2020年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編為您整理第七章 期權(quán)價(jià)值評(píng)估5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、期權(quán)是指一種合約，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時(shí)間以( )?！締芜x題】

A.固定價(jià)格購進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利

B.較低價(jià)格購進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利

C.較高價(jià)格購進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利

D.平均價(jià)格購進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利

正確答案:A

答案解析:本題考點(diǎn)是期權(quán)的含義。期權(quán)是指一種合約，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時(shí)間以固定價(jià)格購進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利。

2、下列有關(guān)看漲期權(quán)的表述正確的有( )?！径噙x題】

A.看漲期權(quán)的到期日價(jià)值，隨標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值下降而上升

B.如果在到期日股票價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格則看漲期權(quán)沒有價(jià)值

C.期權(quán)到期日價(jià)值沒有考慮當(dāng)初購買期權(quán)的成本

D.期權(quán)到期日價(jià)值也稱為期權(quán)購買人的“凈損益”

正確答案:B、C

答案解析:當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)到期日價(jià)值高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看漲期權(quán)的到期日價(jià)值，隨標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值上升而上升；當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)到期日價(jià)值低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看跌期權(quán)的到期日價(jià)值，隨標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值下降而上升。期權(quán)的購買成本稱為期權(quán)費(fèi)，是指期權(quán)購買人為獲得在對(duì)自己有利時(shí)執(zhí)行期權(quán)的權(quán)利，所必須支付的補(bǔ)償費(fèi)用。期權(quán)到期日價(jià)值沒有考慮當(dāng)初購買期權(quán)的成本，期權(quán)到期日價(jià)值減去期權(quán)費(fèi)后的剩余稱為期權(quán)購買人的“凈損益”。

3、下列有關(guān)期權(quán)投資策略表述正確的有()?！径噙x題】

A.保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入為執(zhí)行價(jià)格

B.保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最高凈損益

C.拋補(bǔ)看漲期權(quán)組合鎖定了最高凈收入和最高凈收益

D.拋補(bǔ)看漲期權(quán)組合鎖定了最高凈收入為期權(quán)價(jià)格

正確答案:A、C

答案解析:拋補(bǔ)看漲期權(quán)組合鎖定了最高凈收入為執(zhí)行價(jià)格,保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最低凈損益。

4、若股票目前市價(jià)為10元，執(zhí)行價(jià)格為12元，則下列表述錯(cuò)誤的是( )?！締芜x題】

A.對(duì)于以該股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)來說，該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)

B.對(duì)于以該股票為標(biāo)的物的看跌期權(quán)來說，該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)

C.對(duì)于以該股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)的多頭來說，價(jià)值為0

D.對(duì)于以該股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)的空頭來說，價(jià)值為0

正確答案:A

答案解析:由于市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格，對(duì)于以該股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)來說，該期權(quán)會(huì)被放棄，該期權(quán)處于虛值狀態(tài)；對(duì)于以該股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)的多頭和空頭來說期權(quán)價(jià)值均為0。

5、對(duì)于歐式期權(quán)，下列說法正確的有( )?！径噙x題】

A.股票價(jià)格上升，看漲期權(quán)的價(jià)值增加

B.執(zhí)行價(jià)格越大，看跌期權(quán)價(jià)值越大

C.股價(jià)波動(dòng)率增加，看漲期權(quán)的價(jià)值增加，看跌期權(quán)的價(jià)值減少

D.期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利越多，看跌期權(quán)價(jià)值增加

正確答案:A、B、D

答案解析:無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，股價(jià)波動(dòng)率增加，都會(huì)使期權(quán)的價(jià)值增加。