2020年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試《金融》考試共100題，分為單選題和多選題和客觀案例題。小編為您整理第二章 利率與金融資產(chǎn)定價(jià)5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、在債券發(fā)行時(shí)，如果市場(chǎng)利率高于債券票面利率，則（）。【客觀案例題】

A.債券的購買價(jià)高于面值

B.債券的購買價(jià)低于面值

C.按面值出售時(shí)投資者對(duì)該債券的需求減少

D.按面值出售時(shí)投資者對(duì)該債券的需求增加

正確答案:B、C

答案解析:選項(xiàng)BC正確：如果市場(chǎng)利率高于債券收益率時(shí)，債券的市場(chǎng)價(jià)格低于債券面值，按面值出售時(shí)投資者對(duì)該債券的需求減少，所以債券要折價(jià)發(fā)行；如果市場(chǎng)利率低于債券收益率時(shí)，債券為溢價(jià)發(fā)行；如果市場(chǎng)利率等于債券收益率時(shí)，債券為平價(jià)發(fā)行。

2、若某種股票的預(yù)期每年股息收入為10元，當(dāng)前市場(chǎng)利率為5%，則股票價(jià)格為（）元?！締芜x題】

A.100

B.200

C.500

D.1 000

正確答案:B

答案解析:選項(xiàng)B正確：根據(jù)題意，股票價(jià)格=預(yù)期股息收入/市場(chǎng)利率=10÷5% =200（元）。

3、將不同到期期限的債券市場(chǎng)看作完全獨(dú)立和相互分割的，該觀點(diǎn)源自于利率期限結(jié)構(gòu)理論的（）?！締芜x題】

A.預(yù)期理論

B.分割市場(chǎng)理論

C.流動(dòng)性溢價(jià)理論

D.期限優(yōu)先理論

正確答案:B

答案解析:選項(xiàng)B正確：分割市場(chǎng)理論（Segmented Markets Theory）將不同到期期限的債券市場(chǎng)看作完全獨(dú)立和相互分割的。到期期限不同的每種債券的利率取決于該債券的供給與需求，其他到期期限的債券的預(yù)期回報(bào)率對(duì)此毫無影響。

4、假定某2年期零息債券的面值為100元，發(fā)行價(jià)格為85元，某投資者買入后持有至到期，則到期收益率是（）。【單選題】

A.7.5%

B.8.5%

C.17.6%

D.19.2%

正確答案:B

答案解析:選項(xiàng)B正確：零息債券是指不支付利息，折價(jià)出售，到期按債券面值兌現(xiàn)的債券。其中，r：到期收益率，F(xiàn)：面值，P：債券價(jià)格，n：債券期限。

5、假定該公司擬通過改變投資組合來降低投資風(fēng)險(xiǎn)，則在下列風(fēng)險(xiǎn)中，不能通過此舉消除的風(fēng)險(xiǎn)是（ ）?！究陀^案例題】

A.宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

B.國家經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

D.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

正確答案:A、B

答案解析:資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分為兩類：一類為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，是由那些影響整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素所引起的，這些因素包括宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變動(dòng)、國家經(jīng)濟(jì)政策的變化、稅制改革、政治因素等。它在市場(chǎng)上永遠(yuǎn)存在，不可能通過資產(chǎn)組合來消除，屬于不可分散風(fēng)險(xiǎn)；另一類是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，是指包括公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等在內(nèi)的特有風(fēng)險(xiǎn)。它可由不同的資產(chǎn)組合予以降低或消除，屬于可分散風(fēng)險(xiǎn)。