2022年保薦代表人考試《投資銀行業(yè)務(wù)》考試共120題，分為選擇題和組合型選擇題。小編為您整理第五章 定價(jià)銷售5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、下列關(guān)于債券的說(shuō)法，錯(cuò)誤的有（）。I.在其他條件相同的情況下，大額折價(jià)發(fā)行的低利附息債券的稅前收益率必然略低于同類高利附息債券II.債券的安全性是指?jìng)梢噪S時(shí)變現(xiàn)的性質(zhì)，反映債券規(guī)避由市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)而導(dǎo)致的實(shí)際價(jià)格損失的能力III.流動(dòng)性好的債券與流動(dòng)性差的債券相比，后者具有較高的內(nèi)在價(jià)值IV.流動(dòng)性好的債券與流動(dòng)性差的債券相比，前者具有較高的內(nèi)在價(jià)值V.信用級(jí)別越低的債券，投資者要求的收益率越高，債券的內(nèi)在價(jià)值也就越低【組合型選擇題】

A.I、II

B.III、IV

C.IV、V

D.II、III

正確答案:D

答案解析:債券的流動(dòng)性是指?jìng)梢噪S時(shí)變現(xiàn)的性質(zhì)，反映債券規(guī)避由市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)而導(dǎo)致的實(shí)際價(jià)格損失的能力。流動(dòng)性較弱的債券表現(xiàn)為其按市價(jià)賣出較困難，持有者會(huì)因此面臨遭受損失（包括承受較高的交易成本和資本損失）的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)必須在債券的定價(jià)中得到補(bǔ)償。因此，流動(dòng)性好的債券與流動(dòng)性差的債券相比，前者具有較高的內(nèi)在價(jià)值。

2、技術(shù)進(jìn)步對(duì)行業(yè)的影響是巨大的，具體表現(xiàn)有（   ）。Ⅰ.電力逐漸取代蒸汽動(dòng)力 Ⅱ.噴氣式飛機(jī)逐漸代替了螺旋槳飛機(jī) Ⅲ.納米材料逐漸取代了現(xiàn)有紡織材料Ⅳ.通信衛(wèi)星逐漸取代了海底電纜 Ⅴ.大規(guī)模集成電路計(jì)算機(jī)取代了一般的電子計(jì)算機(jī)【組合型選擇題】

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅴ

B.Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅴ

正確答案:A

答案解析:技術(shù)進(jìn)步對(duì)行業(yè)的影響是巨大的，它往往催生了一個(gè)新的行業(yè)，同時(shí)迫使一個(gè)舊的行業(yè)加速進(jìn)入衰退期。例如，電燈的出現(xiàn)極大地削減了對(duì)煤油燈的需求，電力行業(yè)逐漸取代蒸汽動(dòng)力行業(yè)，噴氣式飛機(jī)代替了螺旋槳飛機(jī)，大規(guī)模集成電路計(jì)算機(jī)則取代了一般的電子計(jì)算機(jī)等。ⅢⅣ兩項(xiàng)所描述的現(xiàn)象尚處于萌芽狀態(tài)，還沒有成為事實(shí)。

3、ABC公司是一家上市公司，其發(fā)行在外的普通股為600萬(wàn)股。利潤(rùn)預(yù)測(cè)分析顯示其下一年度的稅后利潤(rùn)為1200萬(wàn)元人民幣。設(shè)必要報(bào)酬率為10%, 當(dāng)公司的年度成長(zhǎng)率為6%，并且預(yù)期公司會(huì)將年度盈余的70％用于發(fā)放股利時(shí)，該公司股票的投資價(jià)值為（        ）元。【選擇題】

A.48

B.40

C.36

D.35

正確答案:D

答案解析:由利潤(rùn)預(yù)測(cè)分析可知，下一年度ABC公司的每股收益=稅后利潤(rùn)÷發(fā)行股數(shù)=1200÷600=2（元/股），每股股利=每股收益×股利支付率=2×70％=1. 4（元），則股票價(jià)值=預(yù)期明年股利÷（必要報(bào)酬率一成長(zhǎng)率）=1.4÷(10%-6%)=35（元）。

4、某股份公司下一年預(yù)期支付每股股利2元，再下一年預(yù)期支付每股股利3元，以后股票的股利按每年5%的速度增長(zhǎng)。另假定該公司的必要收益率為6%,那么，適用于計(jì)算該公司股票當(dāng)前內(nèi)在價(jià)值的模型是（     ）。【選擇題】

A.不變?cè)鲩L(zhǎng)模型

B.三階段模型

C.兩階段模型

D.市盈率模型

正確答案:B

答案解析:三階段模型適用于計(jì)算該公司股票當(dāng)前內(nèi)在價(jià)值的模型。

5、根據(jù)現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型確定債券內(nèi)在價(jià)值時(shí)，需要知道的信息包括（     ）。Ⅰ.債券的面值 Ⅱ.投資者要求的適當(dāng)收益率 Ⅲ.債券至到期日的期限 Ⅳ.債券的票面利率 Ⅴ.債券付息方式【組合型選擇題】

A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

正確答案:D

答案解析:根據(jù)現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型確定債券內(nèi)在價(jià)值時(shí)，需要知道的信息包括：債券的面值 、投資者要求的適當(dāng)收益率 、債券至到期日的期限 、債券的票面利率 、債券付息方式。