以得出的數(shù)字通常在風(fēng)險因子變動小范圍內(nèi)時才有意義，特別是對于含有期權(quán)這種非線性衍生品的產(chǎn)品而言。如果風(fēng)險因子變動過大，那么根據(jù)敏感性分析得出的結(jié)果的精確性就比較差。其次，對照到實際中，一些產(chǎn)品特別是場外交易的衍生品通常只有到期才結(jié)算，或者結(jié)算的頻率遠遠低于產(chǎn)品存續(xù)期間交易日的數(shù)量。如果兩個結(jié)算日之間相隔較遠的話，風(fēng)險因子的變化就可能比較大，那么敏感性分析的準(zhǔn)確性就比較差了。

3、在資產(chǎn)組合價值變化的分布特征方面，通常需要為其建立（）模型?！締芜x題】

A.敏感性

B.波動率

C.基差

D.概率分布

正確答案:D

答案解析:在資產(chǎn)組合價值變化的分布特征方面，通常需要為其建立概率分布模型，這也是計算VaR的難點所在。

4、金融機構(gòu)可以通過創(chuàng)設(shè)新產(chǎn)品來進行風(fēng)險對沖，下列不屬于創(chuàng)設(shè)新產(chǎn)品的是（）?！締芜x題】

A.資產(chǎn)證券化

B.商業(yè)銀行理財產(chǎn)品

C.債券

D.信托產(chǎn)品

正確答案:C

答案解析:金融機構(gòu)為其客戶提供一攬子金融服務(wù)后，除了可以利用場內(nèi)、場外的工具來對沖風(fēng)險外，也可以將這些風(fēng)險打包并分切為多個小型金融資產(chǎn)，將其銷售給眾多投資者。這種方式也可以實現(xiàn)風(fēng)險的轉(zhuǎn)移。通過創(chuàng)設(shè)新產(chǎn)品來進行風(fēng)險對沖，在實際中有多方面的體現(xiàn)，例如資產(chǎn)證券化、信托產(chǎn)品、商業(yè)銀行理財產(chǎn)品等。

5、對于一些只有到期才結(jié)算，或者結(jié)算頻率遠遠低于存續(xù)期間交易日的數(shù)量的場外交易的衍生品，不需要對其進行敏感性分析。( )【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:B

答案解析:敏感性分析的主要用途在于讓產(chǎn)品發(fā)行者實時地看到產(chǎn)品的風(fēng)險，并及時地采取對沖方法。而對沖操作可能需要交易場內(nèi)的金融產(chǎn)品，場內(nèi)產(chǎn)品通常是盯市結(jié)算。所以，為了準(zhǔn)確把握對沖操作的效果，對于場外交易的衍生品也需要進行敏感性分析。