2021年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第六章 金融期貨及衍生品應(yīng)用5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、假設(shè)當(dāng)前即期利率曲線正常，如果預(yù)期曲線將變陡，則應(yīng)（）?！締芜x題】

A.買入短期國債，賣出長期國債

B.賣出短期國債，買入長期國債

C.進(jìn)行收取浮動利率、支付固定利率的利率互換

D.進(jìn)行收取固定利率、支付浮動利率的利率互換

正確答案:A

答案解析:當(dāng)收益率曲線斜率增加時，即長期利率上漲幅度高于短期利率或長期利率下跌幅度小于短期利率，應(yīng)賣出長期國債期貨，買入短期國債期貨。

2、假如國債現(xiàn)券的修正久期是3.5，價(jià)值是103元，CTD券的修正久期是4.5，期貨凈價(jià)是98元，則套保比例是（）。 (參考公式：套保比例=(被套期保值債券的修正久期×債券價(jià)值）/ (CTD修正久期×期貨合約價(jià)值）【單選題】

A.1.0000

B.0.8175

C.0.7401

D.1.3513

正確答案:B

答案解析:帶入公式，套保比例=(被套期保值債券的修正久期×債券價(jià)值）/ (CTD修正久期×期貨合約價(jià)值）=(3.5×103) / (4.5×98) ≈0.8175。

3、采用方案一的收益為（）萬元?！究陀^案例題】

A.108500

B.115683

C.111715.47

D.111674

正確答案:C

答案解析:股票資本利得＝ 50億元×（3500-2876）/2876=108484萬元，紅利終值=3190×1.013=3231.47萬元， 1.013是復(fù)利終值系數(shù)，計(jì)算方式為：則總收益=108484+3231.47=111715.47萬元。

4、2月10日，某機(jī)構(gòu)投資者持有上證ETF50份額100萬份，當(dāng)前基金價(jià)格為2.360元／份，投資者持有基金的價(jià)值為236萬元。該投資者希望保障其資產(chǎn)價(jià)值在1個月后不低于230萬元，于是使用保護(hù)性看跌期權(quán)策略。下列說法正確的是（）。（手續(xù)費(fèi)略）【多選題】

A.假設(shè)市場上存在2月份到期執(zhí)行價(jià)格為2.3元的看跌期權(quán)，則買入100張每張份額為1萬份的上證ETF50看跌期權(quán)

B.如果到期時上證ETF50的價(jià)格低于2.3元，投資者行權(quán)，基金組合價(jià)值不足230萬元

C.如果到期時上證ETF50價(jià)格高于2.3元，投資者不行權(quán)，基金組合價(jià)值為其資產(chǎn)的市場價(jià)值

D.如果到期時上證ETF50價(jià)格高于2.3元，投資者不行權(quán)，基金組合價(jià)值為230萬元

正確答案:A、C

答案解析:由于每張上證ETF50期權(quán)份額為1萬份，投資者可買入100張上述看跌期權(quán)。如果到期時上證ETF50的價(jià)格低于2.3元，投資者以2.3元的價(jià)格出售基金，因此基金組合價(jià)值為230萬元；如果到期時上證ETF50價(jià)格高于2.3元，投資者不行權(quán)，基金組合價(jià)值為其市場價(jià)。

5、（）主要是通過投資于既定市場里代表性較強(qiáng)、流動性較高的股票指數(shù)成分股，來獲取與目標(biāo)指數(shù)走勢一致的收益率。【單選題】

A.程序化交易

B.主動管理投資

C.指數(shù)化投資

D.被動型投資

正確答案:C

答案解析:指數(shù)化投資主要是通過投資于既定市場里代表性較強(qiáng)、流動性較高的股票指數(shù)成分股，來獲取與目標(biāo)指數(shù)走勢一致的收益率。