2021年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理第四章 資本成本5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、某企業(yè)希望在籌資計劃中確定期望的加權(quán)平均資本成本，為此需要計算個別資本占全部資本的比重。此時，最適宜采用的計算基礎(chǔ)是( )。【單選題】

A.目前的賬面價值加權(quán)

B.實際市場價值加權(quán)

C.預(yù)計的賬面價值加權(quán)

D.目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)加權(quán)

正確答案:D

答案解析:要計算加權(quán)平均資本成本，為此需要計算個別資本占全部資本的比重，有三種加權(quán)方案可供選擇賬面價值加權(quán)、實際市場價值加權(quán)和目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)加權(quán)。其中目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)加權(quán)能體現(xiàn)期望的資本結(jié)構(gòu)，所以，希望在籌資計劃中確定期望的加權(quán)平均資本成本。此時，最適宜采用的計算基礎(chǔ)是目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)加權(quán)。

2、債務(wù)成本估計的方法有（?。??！径噙x題】

A.到期收益率法

B.可比公司法

C.風(fēng)險調(diào)整法

D.財務(wù)比率法

正確答案:A、B、C、D

答案解析:債務(wù)成本估計的方法有：到期收益率法、可比公司法、風(fēng)險調(diào)整法、財務(wù)比率法、稅后債務(wù)成本。

3、某企業(yè)發(fā)行普通股1000萬股，每股面值1元，發(fā)行價格為每股5元，發(fā)行費率為4%，每年股利固定為每股0.20元，則該普通股成本為（ ）?！締芜x題】

A.4%

B.4. 17%

C.16. 17%

D.20%

正確答案:B

答案解析:本題為固定股利模型，該普通股成本=0.2/ [5 × (1 -4%)]=4. 17%。

4、若目前10年期政府債券的市場回報率為3%，甲公司為A級企業(yè)，擬發(fā)行10年期債券，目前市場上交易的A級企業(yè)債券有一家E公司，其債券的利率為7%，具有同樣到期日的國債利率為3.5%，則按照風(fēng)險調(diào)整法確定甲公司債券的稅前成本應(yīng)為（）?！締芜x題】

A.13.5%

B.10%

C.10.5%

D.6.5%

正確答案:D

答案解析:稅前債務(wù)成本=政府債券的市場回報率+企業(yè)的信用風(fēng)險補償率=3% +（7%-3.5%）=6.5%。

5、利用資本資產(chǎn)定價模型確定股票資本成本時，有關(guān)無風(fēng)險利率的表述正確的是( )。【單選題】

A.選擇長期政府債券的票面利率比較適宜

B.選擇國庫券利率比較適宜

C.必須選擇實際的無風(fēng)險利率

D.政府債券的未來現(xiàn)金流量，都是按名義貨幣支付的，據(jù)此計算出來的到期收益率是名義無風(fēng)險利率

正確答案:D

答案解析:應(yīng)當(dāng)選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風(fēng)險利率的代表，所以選項A、B錯誤；在決策分析中，有一條必須遵守的原則，即名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進行折現(xiàn)，實際現(xiàn)金流量要使用實際折現(xiàn)率進行折現(xiàn)，通常在實務(wù)中這樣處理：一般情況下使用名義貨幣編制預(yù)計財務(wù)報表并確定現(xiàn)金流量，與此同時，使用名義的無風(fēng)險利率計算資本成本。只有在存在惡性的通貨膨脹或者預(yù)測周期特別長的情況下，才使用實際利率計算資本成本。