1.下列關(guān)于營運資本的說法中，正確的是（　?。?。

A.營運資本越多的企業(yè)，流動比率越大

B.營運資本越多，長期資本用于流動資產(chǎn)的金額越大

C.營運資本增加，說明企業(yè)短期償債能力提高

D.營運資本越多的企業(yè)，短期償債能力越強(qiáng)

【答案】B 

【解析】營運資本=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債=長期資本-長期資產(chǎn)。營運資本為正數(shù)，說明長期資本來源大于長期資產(chǎn)占用，所以營運資本數(shù)額越大，財務(wù)狀況越穩(wěn)定，選項B正確。營運資本是絕對數(shù)，營運資本越多的企業(yè)，其流動比率（相對數(shù)）不一定越大，因此不便于直接評價企業(yè)的短期償債能力。選項A、C、D錯誤。【該題針對“短期償債能力比率”進(jìn)行考核】

2.甲公司的生產(chǎn)經(jīng)營存在季節(jié)性，每年的6月到10月是生產(chǎn)經(jīng)營旺季，11月到次年5月是生產(chǎn)經(jīng)營淡季。如果使用應(yīng)收賬款年初余額和年末余額的平均數(shù)計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，計算結(jié)果會（　　）。

A.高估應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度

B.低估應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度

C.正確反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度

D.無法判斷對應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的影響

【答案】A 

【解析】應(yīng)收賬款的年初余額反映的是1月月初的余額，應(yīng)收賬款的年末余額反映的是12月月末的余額，這兩個月份都是該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營淡季，應(yīng)收賬款的數(shù)額較少，因此用這兩個月份的應(yīng)收賬款余額平均數(shù)計算出的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)會比較高，一定程度高估應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度?！驹擃}針對“營運能力比率”進(jìn)行考核】

3.甲公司是一家電器銷售企業(yè)，每年6月到10月是銷售旺季，管理層擬用存貨周轉(zhuǎn)率評價全年存貨管理業(yè)績，適合使用的公式是（　?。?/p>

A.存貨周轉(zhuǎn)率=銷售收入／（∑各月末存貨／12）

B.存貨周轉(zhuǎn)率=銷售收入／[（年初存貨+年末存貨）／2]

C.存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本／[（年初存貨+年末存貨）／2]

D.存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本／（∑各月末存貨／12）

 【答案】D 

【解析】為了評價存貨管理的業(yè)績，應(yīng)當(dāng)使用“銷售成本”計算存貨周轉(zhuǎn)率。而存貨的年初余額在1月月初，年末余額在12月月末，都不屬于旺季，存貨的數(shù)額較少，采用存貨余額年初年末平均數(shù)計算出來的存貨周轉(zhuǎn)率較高，因此應(yīng)該按月進(jìn)行平均，比較準(zhǔn)確，所以選項D正確?！驹擃}針對“營運能力比率”進(jìn)行考核】

4.甲公司上年凈利潤為250萬元，流通在外的普通股的加權(quán)平均股數(shù)為100萬股，優(yōu)先股為50萬股，優(yōu)先股股息為每股1元。如果上年末普通股的每股市價為30元，甲公司的市盈率為（　?。?。

A.12

B.15

C.18

D.22.5

【答案】B 

【解析】每股收益=歸屬于普通股股東的凈利潤／流通在外普通股加權(quán)平均數(shù)=（250-50×1）／100=2（元），市盈率=每股市價／每股收益=30／2=15?！驹擃}針對“市價比率”進(jìn)行考核】

5.下列各項中，可能導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率變化的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是（　?。?。

A.收回應(yīng)收賬款

B.用現(xiàn)金購買債券

C.以固定資產(chǎn)對外投資（按賬面價值作價）

D.接受所有者投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)

【答案】D 

【解析】選項A、B、C都是資產(chǎn)內(nèi)部的此增彼減，不會影響增產(chǎn)總額。選項D會使資產(chǎn)增加，所有者權(quán)益增加，會使資產(chǎn)負(fù)債率降低。

