2022年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀(guān)）和計(jì)算分析題。小編為您整理第四章 價(jià)值評(píng)估基礎(chǔ)5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、構(gòu)成投資組合的證券A和證券B，其標(biāo)準(zhǔn)差分別為12%和8%。在等比例投資的情況下，如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為1，該組合的標(biāo)準(zhǔn)差為10%；如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為-1，則該組合的標(biāo)準(zhǔn)差為( )。【單選題】

A.2%

B.4%

C.6%

D.8%

正確答案:A

答案解析:如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為-1，組合標(biāo)準(zhǔn)差=

2、下列有關(guān)β系數(shù)的表述不正確的是()?！締芜x題】

A.在運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型時(shí),某資產(chǎn)的β系數(shù)小于零,說(shuō)明該資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)

B.在證券的市場(chǎng)組合中,所有證券的貝塔系數(shù)加權(quán)平均數(shù)等于1

C.某股票的β值反映該股票收益率變動(dòng)與整個(gè)股票市場(chǎng)收益率變動(dòng)之間的相關(guān)程度

D.投資組合的β系數(shù)是加權(quán)平均的β系數(shù)

正確答案:A

答案解析:市場(chǎng)組合的β系數(shù)等于1,在運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型時(shí),某資產(chǎn)的β值小于1,說(shuō)明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),所以選項(xiàng)A是錯(cuò)誤表述;市場(chǎng)組合的貝塔系數(shù)為1,而證券的市場(chǎng)組合可以理解為市場(chǎng)上所有證券所構(gòu)成的投資組合,所以,在證券的市場(chǎng)組合中,所有證券的β系數(shù)加權(quán)平均數(shù)等于1,所以選項(xiàng)B正確;選項(xiàng)C是β系數(shù)的含義,選項(xiàng)D是組合貝塔系數(shù)的含義。

3、構(gòu)成投資組合的證券A和證券B,其標(biāo)準(zhǔn)差分別為12%和10%。在等比例投資的情況下,下列結(jié)論正確的有()?！径噙x題】

A.如果相關(guān)系數(shù)為-1,則組合標(biāo)準(zhǔn)差為1%

B.如果相關(guān)系數(shù)為1,則組合標(biāo)準(zhǔn)差為11%

C.如果相關(guān)系數(shù)為0,則組合標(biāo)準(zhǔn)差為7.81%

D.組合標(biāo)準(zhǔn)差最大值為11%,最小值為1%

正確答案:A、B、C、D

答案解析:對(duì)于兩種證券形成的投資組合,投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差數(shù)為1時(shí),不能分散風(fēng)險(xiǎn),組合標(biāo)準(zhǔn)差最大;相關(guān)系數(shù)為-1,風(fēng)險(xiǎn)分散效果最好,組合標(biāo)準(zhǔn)差最小。因此,組合標(biāo)準(zhǔn)差的最大值為11%,最小值為1%。

4、A、B兩種證券的相關(guān)系數(shù)為0.4，預(yù)期報(bào)酬率分別為12%和16%，標(biāo)準(zhǔn)差分別為20%和30%，在投資組合中A、B兩種證券的投資比例分別為60%和40%，則A、B兩種證券構(gòu)成的投資組合的預(yù)期報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為( )?！締芜x題】

A.13.6%和20%

B.13.6%和24%

C.14.4%和30%

D.14.6%和25%

正確答案:A

答案解析:本題的主要考核點(diǎn)是兩種證券形成的投資組合報(bào)酬率的預(yù)期值和標(biāo)準(zhǔn)差的計(jì)算。對(duì)于兩種證券形成的投資組合：

5、某公司擬購(gòu)置一處房產(chǎn),付款條件是：3年后每年年末支付10萬(wàn)元,連續(xù)支付10次,共100萬(wàn)元,假設(shè)該公司的資本成本率為10%。則下列計(jì)算其現(xiàn)值的表達(dá)式正確的是()。【單選題】

A.10(F/A, 10%, 10)(P/F, 10%, 14)

B.10(P/A,10%,10)(P/F,10%,3)

C.10[(p/a,10%, 14) -(p/a, 10%, 4)]

D.10(P/A, 10%, 10)(P/F, 10%,4)

正確答案:B

答案解析:“3年后每年年末支付10萬(wàn)元,連續(xù)支付10次”意味著從第4年開(kāi)始每年年末支付10萬(wàn)元,連續(xù)支付10次。因此,遞延期m=3,年金個(gè)數(shù)n=10。