2025年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試《工商管理》考試共100題，分為單選題和多選題和客觀案例題。小編為您整理第九章 企業(yè)投融資決策及并購(gòu)重組5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、根據(jù)已知數(shù)據(jù)，可以計(jì)算的杠桿系數(shù)是（）。【客觀案例題】

A.總杠桿系數(shù)

B.聯(lián)合杠桿系數(shù)

C.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

D.營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)

正確答案:C

答案解析:財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL），是指普通股每股稅后利潤(rùn)（EPS）變動(dòng)率與息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的比值。其測(cè)算公式為：式中：DFL為財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；EBIT為息稅前利潤(rùn)變動(dòng)額；EBIT為息稅前利潤(rùn)額；AEPS為普通股每股稅后利潤(rùn)變動(dòng)額；EPS為普通股每股稅后利潤(rùn)額。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)測(cè)算公式可變換如下：

2、某企業(yè)發(fā)行一筆期限為5年的債券，債券面值為1 500萬(wàn)元，票面利率為12%，每年付息一次，發(fā)行費(fèi)率為3%，所得稅率40%，債券按面值發(fā)行，則該筆債券的成本為（）?！締芜x題】

A.7.42%

B.3%

C.7%

D.5%

正確答案:A

答案解析:式中：Kb 為債券資本成本率；B 為債券籌資額，按發(fā)行價(jià)格確定；Fb 為債券籌資費(fèi)用率；Ib 為債券每年支付的利息；T 為企業(yè)所得稅稅率。債券成本=1 500×12%×（1-40% ）/[1 500×（1-3%）]=7.42%。

3、M公司從N公司租入數(shù)控機(jī)床一臺(tái)。合同約定租期2年，M公司每年年末支付給N公司租金5萬(wàn)元，假定年復(fù)利率10%，則M公司支付的租金現(xiàn)值總計(jì)是（）?！締芜x題】

A.4.87萬(wàn)元

B.5.38萬(wàn)元

C.8.68萬(wàn)元

D.10.68萬(wàn)元

正確答案:C

答案解析:后付年金現(xiàn)值

4、營(yíng)業(yè)杠桿是由于企業(yè)成本費(fèi)用中存在（）而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)收益放大效應(yīng)?！締芜x題】

A.直接人工成本

B.固定成本

C.付現(xiàn)成本

D.固定財(cái)務(wù)費(fèi)用

正確答案:B

答案解析:營(yíng)業(yè)杠桿又稱(chēng)經(jīng)營(yíng)杠桿或營(yíng)運(yùn)杠桿，是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，由于固定成本存在，當(dāng)銷(xiāo)售額（營(yíng)業(yè)額）增減時(shí)，息稅前盈余會(huì)有更大幅度的增減，定量衡量這一程度用營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)。依據(jù)此概念，應(yīng)選擇固定成本。

5、A公司從B公司處租入設(shè)備一臺(tái)，試用期3年。合同規(guī)定，A公司在3年內(nèi)每年年末向B公司支付租金20萬(wàn)元，若貼現(xiàn)率為8%，則3年租金的現(xiàn)值為51.54萬(wàn)元。如果合同約定改為3年內(nèi)每年年初付租金20萬(wàn)元，貼現(xiàn)率不變，則3年租金的現(xiàn)值為（）萬(wàn)元?！締芜x題】

A.33.1

B.35.75

C.47.42

D.55.66

正確答案:D

答案解析:本題考查先付年金的現(xiàn)值。在n期后付年金現(xiàn)值的基礎(chǔ)上乘以（1+i）便可求出先付年金的現(xiàn)值。51.54×（1+8%）=55.66（萬(wàn)元）。