6.在計算利息保障倍數(shù)時，分母的利息是（　?。?/p>

 A.本期的全部利息，包括財務(wù)費用的利息費用和計入資產(chǎn)負(fù)債表的資本化利息

B.本期財務(wù)費用的利息費用

C.資本化利息中的本期費用化部分

D.資本化利息

【答案】A 

【解析】選項B是分子的利息內(nèi)涵。

7.現(xiàn)金流量債務(wù)比是反映企業(yè)長期償債能力的一個財務(wù)指標(biāo)，在計算指標(biāo)時（　?。?。

A.通常使用長期負(fù)債的年末余額作為分母

B.通常使用全部負(fù)債的年初余額和年末余額的平均值作為分母

C.通常使用全部負(fù)債的年末余額作為分母

D.通常使用長期負(fù)債的年初余額和年末余額的平均值作為分母

【答案】C 

【解析】該比率中的負(fù)債總額采用期末數(shù)而非平均數(shù)，因為實際需要償還的是期末金額，而非平均金額。

8.某公司2017年銷售收入為100萬元，稅后凈利4萬元，發(fā)放了股利2萬元，凈經(jīng)營資產(chǎn)為70萬元，金融資產(chǎn)為10萬元（均為可動用金融資產(chǎn)），預(yù)計2018年銷售收入為150萬元，計劃銷售凈利率和股利支付率與2017年保持一致，若該凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率預(yù)計保持2017年水平，則2018年外部融資需要量為（??）萬元。

A.32

B.28

C.25

D.22

【答案】D 

【解析】凈經(jīng)營資產(chǎn)占銷售百分比=70／100=70％

可動用的金融資產(chǎn)10

需從外部融資額=增加的凈經(jīng)營資產(chǎn)-可動用金融資產(chǎn)-增加的留存收益

=50×70％-10-150×4％×（1-50％）

=35-10-3

=22（萬元）。

9.甲公司2017年經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比70％，經(jīng)營負(fù)債銷售百分比15％，股利支付率37.5％，假設(shè)公司2018年上述比率保持不變，沒有可動用的金融資產(chǎn)，不打算進(jìn)行股票回購，并采用內(nèi)含增長方式支持銷售增長，為實現(xiàn)10％的銷售增長目標(biāo)，預(yù)計2018年銷售凈利率（　?。?。

A.5％

B.8％

C.10％

D.12％

【答案】B 

【解析】內(nèi)含增長率=[預(yù)計營業(yè)凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×（1-預(yù)計股利支付率）]／[1-預(yù)計營業(yè)凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×1-預(yù)計股利支付率）]。凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1／（70％-15％）=100／5510％=[預(yù)計銷售凈利率×100／55×（1-37.5％）]／[1-8％×100／55×（1-37.5％）]則銷售凈利率=8％。

10.由于通貨緊縮，某公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配政策，擴(kuò)大留存收益來滿足銷售增長的資金需求。歷史資料表明，該公司經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負(fù)債與銷售總額之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系?，F(xiàn)已知經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為75％，經(jīng)營負(fù)債銷售百分比為15％，計劃下年銷售凈利率10％，股利支付率為20％，若預(yù)計下一年單價會下降2％，則據(jù)此可以預(yù)計下年銷量增長率為（　?。?/p>

A.23.53％

B.26.05％

C.17.73％

D.15.38％

【答案】C 

【解析】由于不打算從外部融資，此時的銷售增長率為內(nèi)含增長率，設(shè)為x，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1／（75％-15％）=1／0.6內(nèi)含增長率=（10％×1／0.6×80％）／（1-10％×1／0.6×80％）=15.38％（1-2％）×（1+銷量增長率）-1=15.38％所以銷量增長率=17.73％。

11.某企業(yè)預(yù)計2016年經(jīng)營資產(chǎn)增加1 000萬元，經(jīng)營負(fù)債增加200萬元，留存收益增加400萬元，銷售增加2 000萬元，可以動用的金融資產(chǎn)為0，則外部融資銷售增長比為（    ）。 

A.20％

B.25％

C.14％

D.35％ 

【答案】A 

【解析】外部融資額=1000-200-400=400（萬元），則外部融資銷售增長比=400／2 000=20％。 

12.如果流動負(fù)債小于流動資產(chǎn)，則期末以現(xiàn)金償付一筆短期借款所導(dǎo)致的結(jié)果是（    ）。

A.營運資金減少

B.營運資金增加

C.流動比率降低

D.流動比率提高 

【答案】D 

【解析】以現(xiàn)金償付一筆短期借款，將會使流動資產(chǎn)（現(xiàn)金）和流動負(fù)債（短期借款）等額減少，營運資本不變，選項A、B不正確；流動負(fù)債小于流動資產(chǎn)時，流動比率大于1，若同時減少流動資產(chǎn)與流動負(fù)債，則會使流動比率提高，選項C不正確，選項D正確。 

