2020年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理精選模擬習(xí)題10道，附答案解析，供您考前自測(cè)提升！

1、根據(jù)產(chǎn)品贖回條款，該產(chǎn)品（）?！究陀^案例題】

A.投資者收回100%的本金并獲得12%的票面息率

B.應(yīng)轉(zhuǎn)為X股票

C.應(yīng)轉(zhuǎn)為Y股票

D.應(yīng)轉(zhuǎn)為Z股票

正確答案:D

答案解析:在三種股票中，X股票跌幅=(68.96-80.50)/80.50 = -14.34%；Y 股票跌幅= (42.48-45.20)/45.20= -6. 02% ；Z股票跌幅=(15.36-28.60)/28.60= -46.29%。Z股票表現(xiàn)最差，根據(jù)條款可知，該產(chǎn)品應(yīng)轉(zhuǎn)為Z股票。

2、目前，最具影響力的PMI包括（）?！径噙x題】

A.ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)

B.中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)

C.OECD綜合領(lǐng)先指標(biāo)

D.社會(huì)消費(fèi)品零售量指數(shù)

正確答案:A、B

答案解析:目前全球已有20多個(gè)國(guó)家或地區(qū)建立了PMI體系,最具影響力的PMI包括ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)和中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)。

3、在構(gòu)建股票組合的同時(shí)，通過(guò)（）相應(yīng)的股指期貨，可將投資組合中的市場(chǎng)收益和超額收益分離出來(lái)?！究陀^案例題】

A.買(mǎi)入

B.賣(mài)出

C.先買(mǎi)后賣(mài)

D.買(mǎi)期保值

正確答案:B

答案解析:通過(guò)賣(mài)空期貨、期權(quán)等衍生品，投資者可以將投資組合的市場(chǎng)收益和超額收益分離出來(lái)，在獲取超額收益的同時(shí)規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，這就是使用衍生工具的阿爾法策略。

4、在GDP核算的方法中，收入法是從（）的角度，根據(jù)生產(chǎn)要素在生產(chǎn)過(guò)程中應(yīng)得的收入份額反映最終成果的一種核算方法?！締芜x題】

A.最終使用

B.生產(chǎn)過(guò)程創(chuàng)造收入

C.總產(chǎn)品價(jià)值

D.增加值

正確答案:B

答案解析:收入法是從生產(chǎn)過(guò)程創(chuàng)造收入的角度,根據(jù)生產(chǎn)要素在生產(chǎn)過(guò)程中應(yīng)得的收入份額反映最終成果的一種核算方法。

5、金融機(jī)構(gòu)利用場(chǎng)內(nèi)工具對(duì)沖其風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)點(diǎn)是（）?！径噙x題】

A.對(duì)沖交易的成本較低

B.時(shí)間效率較高

C.流動(dòng)性較好

D.風(fēng)險(xiǎn)因子與場(chǎng)內(nèi)交易的金融工具總能一致

正確答案:A、B、C

答案解析:場(chǎng)內(nèi)金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化也會(huì)給對(duì)沖交易帶來(lái)一定的困難，這是因?yàn)閷?duì)沖機(jī)構(gòu)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)比較特殊，其風(fēng)險(xiǎn)因子與場(chǎng)內(nèi)交易的金融工具可能并不一致。選項(xiàng)D不正確。

6、臨近到期日時(shí)，（）會(huì)使期權(quán)做市商在進(jìn)行期權(quán)對(duì)沖時(shí)面臨牽制風(fēng)險(xiǎn)。【單選題】

A.虛值期權(quán)

B.平值期權(quán)

C.實(shí)值期權(quán)

D.以上都是

正確答案:B

答案解析:牽制風(fēng)險(xiǎn)就是當(dāng)平值期權(quán)在臨近到期時(shí)期權(quán)的Delta會(huì)由于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的小幅變化而發(fā)生較大幅度的變動(dòng)，因?yàn)殡y以在收盤(pán)前確定該期權(quán)將會(huì)以虛值或?qū)嵵档狡?，所以用其他工具?duì)沖時(shí)就面臨著不確定需要多少頭寸的問(wèn)題，或者所需的頭寸數(shù)量可能在到期當(dāng)日或前一兩日劇烈地波動(dòng)，從而產(chǎn)生對(duì)沖頭寸的頻繁和大量調(diào)整。

7、點(diǎn)價(jià)交易是大宗商品現(xiàn)貨貿(mào)易的一種方式，其確定最終的現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)格方式是（）?！締芜x題】

A.期貨價(jià)格+升貼水

B.遠(yuǎn)期價(jià)格+升貼水

C.現(xiàn)貨價(jià)格+運(yùn)費(fèi)

D.期貨價(jià)格+保險(xiǎn)費(fèi)

正確答案:A

答案解析:點(diǎn)價(jià)交易是大宗商品現(xiàn)貨貿(mào)易的一種方式，其確定最終的現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)格方式是：現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)格=期貨價(jià)格+升貼水。

8、當(dāng)前股價(jià)為15元，一年后股價(jià)為20元或10元，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，計(jì)算剩余期限為1年的看跌期權(quán)的價(jià)格所用的風(fēng)險(xiǎn)中性概率為（）。（參考公式：）【單選題】

A.0.59

B.0.65

C.0.75

D.0.5

正確答案:A

答案解析:根據(jù)已知條件，可得u=20/15=4/3；d=10/15=2/3，代入計(jì)算公式，可得：

9、如果6個(gè)月后上證50ETF價(jià)格為2.340元/份，則該投資者的收益率為（）。  【客觀案例題】

A.6.80%

B.8.65%

C.-6.80%

D.-8.65%

正確答案:D

答案解析:投資于貨幣市場(chǎng)的資金為：1000×90%=900萬(wàn)元，6個(gè)月后得利息900萬(wàn)元×3%×6/12=13.5萬(wàn)元，本利和為：900+13.5=913.5萬(wàn)元；由于同期購(gòu)買(mǎi)的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)時(shí)，不會(huì)行權(quán)，因此該期權(quán)作廢，所剩的資產(chǎn)價(jià)值只有投資貨幣市場(chǎng)的本利和913.5萬(wàn)元。因此投資者的收益率為：（1000-913.5）/1000= -8.65%。

10、VaR方法與敏感性方法沒(méi)有任何聯(lián)系。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:B

答案解析:VaR模型來(lái)自?xún)煞N金融理論的融合：一是資產(chǎn)定價(jià)和資產(chǎn)敏感性分析方法；二是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素的統(tǒng)計(jì)分析。因此，VaR方法與敏感性方法并不是沒(méi)有聯(lián)系。