13.甲公司2016年現(xiàn)金凈流量為100萬元，其中，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量160萬元，籌資現(xiàn)金凈流量-25萬元，投資現(xiàn)金凈流量-35萬元。年初流動負(fù)債為1 000萬元，年末流動負(fù)債為800萬元，年初貨幣資金及交易性金融資產(chǎn)200萬元，年末貨幣資金及交易性金融資產(chǎn)240萬元，則2016年現(xiàn)金流量比率為（    ）。 

A.12.5％

B.20％

C.17.78％

D.30％ 

【答案】B 

【解析】現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷年末流動負(fù)債=160÷800=20％，選項B正確。 

14.已知經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，基期固定成本為4萬元，基期利息費用為1萬元，則基期利息保障倍數(shù)為（    ）。

A.2

B.4

C.3

D.1 

【答案】B 

【解析】經(jīng)營杠桿系數(shù)=1+固定成本／息稅前利潤=1+4／息稅前利潤=2，解得：息稅前利潤=4萬元。利息保障倍數(shù)=息稅前利潤／利息=4／1=4，選項B正確。 

15.某公司2017年末的流動資產(chǎn)2 000萬元，營運資本配置比率為0.5，則2017年末流動負(fù)債為（    ）。

A.2 000

B.1 000

C.800

D.1 500 

【答案】B 

參考解析營運資本配置比率=1-1／流動比率，即0.5=1-1／（2 000／流動負(fù)債），流動負(fù)債=1 000萬元。

16.假設(shè)某公司有優(yōu)先股為20萬股，清算價值為每股8元，拖欠股利為每股2元；2017年12月31日股東權(quán)益為600萬元，普通股每股市價20元，2017年流通在外普通股100萬股。則該公司2017年的市凈率為（    ）。

A.4.5

B.5

C.4

D.5.5 

【答案】B 

【解析】2017年每股凈資產(chǎn)=[600-（8+2）×20]÷100=4元／股，2017年市凈率=20÷4=5。 

17.若企業(yè)2017年末的經(jīng)營資產(chǎn)為700萬元，經(jīng)營負(fù)債為200萬元，金融資產(chǎn)為100萬元，金融負(fù)債為400萬元，則該企業(yè)2017年末的凈財務(wù)杠桿為（    ） 。

A.2

B.2.5

C.1.5

D.3 

【答案】C 

【解析】凈負(fù)債=400-100=300萬元，凈經(jīng)營資產(chǎn)=700-200=500萬元，所有者權(quán)益=500-300=200萬元，凈財務(wù)杠桿=300／200=1.5。

18.某企業(yè)上年營業(yè)收入為1 000萬元，若預(yù)計下一年單價增長率為5％，公司銷量增長10％，所確定的外部融資占銷售增長的百分比為25％，則相應(yīng)外部應(yīng)追加的資金為（    ）萬元。 

A.38.75

B.37.5

C.25

D.25.75 

【答案】A 

【解析】銷售增長率=（1+5％）×（1+10％）-1=15.5％，相應(yīng)外部應(yīng)追加的資金=1 000×15.5％×25％=38.75萬元。 

19.某公司具有以下的財務(wù)比率：經(jīng)營資產(chǎn)與營業(yè)收入之比為1.6；經(jīng)營負(fù)債與營業(yè)收入之比為0.4；計劃下年稅后經(jīng)營凈利率為10％，股利支付率為55％，該公司去年的營業(yè)收入為200萬元，假設(shè)這些比率在未來均會維持不變，并且可以動用的金融資產(chǎn)為0，則該公司的銷售增長達(dá)到（    ）才無須向外籌資。

A.4.15％

B.3.90％

C.5.22％

D.4.6％ 

【答案】B 

【解析】本題的主要考核點是內(nèi)含增長率的計算。設(shè)銷售增長率為g，因為：0=1.6-0.4-10％×[（1+g）÷g]×（1-55％），所以：g=3.90％。當(dāng)增長率為3.90％時，不需要向外界籌措資金。 

20.某公司2017年末的所有者權(quán)益為2 400萬元，可持續(xù)增長率為10％。該公司2018年的銷售增長率等于2017年的可持續(xù)增長率，其經(jīng)營效率和財務(wù)政策（包括不增發(fā)新的股權(quán)）與上年相同。若2018年的凈利潤為600萬元，則其股利支付率是（    ）。 

A.30％

B.40％

C.50％

D.60％ 

【答案】D 

【解析】本題2018年實現(xiàn)了可持續(xù)增長，所有者權(quán)益增長率=可持續(xù)增長率=10％，所有者權(quán)益增加=2 400×10％=240（萬元）=2018年利潤留存，所以，2018的利潤留存率=240／600×100％=40％，股利支付率=1-40％=60％。